Позитивна запажања на берзи за следећу недељу

Побољшања на берзи у петак (6. јануара) била су лепа кретања. И шта сад? Више од истог? Може, али не због тог децембарског извештаја о запослењу. Видели смо да тај извештај губи на снази у наредним данима. То су друга запажања која би могла да наставе срећно окружење - бар неко време.

Незапосленост, а не запосленост је кључни индикатор, и повољан

Бројке и анализе запослености од прошлог петка су у реду, али су актуелни ниски бројеви незапослености посебно важни. Континуирани ниски недељни захтеви за незапосленост (следећи извештај у четвртак) и ниски месечни подаци о незапослености од прошлог петка представљају најбољи доказ да нема економског пада или рецесије.

Контра-нота: Раст запослености се успорава, а најаве отпуштања се повећавају. Отворена питања: Да ли су ово само знак смањења раста и враћања фокуса на продуктивност или су увод у озбиљнија смањења?

Предстојећи извештај о инфлацији би требало да буде повољан

Консензусни изгледи Ецонодаи.цом за ЦПИ извештај од четвртка за децембар 2022. су за даље побољшање. Предвиђене стопе су 0% месечно (за ЦПИ-све артикле) и 0.3% (за ЦПИ-све артикле мање хране и енергије). Пошто ови прогнозирани бројеви замењују више стопе из децембра 2021. од 0.6% за оба, задње 12-месечне стопе би поново требало да падају.

Контра-нота: Нека ранија повећања цена била су последица привремених фактора (нпр. цена возила), а сада опадају. Као што су раније давали привремено повећање инфлације, недавно им дају привремено смањење. На крају, тај доњи утицај ће нестати.

Сентимент потрошача могао би имати неочекивани позитиван пораст

Унапред јануарска мера потрошачког расположења Универзитета у Мичигену биће објављена следећег дана – у петак. Осећања су била континуирана препрека, али типична анализа се зауставила на највишој мери, уместо да се испитају четири области истраживања: приход, имовина, дугови и цене. Та четворица прате веома различите путеве, посебно када укупан број опада. Овог пута, цене (инфлација) су биле примарни фактор за укупан број.

Стога, с обзиром на то да инфлација сада почиње седми месец нижих раста цена, а медијски извештаји постају позитивни, то подручје осећања би требало да се поправља. Консензус Ецонодаи.цом предвиђа само мали пораст – са децембарских 59.7 на 60. (Распон прогноза је од 57.4 до 62.) Стварно очитавање од 62 или више могло би бити изненађење.

Контра-нота: Иако би бриге око цене требало да се слегну, дошло је до благог смањења прихода и расположења према имовини. Пошто су резултати месечне анкете променљиви, мораћемо да сачекамо и видимо да ли су ова смањења претходница или само назнаке?

Тешке речи Федералних резерви тек треба да одговарају акцијама

Мало је написано о томе шта су Федералне резерве не радити.

Прво је минимално смањење њихових огромних обвезница које су купљене креираним депозитима по виђењу (односно, новоштампаним новцем – примарни узрок инфлације „фиат” новца). Све док не пониште те куповине, тај вишак готовине наставља да пљушти, помажући инфлаторном окружењу.

Друго је њихово самоозначено „велико“ повећање каматних стопа. За разлику од било којег другог пута, своје „затезање“ су започели у 0% подруму. Због тога повећања (не стварни нивои стопа) изгледају историјски високо. Најтачнија мера затегнутости је како се краткорочне стопе трезорских записа САД упоређују са стопом инфлације – другим речима, „реална“ (прилагођена инфлацији) каматна стопа. Осим у периодима веома високе инфлације, ситуација са малим новцем настаје када краткорочне стопе премашују стопу инфлације. Петнаестогодишња контрола ниске стопе Федералних резерви још увек није дозволила да краткорочна стопа достигне стопу инфлације, а још мање да је премаши. Дакле, још увек смо у окружењу са негативном реалном каматном стопом, а то значи да су услови и даље „лабави“ или „лаки“ – не тесни.

