Знам да је то клише, али „држи се свог плетења“ је дуго био најбољи савет који можете дати извршном директору који, досадан старим суморним послом да ради оно у чему је добар, сања да уведе своју компанију у узбудљиве и политички фаворизоване пашњаке нове.
Не ради то. Останите при основној сврси компаније. Фокусирајте се на горњу и доњу линију, а не на плаво тамо. Оставите наводно сунцем обасјане висоравни будућности другима да беру, ако могу.
Лекција је да су и Схелл и БП приморани да науче на тежи начин након што су видјели да су њихове цијене дионица лоше у односу на њихове колеге у САД-у, ЕкконМобил и Цхеврон, посљедњих година.
Разлика? БП и Схелл су угледали светло и ставили пуну снагу својих биланса иза данашње политички вођене енергетске транзиције. Еккон и Цхеврон, с друге стране, у великој мери избегавају сан о обновљивим изворима енергије и држе се онога што најбоље знају – прљаве старе нафте.
Са Путиновим ратом, надокнада је била ван граница. Рекли смо да ћемо вам једног дана поново требати, каже извршни директор Еккона, Даррен Воодс, и чини се да смо били у праву.
Упркос превласти агенде за животну средину, друштво и управљање (ЕСГ) међу онима који сматрају да су главни у највећим британским компанијама (институционалним инвеститорима), на крају је новац тај који се рачуна, а тржишта су само једном погледала БП-ова наизглед дамасценска конверзија прошле недеље се вратио на циљ пуне експлоатације својих резерви нафте и гаса и почео да пуца из чепова за шампањац.
Од најаве да компанија смањује планирана смањења производње нафте, акције су порасле за 16 одсто. Ово је морало бити велики шок за главног извршног директора, Бернарда Лоонеиа. Искрено је веровао да ради праву ствар у преоријентисању компаније ка обновљивим изворима енергије и другим облицима ублажавања климатских промена, али… изненађење… испоставило се да још увек има много новца да се направи од угљоводоника; алтернативе се, насупрот томе, боре да остваре било какав повратак.
Лунијев стожер представља велику срамоту, с обзиром на то на шта је до сада фокусирао своје напоре, и још није јасно да ли ће то моћи да преживи. Тако ћемо генерисати још више новца за улагање у енергетску транзицију, тврди он.
Искрено, било би му боље саветовати да се држи готовине, а то су нафта и гас, исплати приход инвеститорима у виду дивиденде и откупа, и препусти тржишту да одлучи како ће се најбоље уложити плен.
Говорећи ово, не коментаришем права и неисправности циљева смањења емисија, али напомињем само да је традиционалним облицима производње енергије дат нови живот Путиновом инвазијом на Украјину, и да је реалност да ове индустрије и даље сасвим јасно имају још много времена за рад пре него што буду послани на сметлиште историје.
Из комерцијалне перспективе, лудило је за компаније попут БП-а и Схелл-а да предају своје позиције на тржишту Еккон-у, Цхеврон-у и моћницима Блиског истока, Русије и Кине у потрази за светим гралом будућности без угљеника. Неочекивани препород нафтне индустрије у међувремену доводи до другог облика срамоте – срамоте због богатства.
Високе цене донеле су рекордан профит. Нема везе да ли се претпостављене плате за грех враћају у обновљиве изворе или не, високи профити су изазвали сопствени облик осуде. Нити само нафтне компаније убиру огромне награде од промењене динамике нашег времена.
Ове и следеће недеље, ред је на велике британске банке да пријаве пораст профита од више милијарди фунти. Како каматне стопе расту, нето маржа између депозитних и кредитних стопа расте са њима.
Одједном, банкарски сектор се налази преплављен профитом. Глад капитала која је пратила финансијску кризу од пре једне деценије, приморавајући владе да се умешају како би спречиле колапс система, претворила се у дане обиља. Баш као што је животни стандард свих осталих уништен до уништења растуће каматне стопе и цене енергије, банкама излази вишак капитала из ушију.
Сваки рачуноводствени трик у књизи ће бити усавршен како би пријављени профит био што је могуће нижи, укључујући повећање резерви за лоше дугове како рецесијске силе буду јачале, али ревизори – и порески службеници – дозвољавају само толико. Такође мора постојати ограничење капитала који се може исплатити у виду дивиденди и откупа.
Ипак, то барем значи да порески обвезници сада морају бити прилично близу поврата новца потрошеног на спасавање банкарског сектора пре једне деценије.
НатВест Гроуп ће без сумње поново посветити део својих добитака откупу више акција од Владе, која још увек има наслеђени удео у банци од 45 одсто. Неће бити по цени коју је Влада платила за акције, али када се узму у обзир банкарски намет и камате зарађене на кредите и гаранције, директан трошак за јавну касу банкарског слома до сада мора да има практично платио за себе.
У сваком случају, обновљена профитабилност сектора без сумње ће изазвати ужасну осуду са свих уобичајених страна. Не би требало, јер са надолазећом рецесијом и застарелим ИТ системима који су сада деценијама застарели и којима је хитно потребна обнова, банкама ће бити потребан сав капитал који могу да добију.
Овако, цене акција банака још увек нису ни близу да препознају ново стање финансијског здравља банкарског сектора. Једном угризен, двапут стидљив.
Економији су очајнички потребне пристојне стопе поврата за финансирање инвестиција и раста, али трагедија је у томе што профит поново постаје прљава реч. Када ће то нечувено незнање јавног мњења икада научити?
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/форгет-енерги-холи-граил-путин-120000319.хтмл