Пелотон (ПТОН) извештава о расту губитака у К4 2022

Пелотон у четвртак је известио о растућим губицима и опадању продаје у четвртом фискалном кварталу, јер повезани произвођач опреме за фитнес покушава да поврати инвеститоре смањењем трошкова и стратешким променама.

Акције компаније су пале за више од 20% – дан након што су акције порасле за више од 20% на вести о свом партнерству са Амазоном.

То представља шесту узастопну четвртину пријављених губитака Пелотона. Компанија је саопштила да има за циљ да у другој половини фискалне 2023. године постигне ток готовине на кварталној основи.

Ипак, извршни директор Пелотона Барри МцЦартхи рекао је да очекује да ће тржиште повезаног фитнеса остати изазовно у догледној будућности, пошто потражња потрошача за справама за вјежбање код куће опада од Ковид пандемија хигхс.

Од Мекартија је у фебруару преузео дужност извршног директора од оснивача Пелотона Џона Фолија, компанија је наставила са значајним променама које тек треба да се у потпуности исплате. Пелотон подигао чланарину, повећане цене неке опреме, отпустио хиљаде радника, тестирао опцију изнајмљивања, напустио испоруку последње миље пренео сву производњу на трећа лица. У среду и Пелотон започео продају део својих производа на амазонка у Сједињеним Државама, први такав уговор са другим продавцем.

„Они који процењују критике ће погледати наш финансијски учинак [у четвртом кварталу] и видети лонац пада прихода, негативне бруто марже и дубљих оперативних губитака“, написао је Мекарти у писму акционарима Пелотона.

„Али оно што видим је значајан напредак који покреће наш повратак и дугорочну отпорност Пелотона“, рекао је он. "Имамо још посла."

Пелотон није понудио изгледе за предстојећу фискалну 2023. За први квартал који се завршава 30. септембра рекао је да види да ће претплатници остати на истом нивоу, а приход се креће између 625 милиона и 650 милиона долара, што је мање од процена аналитичара. Пелотон је рекао да ово узима у обзир краткорочну слабост потражње и сезонске флуктуације у пословању.

Постојала је предност компаније: ово је означило први квартал Пелотона у којем је приход од претплате са већом маржом чинио већину укупне продаје.

Током разговора са аналитичарима, Мекарти је такође изнео бројне ствари које Пелотон још увек тестира да би повећао продају. То укључује продају половних бицикала, изнајмљивање бицикала уз месечну накнаду и додавање нових нивоа у Пелотонову дигиталну апликацију, укључујући премиум ниво где би људи плаћали више за проширени садржај и боље функције.

„Није довољно само смањити трошкове, морамо повећати приходе“, рекао је он.

Користећи ратове изнајмљивања филмова као пример, Мекарти је рекао да је Нетфликс успео да се нађе на врху Блокбастера, предузећа за изнајмљивање филмова који је поднео захтев за банкрот 2010. године, јер је својим клијентима понудио персонализован садржај и много избора.

Губици расту

Нето губитак Пелотона се повећао у тромесечном периоду завршеном 30. јуна на 1.24 милијарде долара, или 3.68 долара по акцији, у односу на губитак од 313.2 милиона долара, или 1.05 долара по акцији, годину дана раније.

Макарти је рекао да су губици проистекли из Пелотонових напора да избегне презасићеност залихама, смањи фиксне трошкове и реши друге проблеме у ланцу снабдевања. Компанија је раније ове године кренула у План реструктурирања од 800 милиона долара. Пелотон је четврти квартал завршио са залихама од 1.1 милијарду долара, у поређењу са 937.1 милион долара годину дана раније.

Приход је пао за 28% на 678.7 милиона долара са 936.9 милиона долара годину дана раније. То је мање од 718.2 милиона долара које су аналитичари тражили, према проценама Рефинитива.

У оквиру те бројке, повезани приходи од фитнеса који укључују допринос од Пелотонов посао Прецор пао за 55% на 295.6 милиона долара.

Пелотонова повезана бруто маржа у фитнесу била је још једна мрачна тачка, са негативних 98.1% у поређењу са позитивних 11.7% годину дана раније. Пелотон је рекао да је имао веће логистичке трошкове по испоруци, повећане трошкове луке и складиштења, плус накнаде везане за опозив своје машине за трчање Треад+.

Пелотон је остварио 383.1 милиона долара прихода од претплате, што је 36% више у односу на претходну годину и представља 56.4% укупне продаје компаније. Бруто маржа претплате је порасла на 67.9% са 63.3%.

МцЦартхи, који је раније радио у Нетфлик Спотифи, јасно је ставио до знања да је више заинтересован за раст на страни претплате Пелотоновог пословања, уместо да ставља такав нагласак на хардвер. Он верује да ће Пелотонова дигитална апликација бити кључ будућег успеха компаније.

Пелотон је потрошио 412 милиона долара у готовини у четвртом кварталу, након што је у просеку имао негативан новчани ток од 650 милиона долара у сваком од претходна два квартала. Јун је завршио са 1.25 милијарди долара готовинских резерви и 500 милиона долара револвинг кредита.

Аналитичар БМО Цапитал Маркетс Симеон Сиегел аплаудирао је МцЦартхију због доношења неких „веома конструктивних одлука“ како би зауставио крварење готовине последњих месеци. Али, рекао је, Пелотон се можда суочава са већим проблемом засићења бренда.

Пелотон је завршио свој последњи квартал са 2.97 милиона повезаних претплата на фитнес, што је отприлике једнако у односу на ниво из претходног квартала и више од 27% у односу на пре годину дана. Претплатници на повезани фитнес су људи који поседују Пелотон производ, као што је његов оригинални бицикл, а такође плаћају месечну накнаду за приступ часовима вежбања уживо и на захтев.

Међутим, укупан број чланова опао је за око 143,000 људи у односу на претходни квартал на 6.9 милиона. Мекарти је, пратећи Фолијеву почетну визију, рекао да се компанија нада да ће једног дана прикупити 100 милиона чланова.

Пелотонов просечни нето месечни ниво одлива за повезане кориснике фитнеса порастао је на 1.41% са 0.73% пре годину дана.

Компанија је саопштила да је ово испред њених интерних очекивања делом због пресуде о заштити потрошача у Канади која је приморала све купце у земљи да одобре повећање цена претплате које је ступило на снагу у јуну, а око 85% њих је то урадило до данас. Пелотон је рекао да је очекивао да ће неки људи одустати од чланства након што цене порасту.

Али инвеститори би могли бити опрезни због скока. Нижа стопа одлива би била боља вест за Пелотон, јер значи да се људи задржавају и настављају да плаћају своје чланство.

Мекарти је у писму акционарима рекао да би четврти квартал требало да се покаже као „највећи знак“ за отписе и трошкове реструктурирања у вези са изазовима залиха и ланца снабдевања. То би такође требало да означи почетак Пелотонове повратничке приче, рекао је он.

Акције Пелотона су пале око 60% до данас, од затварања тржишта у среду. Његова тржишна капитализација пала је испод 5 милијарди долара, након што је достигла скоро 50 милијарди долара почетком 2021.