Пелотонов успон, пад и покушај повратка

У ноћи 26, неколико сати после Пелотон акција отишао у јавност, запослени су вечерали морске плодове и пијуцкали шампањац у блиставим салама Хадсон Иардса док су разговарали о томе шта ће потрошити новооткривена папирна богатства он.

Током раскошне прославе у седишту компаније која ће ускоро бити у Њујорку, неки су причали о новом аутомобилу који ће купити, другом дому за којим су одувек чезнули, студентским кредитима које ће коначно моћи да отплате . 

„Чинило се као да ништа не може да стане на пут свему томе“, рекао је бивши инжењер који је присуствовао забави. 

Био је то почетак онога што су бивши запослени описали као Пелотоново доба „богатија“ — кратка ера подстакнута слепим оптимизмом и охолошћу која је своје акције подигла до вртоглавих висина само да би компанија претрпела запањујући пад из милости нешто више од две године касније. 

Од достизање врхунске цене акција у току дана од 167 долара у децембру 2020. Пелотонове акције су се распале до 13.60 долара по акцији. То је отприлике половина његове почетне цене акција од 27 долара, после ИПО је био по цени од 29 долара. Његова тржишна капитализација, која је некада порасла на више од 45 милијарди долара, смањена је на око 4.7 милијарди долара. Акције су до сада ове године порасле за око 71 одсто.

Повезана фитнес компанија ушла је у мејнстрим као а решење за затворене теретане током првих дана пандемије Цовида. Али онда је направила критичну грешку у планирању да та потражња потраје, чак и када је вирус јењавао и блокаде укинуте.

Компанија је уништена падом продаје, а промена у потражњи потрошача и скандал после а шестогодишњак је умрло а десетине других су повређене у инцидентима који укључују Треад+, што доводи до скупог опозива. 

Каскадни проблеми довели су до суоснивача и Извршни директор Џон Фоли одлази са функције пре нешто више од годину дана. Он је био заменио је Бари Макарти, бивши Спотифи Нетфлик извршне власти, која је увела агресиван план преокрета и нову еру фискалне строгости.

Откако је Мекарти преузео кормило, успео је да врати компанију са ивице изумирања побољшање нивоа слободног новчаног тока са негативних 747 милиона долара на негативних 94 милиона долара на крају последњег фискалног квартала.

У три месеца која су се завршила 31. децембра, Нето губици Пелотона су се смањили на 335.4 милиона долара, што је најмањи губитак који је забележио од четвртог фискалног квартала 2021. Компанија је четвртину прославила као најбољи учинак од када је Макарти преузео власт. У ан оптимистично писмо акционарима, понудио је трачак наде да би повратак могао бити на хоризонту. 

Али компанија и даље губи стотине милиона долара сваког квартала, а потражња за њеним препознатљивим повезаним фитнес производима наставља да опада. То је готово престала са производњом машине док ради на истовару залиха од 1.05 милијарди долара до краја последњег фискалног квартала. Између јула и децембра прошле године, Пелотон је потрошио 0 долара на залихе у току рада или производе који се активно производе, хартије од вредности филингс схов.

Под МцЦартхијевим вођством, Пелотон се удаљава од хардвера и трансформише се у компанију која је прва у софтверу и која је фокусирана на свој садржај — и стабилан приход од претплате који доноси.

Али порота још увек не зна да ли ће то бити довољно да се спаси посао.

За овај извештај, ЦНБЦ је разговарао са 16 садашњих и бивших запослених у Пелотону, од којих је већина одбила да буде идентификована јер им није дозвољено да јавно говоре о компанији. Пелотон није дао званичан коментар за причу, али је омогућио приступ руководиоцима.

Фолеи је, у међувремену, кратко разговарао са ЦНБЦ-ом телефоном, рекавши да иако су акције Пелотона пале, компанија није.

"То је фантастична компанија и фантастичан тим и фантастична заједница", рекао је Фолеи за ЦНБЦ. "И свиђају ми се њихове шансе." Он је одбио да даље коментарише.

Када је Фолеи, бивши извршни директор Барнес & Ноблеа, створио Пелотон 2012. године, настојао је да ухвати популарност спин класа као што је СоулЦицле и да их уведе у дневне собе запослени људи са високим зарадама. 

У почетку, стационарни спин бицикл компаније који је долазио са виртуелним часовима развио је а лојални следбеници, али је било мало. То се променило када је пандемија Цовида ударила почетком 2020. изазивање закључавања и затварање теретана.

Потражња за Пелотоновим бициклима је нагло порасла далеко изнад његових очекивања и приметио је нагли раст за који се у почетку надао да ће доживети током пет до седам година. Компанија је постала миљеник Волстрита и име у домаћинству. 

