Упркос извештавању много јачих резултата од очекиваних за последњи квартал 2022. године, акције компаније Худсон Тецхнологиес (ХДСН) имале су тежак дан, пале су за 9%. Конкретно, компанија је пријавила приходе у четвртом кварталу од 4 милиона долара и зараду од 47.4 центи по акцији, што је удобно премашило 11 милиона долара и 37.4 центи које су аналитичари предвиђали захваљујући вишим продајним ценама и обиму продаје одређених расхладних средстава него што су очекивали. Ипак, с обзиром на то колико је горња линија била јача у односу на очекивања, верујем да су инвеститори били разочарани што доња линија није била боља. Ово одражава чињеницу да је бруто маржа ХДСН-а за период од 7% била знатно нижа од више од 32% менаџмента који је наговестио током свог позива за зараду у трећем кварталу у новембру, па чак и испод свог дугорочног циља од 40%.

Слика

Иако ово сугерише да се јаз између трошкова залиха и продајних цена смањио нешто брже него што се очекивало, верујем да је важно имати на уму да је К4 сезонски најслабији квартал ХДСН-а јер је ван деветомесечне продајне сезоне од јануара до септембра. . Сходно томе, приходи и бруто марже су обично много нижи од оних остварених у продајној сезони. Дакле, чак и нешто брже умерење цене расхладног средства могло би имати огроман утицај на перформансе марже у том периоду. Верујем да је то разлог зашто компанија остаје уверена да може да одскочи са овог ниског нивоа и да ипак постигне нормализовану основну бруто маржу од најмање 35% ове године и даље.

Што је још важније, чак и ако претпоставите да нема раста у 2023. години, као и много већу ефективну пореску стопу од 26% коју ХДСН сада очекује (у поређењу са ниских 11% које је имао у 2022. због реализације више од 14 милиона долара пореске олакшице повезане са ослобађањем пореских олакшица за процену пореза на доходак), то имплицира да зарада по акцији за текућу годину неће бити тако далеко од 1.21 долара које су аналитичари тражили на овој циљаној стопи бруто марже. Штавише, како се приближавамо следећем смањењу нивоа производње и потрошње ХФЦ-а у складу са Законом о АИМ-у на 60% основних нивоа планираних за 2024. (са 90% тренутно), цене расхладних средстава и потражња за ХДСН-овим регенерисаним расхладним флуидима са много већом маржом би такође требало да наставља да расте јер више од 125 милиона стационарних јединица за које компанија процењује да још увек користе ХФЦ почињу да траже алтернативе. Заједно са мојим очекивањима за постепенији пад бруто марже са прошлогодишњег рекорда од 50% на циљ од 35%, а не за тренутни пад на последње, мислим да постоји потенцијал за значајан бољи учинак у години која је пред нама.

Худсон Тецхнологиес (ХДСН) је једна од акција препоручених у нашем инвестиционом билтену који је победио на тржишту, Форбес Инвестор. Да бисте пронашли још потучених, потцењених акција са значајним растом као што је ХДСН, покушајте са Форбес Инвестор овде.

И да не заборавимо, са АИМ Ацтом који почиње са само малим смањењем производње ХФЦ-а од 10% на 90% у 2022. и не захтева никакво додатно смањење у 2023. години, прави покретач будућих перформанси ХДСН-а биће ово додатно смањење од 30% у 2024. године, праћено даљим смањењем од 30% у 2029., 10% у 2034. и 5% у 2036. години, за укупно смањење нивоа производње од 85% током овог периода. Како се ово наставља, верујем да је ХДСН и даље у одличној позицији да испуни своју претходно наведену амбицију да оствари годишњи приход већи од 400 милиона долара до 2025. године. У складу са својом циљаном стопом бруто марже, процењујем да би се зарада могла вратити преко 1.50 долара по акцији до тада. Али са данашњим незаслуженим падом акција које сада тргују по невероватно јефтиној 7.2 пута чак иу односу на очекивану смањену зараду од 1.19 долара по акцији за 2023. годину, мислим да ће повратак на материјално више нивое који више одражавају овај снажан очекивани учинак почети много пре.