Не би била недеља у Давосу без ексклузивног интервјуа за ЦНБЦ са Рејем Далиом из Бридгеватер Ассоциатеса, оснивачем највећег светског хеџ фонда по имовини под управљањем и једним од најпраћенијих коментатора тржишта – барем у САД.
Далио је последњих година постао познат по томе што је своју дугорочну тезу о америчкој економији и имовини објаснио у низу дугачких чланака на ЛинкедИн-у које је такође саставио у облику књиге. И на срећу за оне који покушавају да декодирају његова размишљања, његов поглед се заправо није толико променио од почетка пандемије.
На почетку интервјуа од уторка, Ендрју Рос Соркин са ЦНБЦ-а прекинуо је потеру и директно питао Далија: да ли је готовина и даље „смеће“? Далио већ годинама критикује инвеститоре који су одлучили да свој прах одрже сувим, понављајући његову мантру чак и када су тржишта пропадала током пролећа 2020.
И сада?
„Наравно да је готовина и даље смеће“, одговорио је Далио. „Да ли знате колико брзо губите куповну моћ у готовини?“
Нажалост, то не значи да ће инвеститорима бити много боље да свој новац чувају у акцијама или обвезницама, јер су „акције у отпаду“.
У време када инфлација тешко утиче на стварне приносе, Далио је рекао да би инвеститорима било боље са 'правом' имовином као што су некретнине – позиција која се јуче одразила у једном делу Гугенхајмов Скот Минерд, који је рекао да очекује да ће некретнине и уметност надмашити акције у наредних пет година.
Након деценије успешних приноса капитала, Далио је објаснио да је проблем у томе што је превише инвеститора натрпано у акције. И док је протеклих неколико месеци била окарактерисана немилосрдном продајом, још увек има доста пене која треба да се скине са тржишта пре него што се постигне равнотежа.
„Ево динамике за коју мислим да је проблем: сви имају дуге акције и сви желе да све порасте.
„Што га више објављују, то више постаје нечија финансијска имовина коју они држе. То не можете имати, тако да ћете имати окружење негативних стварних приноса. Не може све да расте стално, тај систем неће тако да функционише“, објаснио је Далио.
Док се америчка економија прегрева, а Американци се боре са најгором инфлацијом у последњих четрдесет година и како је инфлација постала глобални феномен, да ли је могуће да Федералне резерве постигну своје „меко слетање“ за привреду за које се надају?
Далио не мисли тако.
Може ли Фед смањити тражњу без сломања кичме економије? упитао је Соркин. „Одговор је не“, одговорио је Далио.
Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/раи-далио-саис-цасх-ис-стилл-трасхбут-стоцкс-аре-трасхиер-11653404120?ситеид=ихооф2&иптр=иахоо