Током виртуелних састанака, Фолеи би рекао особљу да је експлозивни раст компаније само почетак и да ће цена акција достићи 1,000 долара по акцији, рекла су три бивша запослена. 

„Било је много слепог поверења... Сви смо били као, у реду, идемо“, присећа се бивши инжењер. „Увек су имали тај слепи оптимизам где су били као... идемо све до врха.”

Пелотон је кренуо да запошљава, развили нове повезане фитнес производе и потрошили све што је било потребно да би бицикле допремили кућама. Оператерима на терену понуђене су хиљаде плаће за ризик да би наставили да испоручују бицикле иу најмрачнијим данима пандемије. У неким регионима, компанија је трошила скоро 500 долара по испоруци последње миље, не рачунајући колико је коштала испорука опреме из иностранства, рекао је бивши супервизор теренских операција. Циљ је био да се стопе испоруке завршне миље задрже око 250 долара по испоруци у неким регионима, рекао је супервизор.

Потражња за Пелотоновом опремом наставила је да експлодира како је пандемија одмицала. Као и његове акције, учинивши неке од запослених и руководилаца одједном веома богатим, барем на папиру. 

„Већина нас, нисмо били наивни према чињеници да су, посебно у Њујорку, били људи напољу у хладњачама јер нису имали довољно места у мртвачници, али у исто време тражимо на нашим рачунима Морган Станлеи-а и сада сви вредимо, знате, милионе“, рекао је бивши дизајнер, чија је нето вредност достигла 5 милиона долара на врхунцу успеха Пелотона. „Мислим да нико од нас није навијао за наставак пандемије, али све док је трајала, очигледно је било добро за пословање, а било је добро и за банковне рачуне многих људи.

In новембар КСНУМКС, рекао је Пелотон његова продаја порасла за 232% на 757.9 милиона долара у поређењу са периодом претходне године. До краја празничне сезоне те године друштво је било слави свој први квартал продаје од милијарду долара и редак профит — 63.6 милиона долара. 

Док је потражња остала јака, ограничења у ланцу снабдевања широм света отежавало одржавање. Купци су почели да се жале месеци кашњења испоруке, као и проблеми са бициклима када су коначно стигли.

Као одговор, Пелотон је потрошио 420 милиона долара на купити фитнес компанију Прецор и њене производне могућности у САД. Касније је обећао још 100 милиона долара за ваздушни транспорт производа како би се избегли зачепљени портови - потез који је интерно критикован као ужасна одлука, према бројним бившим кадровима. 

„Они су били као, имамо толико новца, незаустављиви смо“, рекао је бивши инжењер. „Само треба да испоручимо бицикле, само треба да однесемо бицикле у куће, само треба да урадимо ово.

Особље Пелотона постало је толико надуто, рекао је бивши инжењер, да се осећало као да компанија запошљава као облик „изградње империје“ који се „не осећа да је заснован на стварној потреби“. Један бивши запосленик је рекао да нема довољно посла да остане заузет и да пола радног времена нема шта да се ради.

„Мислим да смо сви били пијани од раста који је донео Цовид, и нико није застао да каже, хеј, можда је ово игра музичких столица, а шта се дешава када музика престане?“ рекао је бивши дизајнер. "Као, не можемо да очекујемо да људи само остану унутра и не иду у теретану."

У мају 2021. компанија је најавила улагање од 400 милиона долара Пелотон Оутпут Парк — велика фабрика коју је желео да изгради у Охају како би ојачао своје производне капацитете у САД и смањио своје ослањање на иностране партнере.

Иза кулиса, међутим, компанија је крварила новац. Приход је имао почео драматично да успорава пошто су вакцине против Цовида постале широко доступне и људи су поново почели да излазе.

„Покушавали смо да сустигнемо и трошили, трошили, трошили да бисмо сустигли, и док смо коначно сустигли, потражња је опала“, рекао је бивши супервизор теренских операција. „Временом смо некако видели како је компанија реаговала на пандемију, а затим погрешно прочитали пандемију. Било је то као, вау, некако као да смо продати низ реку.”

Цена акција Пелотона је полако клизила наниже, а запослени су почели да паниче када су видели како њихово богатство на папирима нестаје. „Људи су изгубили све“, рекао је бивши инжењер. "Људи су изгубили своје снове."

Колеге са децом које су планирале да своју зараду искористе за куповину кућа и раст живота виделе су да су те наде пропале, рекла је особа.

„Увек смо имали милионе лојалних претплатника који су волели производ, баш као што га воле, и увек је било тешко разумети како смо то тако лоше погрешили с обзиром на лојалност и култну природу целе ствари, знате ?” рекао је бивши инжењер. "Било је као, чекај, шта?"

