Недавни скок индекса потрошачких цијена ствара вањске шансе за троструко повећање Фед-а у сриједу

На основу априлских података о инфлацији, било је могуће тврдити да је америчка инфлација достигла врхунац и да би Фед заправо могао ублажити планирана будућа повећања стопа. Међутим, Мејова инфлација доводи у питање ту процену.

Питање сада за финансијска тржишта је далеко од тога да ли ће Фед подићи стопе или не. Ради се о томе да ли би Фед могао постати још већи са потенцијалним повећањем стопе у јуну.

Фед би се могао одлучити за „двоструко“ повећање стопе за 50 бпс, као што се очекивало пре него што су објављени подаци о инфлацији ЦПИ у мају. Међутим, са забрињавајућим извештајем о инфлацији у мају, сада је могуће „троструко“ повећање стопе за 75 бпс.

Очекивања на тржишту

ЦМЕ-ов ФедВатцх алат, који прати тржишна очекивања за кретање стопа, даје отприлике 80% шансе за кретање од 50бпс и 20% шансе за кретање од 75бпс. Као такав, 50бпс је и даље највероватнији исход, али померање од 75бпс још увек није на столу.

Чињеница да су недавни подаци о пословима били прилично чврсти, јача руку Фед-а у подизању стопа, иако други сигнали постају све више мешани. Фед је забринут, пре свега, да би подизање стопа могло да нашкоди америчком тржишту рада, јер се до сада незапосленост држала на 3.6 одсто последњих месеци. Међутим, као последица планова Фед-а, тржиште некретнина би могло да се охлади као хипотекарне стопе су драматично порасле од прошле јесени. И даље су главни приоритети ФЕД-а незапосленост и инфлација – а не тржиште некретнина, иако је то јасно повезано.

Мајски подаци о инфлацији били су мрачни

У мајском извештају о индексу потрошачких цена није било много тога што би уверило Фед да инфлација долази под контролу. Инфлација је порасла за 1% на месечном нивоу. То је већи потез од свих последњих месеци осим марта. Штавише, главна инфлација сада износи 8.6% на годишњем нивоу.

Одузимање хране и енергије не помаже много, цене су и даље порасле за 6.0% на годишњем нивоу након тог прилагођавања. Међутим, једна позитивна ствар је то што инфлација мање хране и енергије може сугерисати да се раст цена успорава.

Врхунска инфлација?

Мајски годишњи раст цена без хране и енергената и даље је био нижи него у априлу, који је опет био испод марта. Можда ће тај тренд остати нетакнут. Цене енергије и даље представљају главни покретач тренутног налета глобалне инфлације, иако постоји забринутост да се инфлација шири на многе друге производе и услуге.

Фед такође воли да погледа податке о инфлацији ПЦЕ-а, али нећемо имати те податке за мај 2022. до 30. јуна, много након што се састанак Фед-а за јун заврши.

Ипак, Фед воли да се држи сценарија и остварена су очекивања за повећање стопе од 50 бпс у среду. Урадити више може изазвати шок и страхопоштовање у вези са посвећеношћу Фед-а борби против инфлације, али може доћи по цену нарушавања репутације Фед-а због пажљивог управљања очекивањима тржишта.