Уклоните смрдљиве соли, ФЕД не угрожава "солвентност" Вашингтона

Русија тренутно има укупан државни дуг од 190 милијарди долара. САД могу тражити укупан дуг негде северно од 30 трилиона долара.

Да ли су Руси „класични“ у економској мисли у односу на кејнзијанизам који инфицира америчку политичку класу? Зауставите се и размислите пре него што одговорите.

Одговор на наводну загонетку о руском и америчком дугу је некако очигледан: инвеститори експоненцијално више верују економској будућности САД него Русији. Док дуг и државна потрошња логично не подстичу економски раст, диспаритет дуга између САД и Русије је бучан сигнал да је задуживање последица стварног раста приватног сектора. Амерички трезор може да позајмљује у огромним износима јер купци дуга знају да ће бити враћен.

Ово вреди имати на уму с обзиром на популарно мишљење да централне банке омогућавају раст владе. Нешто у вези са централним банкама заиста и истински открива интензивну глупост која се налази у свима нама. Иако су централне банке креација владе, дубоко замишљени нам рутински говоре да исполитизоване творевине политичке класе финансирају потрошњу исте.

Да бисте разумели апсурдност таквог гледишта, размотрите још једном дужнички јаз између САД и Русије. Није енормно широк зато што су руски политичари штедљиви или зато што је Централна банка Русије разборита. Државна потрошња је увек и свуда тужна последица реалног економског раста. Централне банке то не могу омогућити. Појам ММТ-а који је изневерила неупућена левица је мит, као што је заверенички став аустријске школске деснице да централне банке омогућавају бескрајну експанзију владе. Расипно разметање америчке политичке класе је функција невероватног богатства које је створио амерички народ, тачка.

Што нас доводи до још једног мита о влади који је прича о централним банкама као извору владиних финансија. Економисти који вероватно верују у мит о главама на сличан начин прихватају смешну идеју да петљање централне банке са каматним стопама утиче на солвентност владе.

Претпоставља се да у овоме нема ништа изненађујуће. Ако верујете против свих доказа да централне банке подстичу политичко расипништво, зашто не бисте купили обрнуто при чему централне банке могу да одузму оно што замишљају да дају? Сматрајте економисту Брајана Ридла једним од истинских верника у магију.

У недавном извештају за Фондацију Петер Г. Петерсон, Ридл је изнео тврдњу да растуће каматне стопе угрожавају солвентност Вашингтона. Очигледно нису само припадници левице научили све погрешне ствари у кампусу.

Да читаоци не забораве, централне банке су спољне креације владе. Претварати се тада, као што Ридл ради, да Фед може путем махинација стопама да одреди ниво камате коју ће трезор платити једноставно није озбиљно. Као прво, ниједна политичка класа никада не би створила ентитет способан да га дисциплинује, након чега је већа истина да централне банке не одређују каматне стопе.

Жалосно је да се нешто тако очигледно мора изрећи, али ми смо у времену када се очигледно мора изнова и изнова понављати. Централно планирање је пропало на запањујући, очајнички, убилачки начин 20^th века. Када владе покушавају да контролишу имовину и цене, резултат је несташица свега. Имајте ово на уму са каматама на првом месту.

Позајмљујемо новац за оно за шта се може заменити, што је прикривен начин да кажемо да су камате најважније цене у разумно капиталистичком, профитно мотивисаном свету. Оно што ово, надамо се, сигнализира полубудним је да ако Фед контролише цену задуживања како Ридл замишља, америчка економија би била толико уништена да не би оцењивала дискусију, и сигурно не би подржала размишљања академика фокусираних на централно банке.

Другим речима, амерички трезор је у могућности да позајмљује по најнижим стопама на свету управо зато што га подржавају најпродуктивнији људи на свету. Централно банкарство нема никакве везе са тим, логично. У стварном свету тржишта увек и свуда говоре, и то гласно. Претпостављати да одлуке о стопама појединаца као што је Џером Пауел надмашују оне најбољих светских инвеститора који послују на најдубљим светским тржиштима није ни издалека озбиљно.

У добру или у злу, политичка класа САД може да позајми у изобиљу јер амерички народ производи у изобиљу. Другим речима, једина претња ликвидности САД је продуктивност америчког народа. Ништа друго није важно.