Некретнине су изгубиле свој главни мотор

Нема бесплатног ручка. Све нешто кошта, а већина ствари своју цену мери у новцу. Дакле, како новац мери своју цену? У каматним стопама. А као што сви знају, трошак новца иде преко крова.

Стопе хипотеке вратио се преко 7%. Људима је тешко да умотају своје табеле око чињенице да је, у аналима банкарског кредитирања, недавни ниво од 3% на хипотекарне стопе био огромна аберација. Током протеклих пет деценија хипотекарна стопа ретко је била нижа од 5%. Само након финансијске кризе 2008. стопе су пале испод 4%.

Враћајући се у ране 80-те, хипотекарне стопе су достигле 18% на свом врхунцу. На срећу, и то је била аномалија – директан резултат кампање Волкера, председника Фед-а, да „сломити леђа инфлацији.” (У том процесу није освојио ниједно такмичење у популарности.)

Како год да водите бројке, стопе на хипотеке опадају од 1982. Ово велико смањење током двадесет година довело је до два највећа балона у историји: некретнина и обвезница. Са изузетком неколико скраћених пауза, обе класе имовине су немилосрдно расле у цени - толико да заиста никада није било уважавања да би музика икада могла да престане. Чак и током стамбене кризе пре 15 година, брзо смањење стопа спасило је деценију.

Огроман задњи ветар који је изазвао цунами цена некретнина је завршен. Чак и ако ће Фед, као што економисти очекују, снизити стопу Фед фондова на 3% за две године, стопе вероватно никада неће показати исти пад од врха до најнижег нивоа као у протеклим деценијама. Некретнине су изгубиле свој главни покретач - не само у цикличном смислу, већ иу секуларном.

Некретнине са добрим ценама ће увек бити добра инвестиција. На крају крајева, можете живети у њему, додирнути га, осетити — и користити га за заштиту од инфлације. Али, ако желите да поновите успехе из (тек) прошлих година славе, можда ћете веровати да постоји таква ствар као што је бесплатан ручак.