(Блоомберг) — Чак и након једног од најгорих почетака године трговања акцијама у историји, преокрет на тржишту можда тек почиње.
Најчитаније са Блоомберга
Злослутни знаци се гомилају да још више немира долази, јер кључни индикатори указују на потенцијалну рецесију. То би могло продубити тржишну пропаст коју су покренуле Федералне резерве које су предводиле јастребове промене међу централним банкама и рат у Украјини.
Крива приноса америчког трезора се срушила до скоро инверзије - ситуације када краткорочне стопе премашују оне са дужим роковима, што је често претходило паду. У Европи су се трошкови енергије попели на нивое без преседана, пошто санкције против Русије погоршавају глобални пад робе.
„Временом, три највећа фактора који имају тенденцију да доведу америчку економију у рецесију су обрнута крива приноса, нека врста шока цена робе или пооштравање Фед-а“, рекао је Ед Клисолд, главни амерички стратег у Нед Давис Ресеарцх. „Тренутно се чини да постоји потенцијал да се сва три дешавају у исто време.
Цене хране су већ превазишле нивое који су допринели побунама у прошлости, а избијање рата између Русије и Украјине — који заједно чине 28% светског извоза пшенице и 16% кукуруза, према УБС Глобал Веалтх Манагемент — само додаје до ризика.
У међувремену, мало је вероватно да ће Фед интервенисати да спречи распродаје, каже Џорџ Саравелос, глобални шеф за истраживање валута Дојче банке. То је зато што је основни узрок тренутног скока инфлације шок понуде, због чега је приручник коришћен за борбу против пада у последњих 30 година готово бескорисним.
Вероватноћа рецесије у САД у наредној години могла би да износи чак 35%, према економистима Голдман Сацхс Гроуп Инц., који су смањили прогнозе раста банке због растућих цена нафте и последица рата у Украјини. Банк оф Америца Цорп. саопштила је да је ризик од економског пада за сада низак, али да је већи следеће године.
Уз нагло и широко распрострањено успоравање привреде које се назире на хоризонту, ево водича о томе како се припремити на основу разговора и белешки менаџера фондова и стратега.
Излазак Европе
Док је година почела са биковским опкладама на европске акције, то је сада давна историја. Рекордна инфлација, изненађујуће јастребовски заокрет Европске централне банке и напад Владимира Путина на Украјину све су променили, а масовни егзодус из регионалних акција је у пуном јеку.
Стратези различитих класа имовине виде Стари континент као најизложенији ризицима који проистичу из рата, не само због његове географске близине и енергетске зависности од Русије.
„За еврозону постоји велика вероватноћа рецесије ако се ситуација брзо не нормализује“, рекао је Цхристопхе Баррауд, главни економиста Маркет Сецуритиес ЛЛП у Паризу. Ризици укључују шок поверења услед рата, удар на потрошњу домаћинстава због виших цена хране и енергије, и појачане поремећаје у ланцу снабдевања изазване сукобом, рекао је он.
Чак су и ентузијастични бикови, попут УБС Глобал Веалтх Манагемента, снизили рејтинг акција еврозоне. Амунди СА, највећи европски менаџер имовине, рекао је у петак да је сада могућа привремена економска рецесија и рецесија зараде на континенту.
Оно што је сребро је то што је већина лоших вести за Европу можда већ објашњена, откривајући џепове могућности. Стратези Банк оф Америца Цорп. подигли су цикличне у односу на одбрамбене акције региона, као и произвођаче аутомобила.
„Недавни лоши резултати остављају им реалније цене“, рекли су.
Цоммодити Хавенс
Рудари и енергетика су једини сектори који су до сада издржали пад европских акција и то ће се вероватно наставити – осим ако раст цена не уништи тражњу у том процесу.
„Енергетски сектор акција је једна од области која пружа уточиште,“ рекла је Нанет Хецхлер-Фаид'хербе, глобални директор за економију и истраживање у Цредит Суиссе Гроуп АГ за Блоомберг ТВ. „У најбољем случају, раст се убрзава и енергија је подржана тиме. У најгорем случају, цене су те које настављају да расту, а енергетски сектор и даље добија подршку.”
У окружењу у настајању, Велика Британија је рекламирана као потенцијално уточиште због обиља робних акција у ФТСЕ 100 индексу. Док је МСЦИ-јева референтна вредност глобалних акција пала за 11% ове године, британски индекс велике капитализације изгубио је само 3%.
Фирме за енергетику и материјале, заједно са традиционално одбрамбеним секторима здравствене заштите и комуналних услуга, чине комбинованих 58% ФТСЕ 100 - чланови индекса као што су Схелл Плц и Гленцоре Плц су порасли усред страха од смањења понуде. Бројка пада на око 31% за МСЦИ-јев светски бенцхмарк.
Непрозирне индустрије као што су пољопривредне хемикалије такође добро напредују, а стална затегнутост на тржиштима ђубрива због рата у Украјини могла би бити добра за компаније као што су Иара Интернатионал АСА, ОЦИ НВ, Мосаиц Цо. и Нутриен Лтд.
Основне прехрамбене намирнице и малопродаја у САД су такође историјски били бољи током стагфлаторних периода, написали су у белешци стратези УБС-а Николас Ле Ру и Бхану Бавеја.
Пиће и чоколада
Наравно, не доводе све инверзије криве приноса, циклуси заоштравања и скокови робе до економских контракција. Али ризици постоје и инвеститори који желе да се заклоне треба да делују - иако је можда већ прекасно.
Америчко тржиште предвиђа почетак рецесије у просеку седам месеци, а дно у просеку пет месеци пре краја рецесије, према подацима ЦФРА који сежу до Другог светског рата.
У време када нам Национални биро за економска истраживања каже да смо у рецесији, „дошло је време за куповину“, рекао је Сем Стовал, главни инвестициони стратег за ЦФРА.
А ако нисте сигурни шта да купите усред неизвесности тржишта, Димитрис Валатсас из Греенмантле-а препоручује кућу.
„Историјски докази из последњег глобалног периода инфлације током 1970-их су јасни“, рекао је он. „У реалном смислу, у великим економијама, становање надмашује сваку другу главну класу имовине, укључујући акције.“
Али да бисте задржали упориште на тржиштима капитала, вреди пазити на добављаче удобности створења и оно што људи не могу без, као што су технологије које морате имати, као што је Мицрософт Цорп.
Када дође до кризе, „потрошачи обично траже мала задовољства“, рекао је Едмунд Шинг, главни инвестициони директор у БНП Парибас Веалтх Манагемент. „Куповина нових аутомобила или паметних телефона пати, док пиће и чоколаде обично имају користи.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/рецессион-рискс-пилинг-инвесторс-реади-073042241.хтмл