Стога је добра вест да нема потребе да бринемо да нас Фед доводи у страшну рецесију. Нису још ни близу.

Контра-нота: Последњи записници Фед-а извештавају о расправи о растућем оптимизму инвеститора да би повећање каматних стопа Фед-а могло да се успори, заустави или чак преокрене због недавног пада стопе инфлације. Забринутост је да би оптимизам поткопао акције Фед-а у борби против инфлације. Ако је тако, Фед би могао да одлучи да предузме јаче акције како би угушио оптимизам.

Хирови на берзи 2021-2022 изгледају као да су званично мртви

Смрт модних трендова је важан сигнал да је берза протресла слабе инвеститоре и лоше осмишљене инвестиционе стратегије. Последњих неколико недеља видели смо да су преостали лидери модних трендова коначно дошли до нулте тачке (то јест, вратили се на тачку на којој су почели). Витх ниједан хир инвеститор који има добит, вероватно су сви учесници у моди отишли:

• Меме акције
• Компаније за куповину посебне намене (СПАЦ)
• Биотецх ИПОс
• Акције о расту без зараде

Дакле, сада може да почне ново биковско тржиште?

Не. Протресање слабих инвеститора враћа те хирне цене на доле. Међутим, то не значи да су нови модни трендови припремљени и спремни за рад. Прво, слични хирови се не понављају одмах након што су убијени. Друго, баш као што сведочење о саобраћајној несрећи чини возаче опрезним неко време након тога, гледање како модни модни трендови умиру чини инвеститоре опрезним.

Па, које су добре вести? Коначно, медији могу да престану да извештавају о тим старим инвестицијама које су раније биле. Сада је време да се поново фокусирамо, а то је када улагање поврати фундаментални интерес који ствара јаке следбенике.

Контра-напомена: Постоји толико неизвесности и ризика који постоје изван некадашњих модних трендова, да би срећна промена могла да потраје. Шансе су, чак и ако се инфлација повуче као забринутост, нека или многа друга питања ће доћи у први план.

Остатак берзе такође је донекле продрмао

Прегледајте било који преглед акција и многа атрактивна питања ће се открити. Велики! Време је за куповину! - Чекати! Како одлучити? Постоји толико.

Баш тако. На делу је најмање пет великих проблема, од којих је само једно решено.

1. Прецијењене акције раста од преоптимистичних инвеститора – Изгледа да се потрес побринуо за то
2. Раст се успорава – Питање: Колико ће ниско ићи?
3. Каматне стопе расту, смањујући садашњу вредност (цену акција) на основу изгледа – Питање: Колико ће више ићи камате?
4. Фед наставља да подиже каматне стопе и на крају ће ликвидирати власништво у обвезницама - Питање: Када и за колико?
5. Како каматне стопе расту, раст привреде ће се вероватно успорити, што ће помоћи у смањењу инфлаторних притисака – Питање: Хоће ли привреда коначно запасти у рецесију, договорени лек за упорно превисоку инфлацију?

Закључак: Немојте журити да постанете биковски

Лепо је видети како се то дешава заједно са сребром и разлозима за навијање. Међутим, потребно је позабавити многа друга питања и открити њихове резултате. Штавише, морамо да видимо како се овај сукоб између Фед-а и инфлације одвија – посебно зато што Фед није заиста почео да се заоштрава.

Коначно, тренутно стање на берзи (од 6. јануара):

• НИСЕ има 1,673 листа – Насдак има 2,863
• Проценат испод 1 милијарде долара тржишне капитализације – НИСЕ = 32% – Насдак = 69%
• Проценат без зараде – НИСЕ = 25% – Насдак = 56%
• Проценат са ценом акција испод 5 долара – НИСЕ = 10% – Насдак = 36%
• Проценат са ценом акција 50% или више испод максимума од 52 недеље – НИСЕ = 17% – Насдак = 42% (И запамтите: потребан је раст од 100% да би се надокнадио пад од 50%)