Можда је Милтон Фридман био у праву

Доста више прича о рецесији.

Најмање шест месеци многи економисти предвиђају скори економски повлачење или колапс који би сломио америчку економију.

Као и многе ствари које се предвиђају у медијима, то се није догодило. Не далеко. Комад који сам написао у јуну указао да је мало знакова рецесије само спорији раст.

Позиви економског заборава и даље немилосрдно долазе, а рецесија се није појавила.

Тај и слични неуспех је вероватно корен досјетке економисте ЈК Галбраитха: "Једина функција економског предвиђања је да астрологија изгледа респектабилно". А астрологија сваким даном изгледа све боље.

Ево шта треба да знате.

Изненадни неочекивани економски шок?

први, рецесије се ретко, ако икада, тачно прогнозирају. Они обично настају услед изненадног неочекиваног економског шока, према Дејвиду Ренсону, директору истраживања у фирми за финансијску аналитику ХЦВЕ & Цо. Фраза „изненадни неочекивани шок“ је кључна овде. Ако економисти предвиђају нешто за шест месеци или годину дана унапред, онда то није изненада или неочекивано или шок. То би то учинило сасвим другачијом врстом рецесије.

Пример за то је била рецесија 2020. изазвана потпуно неочекиваном пандемијом ЦОВИД-19 и каснијим затварањима.

Исто тако, 2007. изгледало је да је криза другоразредних кредита избила ниоткуда, а чак су и најинформисанији званичници Федералних резерви били у јасном порицању само неколико недеља пре званичног почетка рецесије у децембра те године.

Међутим, 7. августа те године тадашњи шеф Феда Бен Бернанке је дао следећу изјаву: „Мислим да су шансе да ће се тржиште стабилизовати. Већина кредита [обвезнице] су прилично јаки осим за делове хипотекарног тржишта“, како је објавио Тхе Валл Стреет Јоурнал

Истог дана Вилијам Дадли, такође званичник Фед-а, рекао је: „Постоји одређено напрезање, али за сада изгледа као да ништа није неизбежно у тим областима.

Другим речима, чак и када је глобални финансијски армагедон био одмах иза угла, званичници Фед-а су били слепи за почетак Велике рецесије, познате као Глобална финансијска криза (ГФЦ).

Или другачије речено, они са гомилом економске обуке и приступом гомили добрих података били су изненађени.

Рецесије се обично називају након чињенице

Друго: Чак је и Националном бироу за економска истраживања, који утврђује почетак и крај рецесије, потребно неко време да одреди тачне датуме. На пример, најава децембарског почетка ГФЦ-а дошла је годину дана касније, у децембру 2008. Исто тако, утврђено је да је почетак рецесије 2001. био у марту те године. осам месеци касније у новембру те године.

Другим речима, обично није очигледно шта се дешава док се не заврши.

Теорија гумене траке

Треће: Економија има тенденцију да напредује својим дугорочним темпом осим ако се не догоди шок, као што је пандемија и њена блокада.

На пример, погледајте графикон испод који је љубазно дао Давид Рансон из компаније за финансијску анализу ХЦВЕ & Цо. Он показује реални раст БДП-а или БДП прилагођен инфлацији по стопи од око 1% годишње. Каранти су га избацили са курса и када су укинути, америчка економија је почела да се враћа на претходни курс раста од 1% годишње.

Чувени економиста Милтон Фридман, отац монетаризма, развио је теорију чупања економских циклуса који упоређује пострецесијски економски одговор са чупањем жице на гитари. Што се јаче повуче, брже и живахније се враћа у нормалу. Више волим аналогију са гумом, она функционише на исти начин и не свирају сви гитару

Графикон прилично јасно показује да се економија вратила брзином и снагом. а такође показује да привреда расте. Ако расте, онда по дефиницији није у рецесији.

Питање је сада једноставно: шта би могло скренути економију са курса?

Нема шокова, господине

Неки указују на пораст каматних стопа. Да, каматне стопе се нормализују, али су и даље ниске, заиста много ниже него 1990-их када је привреда расла попут гангбустера. Имао сам хипотеку 1990-их на око 7.25% — то ме није спречило да купим кућу. Хипотеке су и даље много ниже него што су биле тада.

Можда је још важнија чињеница да су ово повећање стопе добро потписане од стране Федералних резерви. Другим речима, сви смо, предузећа и потрошачи, видели да ово долази за оно што сада изгледа као вечност. Сви смо се прилагодили новој нормалности, што је вероватно велики део онога што помаже економији да настави да расте.

Једноставно речено, све већи трошак позајмљивања новца није био шок за било кога ко има радио или приступ интернету.

Као што је један касновечерњи радио талк-схов једном рекао: „Никад ме није ударио воз који сам видео да долази.

Сасвим тако. Ни ја.