Пауелово Хавкисх сведочење подиже изгледе за веће мартовско походе

Председник Федералних резерви Џером Пауел изразио је јастребов тон Сведочанство у Конгресу 7. марта. Он је изјавио да има „више посла“ јер је инфлација „виша од очекиване“ него на последњем састанку Феда у фебруару. Тржишта сада очекују да ће се стопе приближити 6% до лета, у поређењу са тренутно испод 5%.

Очекују се даље шетње

Импликација је да долази још повећања стопе. Тржишта су сада забринута да Састанак Феда у марту могли би видети неке шансе за веће повећање од 0.5 процентних поена, у поређењу са претходно очекиваним повећањем од 0.25 процентних поена.

Повећање стопе могло би се наставити до јулског састанка Фед-а. Постоји извесна шанса, у погледу тржишта са фиксним приходом, да се стопе сада приближе 6% до лета. Конкретно, Пауел је навео да ће „крајњи ниво каматних стопа вероватно бити виши него што се раније очекивало. Ако би укупни подаци указивали на то да је брже пооштравање оправдано, били бисмо спремни да повећамо темпо повећања стопа.

Забринутост за инфлацију

Забринутост Фед-а, која је у великој мери подстакнута забрињавајућим економским подацима за јануар, је да инфлација не пада довољно брзо. Конкретно, Пауел је навео да је до сада било „мали знака дезинфлације у категорији основних услуга, искључујући становање” и да је тржиште рада и даље „изузетно затегнуто”. Уопштено говорећи, основна ПЦЕ инфлација, Фед-ова преферирана мера инфлације, који искључује храну и енергију је на 4.7% за јануар, што је пад са врхунца од 7%. Инфлација је пала, али недовољно за Фед.

Двоструки мандат

У одговору на питање, Пауел је приметио двоструки мандат ФЕД-а за максимално запошљавање и стабилност цена. За сада то није велико ограничење јер је незапосленост на историјски ниским нивоима, и изнад онога што би неки сматрали пуном запосленошћу. То ослобађа Фед-ове политичке акције у борби против инфлације. Међутим, ако би незапосленост порасла, Фед би имао више компромиса јер би више стопе могле смањити инфлацију, али и наштетити тржишту рада.

Рате Децисионс

Импликација је да за предстојећи састанци ФЕД-а, на основу тренутних података, Фед ће наставити да подиже стопе и наставиће да држи стопе на високим нивоима још много месеци. Једно кључно питање је да ли су јануарски економски подаци, који су били неповољни за оне који су се надали паду инфлације, привремени скок или непожељан тренд. Сазнаћемо више са предстојећим ЦПИ бројеви за фебруар 14. марта уочи следеће одлуке Фед-а о каматној стопи 22. марта.