До краја марта 2022. нето губици компаније достигли су 757.1 милион долара, што је више него што је компанија изгубила између 2017. и 2021. фискалне године заједно, према поднесцима о хартијама од вредности.

До 30. јуна, на крају Пелотонове фискалне године, нето губитак компаније током целе године нарастао је на 2.83 милијарде долара. 

Када је Макарти преузео функцију генералног директора прошлог фебруара, неки су се забринули да ће компанија бити толико фокусирана на доларе и центе, да ће изгубити свој иновативни дух. Али други су одахнули шта се осећао као одрасла особа у соби, неко ко би могао да почисти неред од више милијарди долара. 

„Изгледао је поларна супротност Џону“, рекао је бивши менаџер у продукцијском тиму који је неколико месеци радио под Мекартијем. „Мислим да су сви били као, ОК, ово је прави легитиман пословни момак са солидном позадином.

"Сви смо се надали", рекао је бивши менаџер. „Свакако сам се надао његовом оштроумљу и искуству, али знао сам да ће то доћи са неким веома тешким одлукама.

Убрзо је компанија искључила Пелотон Оутпут Парк, померена логистика и производња добављачима трећих страна, покушао да прода Прецор, и смањио своју радну снагу за више од половине. 

Од почетка јула, компанија је затворила или се обавезала да ће затворити 52 од својих 136 глобалних малопродајних објеката, а радници који не могу да се укључе у друге продавнице и даље се отпуштају, саопштила је компанија.

Док је Макарти рекао најмање два пута то отпуштања послова су завршена, компанија је такође јасно ставила до знања да је њено реструктурирање малопродаје у току и да ће потрајати.

Откако је преузео власт, Макарти је стекао репутацију да је веома практичан. Нови рефрен - "Барри каже" - почео је да одјекује његовим Слацк каналима и имејловима.

„Они ће бити као, 'ОК, морамо ово да урадимо јер је Бари рекао да морамо ово да урадимо', рекао је дизајнер који ради у компанији. „Раније сам радио за компаније исте величине као Пелотон и обично генерални директор не каже да се нешто уради. Мекарти је, с друге стране, „веома укључен у производ и заиста је гурао посао напред“, рекла је ова особа.

План преокрета, масовна отпуштања, стална медијска покривеност и преокрет у компанији Ц-суите оставили неке запослене запрепашћене. Други су, међутим, брзо стали у одбрану компаније. 

„Тренутна стратегија је тачна, ствари иду добро, морал је висок, Бери је визионар, узбуђени смо због предстојеће године“, рекао је један менаџер у поруци на ЛинкедИн-у. 

Пелотонов главни директор за садржај, Џенифер Котер, која се придружила компанији 2019. године, рекла је да ће постати извршни директор компаније коју предводи оснивач био „застрашујући“ изазов за свакога, али је била „зачуђена колико је брзо [МцЦартхи] центрирао на области на које смо морали да се фокусирамо.”

„Бери је дошао у време када је то био вођа који нам је био потребан“, рекла је она за ЦНБЦ. 

Пелотонове акције су скочиле за 26% 1. фебруара, када је компанија објавила своје фискалне резултате у другом кварталу, што је указивало на одређени напредак у МцЦартхијевом плану преокрета. За последња три квартала, приходи од претплате су надмашио продају хардвера. Отприлике половина људи који плаћају Пелотонову дигиталну апликацију користи је на хардверу других компанија, појам који је некада био анатема за визију компаније. Макарти је раније рекао за ЦНБЦ да је Пелотон можда на „прекретници“. 

Уместо да развија нове повезане фитнес производе, Пелотонов тим производа је фокусиран на побољшање хардвера који већ имају додавањем нових функција, а запослени су осетили померање фокуса ка садржају и апликацији компаније.

Котеру, мозгу иза Пелотонове машинерије за садржај, речено је да настави да ради оно што је радила када је Мекарти преузео власт и да „не дозволи да ти се ико нађе на путу“, присећа се она. Такође је приметила да је садржај „прилично повезан” са производом и да постоји „права симбиоза” између обе стране.

Док је очигледна промена довела до одређених трвења између Пелотонових производа и креативних тимова – један запослени је рекао да компанија доживљава „кризу идентитета“ – изгледа да се МцЦартхи ослања на срж онога што је Пелотон одувек чинило посебним: његове виртуелне часове фитнеса. 

„Фитнес је био прилично дослован у свету, и постоји много људи који су системски изостављени из фитнеса, а ми намеравамо да учинимо да се ти појединци осећају укљученима у шта год то за њих значи“, рекао је Котер. „Кладим се читаву своју каријеру на чињеницу да се овај успон дешава, тако да се дешава.