Пауел каже да ФЕД није „креатор климатске политике“. Шта то заиста значи.

Величина текста

О ауторима: Давид Аркусх је директор Климатског програма јавних грађана и сарадник на Рузвелтовом институту. У претходној улози помогао је у доношењу и имплементацији Закона о реформи и заштити потрошача Додд Франка Волстрита из 2010. Јевгениј Шраго је директор политике Климатског програма јавних грађана. У претходним функцијама радио је као адвокатски саветник у Канцеларији главног савета Одељења за трезор, као иу Служби за надзор над политиком Бироа за финансијску заштиту потрошача.

Федералне резерве САД нису "и неће бити 'креатор климатске политике'", рекао је председник Федералних резерви Џером Пауел рекао публици у Стокхолму раније овог месеца. Није јасно ко позива агенцију да направи климатску политику. Оно што је јасно — чак се и Пауел слаже у принципу — јесте да су Федералне резерве одговорне за решавање климатских ризика за банкарство и финансијски систем. По том питању, то је далеко.

Ризици су огромни. Америчко вијеће за надзор финансијске стабилности, надзорно тијело створено након економске кризе 2008. да би пратило и спријечило потенцијалне нове сломове, описао је ризик везан за климу као „нова претња финансијској стабилности".

Савет је недавно Годишњи извештај укључио страшну пројекцију. Све већа учесталост и озбиљност катастрофа повезаних са климом, као што је прошлолетни ураган Иан, може изазвати више својстава неосигурава. Ако се то догоди, може се покренути милијарде губитака за банке и предузећа која спонзорише влада, попут Фанние Мае, која на крају држе хипотекарни дуг обезбеђен том некретнином. Неке од истих институција биле су блиско повезане са лошим кредитима који су покренули круг криза и спасавања 2008. године.

Поред ових физичких утицаја, банке такође морају да се крећу кроз тренутну транзицију чисте енергије. Ако се одвија потребним темпом, ова економска промена има потенцијал да буде бржа и разорнија него било која у историји човечанства. Прекомерно банкарско кредитирање индустријама које се не успевају да се прилагоде, као што су фосилна горива, може изазвати нестабилност, па чак и потребу за спасавањем.

By једна процена, ако банке наставе са садашњим током улагања, брза транзиција би могла проузроковати губитке од 300 милијарди долара само од кредитирања индустрије фосилних горива, повећавајући незапосленост за скоро 4% и захтевајући спас од 3.2 трилиона долара. Ова изложеност може помоћи да се објасни зашто су Федералне резерве изабрале да би се олакшали захтеви за програм позајмљивања из ере пандемије осмишљен да подржи финансијску стабилност како би се омогућило учешће више нафтних и гасних компанија. 

Превише аналитичара има деценијама грубо потцењен темпо транзиције чисте енергије. Трошкови обновљиве енергије имају одбио а продор на тржиште има проширен далеко брже него што се очекивало, из године у годину. Усвајање Закона о смањењу инфлације и великог пакета климатских политика у Калифорнији драматично ће убрзати транзицију.

Фед директно има овлашћење и одговорност да ублажи физичке и транзиционе ризике. Конгрес је задужио Фед да надгледа највеће банке у погледу сигурности и стабилности и, према Додд-Франк закону, дао му је главну улогу у ублажавању пријетњи финансијској стабилности. Пауел је признао ову улогу у својим недавним коментарима, напомињући да Фед има „уску, али важну одговорност“ да захтева од банака да „разумеју и на одговарајући начин управљају“ финансијским ризиком који се односи на климу. 

Фед је почео да делује на ту одговорност, иако је предузео само мале кораке, и то много споријим темпом од својих колега. Крајем децембра, Федералне резерве су пратиле друге федералне банкарске регулаторе у предлагању принципа како велике банке треба да управљају климатским ризиком. Нацрт је кратак у конкретним очекивањима о томе шта би банке заправо требало да ураде, или о последицама ако не реагују. Али то је почетак. А регулатори су рекли да ће пратити детаљније смернице.

Европска централна банка, напротив, јесте најавила да очекује да банке до 2024. године у потпуности имплементирају јаснији сет очекивања, укључујући укључивање климатског ризика у своје интерне процене адекватности капитала. ЕЦБ не делује под другим мандатом, нити као „креатор климатске политике“. Понаша се асертивније јер своју мисију безбедности и здравља схвата озбиљно. Она и Банка Енглеске имају фоунд да су многе европске банке рањиве на финансијске ризике везане за климу и нису спремне да њима управљају. Нема разлога да се мисли да су америчке банке другачије.

Уско, широко – може се окарактерисати улога ФЕД-а у клими и финансијском систему како год хоћете, али она је од суштинског значаја. Забрињавајуће је што Пауелове речи и дела сугеришу да он не мисли тако, што га ставља ван корака са регулаторима у земљама у сличном положају. Ако Фед настави са таквим ставом, постоји реална шанса да ће америчке банке и финансијски систем доживети дестабилизујуће шокове за које нису спремни. Надајмо се да већина одбора Федералних резерви види ово питање другачије.

Коментаре гостију попут овог пишу аутори изван редакције Баррон'с и МаркетВатцх. Они одражавају перспективу и мишљења аутора. Предајте коментаре и друге повратне информације на [емаил заштићен].