Преусмеравање руске нафте захтевало би десетине супертанкера — који не постоје

Пре рата у Украјини, Русија је производила око 11 милиона барела сирове нафте дневно, око 10% светске потражње. Од тада, усред санкција, забрана и добровољних ембарга, испоруке руске нафте почеле су да опадају, а Међународна агенција за енергетику предвиђа смањење извоза за око 3 милиона барела дневно до краја априла.

Од пошиљки са највећим ризиком од отказивања или преусмеравања су отприлике 1.3 милиона барела дневно које су руски произвођачи обично испоручивали танкерима из лука у Приморску или Уст Луги у европске центре за прераду у Хамбургу и Ротердаму.

Пошто Европљани све више избегавају руску нафту, Путин мора да пронађе нове купце. Кина и Индија посебно имају више забринутости око одржавања залиха приступачне робе него због моралне мрље снижене руске нафте и најавиле су повећане куповине.

Али замена извора није једноставна ствар. Као што је инвестициони стратег Цредит Суиссе-а Золтан Позсар објаснио у недавном поруци која отвара очи („Новац, роба и Бретон Вудс ИИИ“, 31. март), може бити теже преуредити логистику него пронаћи нове купце.

Русија обично испоручује нафту у Европу преко Афрамакс танкера који превозе око 600,000 барела на повратним путовањима од отприлике две недеље. Ти бродови нису довољно велики да би ефикасно обавили дужу пловидбу, за коју су потребни такозвани Вери Ларге Цруде Царриерс (ака ВЛЦЦ), који држе 2 милиона барела. А уместо двонедељног путовања, повратно путовање до Кине захтева двомесечну пловидбу тамо, а затим још једно двомесечно повратно путовање празно.

Позсар израчунава да би Русији била потребна наменска флота од 1.3 ВЛЦЦ-а да би исти проток нафте допремила до Кине, уместо да веже само неколико танкера Суезмакс за испоруку 80 милиона ббл дневно у Европу. Проблем је што ти бродови не постоје. Од 800 постојећих ВЛЦЦ-а широм света, нема резервних.

Наравно, Балтички индекс прљавих танкера се више него удвостручио од почетка рата на нивое који нису виђени од 2008. Није ни чудо што је норвешки милијардер танкера Џон Фредриксен прошле недеље објављено спајање његове компаније Фронтлине танкера којом се јавно тргује са Еуронав-ом, у уговору од 4.2 милијарде долара; комбинована компанија ће бити други највећи светски оператер са више од 120 пловила, иза само кинеског ЦОСЦО-а. Руски Совкомфлот наводно поседује 110 танкера.

Логистичка главобоља се само погоршава. Ако Кина купи више терета руске нафте, неће јој требати толико из Саудијске Арабије — та барела уместо тога могу да теку у Европу. Али то је такође дуже путовање, које захтева више бродова и више времена. „Скупљи бродови. Скупљи терет. Скупље транзитне накнаде. Много дужи транзитни путеви. Више ризика од пиратерије. Више за плаћање осигурања. Ценовно променљиви терет. Више позива на маргину. Више потребе за ороченим банкарским кредитом.”

Исти рачун се односи на безброј других производа. „Русија извози сваку значајну робу која се може замислити, а исти проблеми ће се појавити у другим производима, као и код бродова који се крећу сувим, за разлику од мокрог терета. Биће то велики неред“, пише Позсар.

Због тога Позсар верује да трговина улази у „нови светски поредак“ где нације настоје да изграде робне резерве, а не резерве валуте, и где ће ланци снабдевања на време бити замењени гомилањем робе за сваки случај и сувишни ланци снабдевања. Он верује да ће штампање новца као лек за све економске недаће престати. „Можете да штампате новац, али не и уље за грејање или пшеницу за јело.

Аналитичар Нил Бевериџ из Бернстеин Ресеарцх-а такође види како макро трендови деглобализације и дедоларизације постају све присутнији: „ако се приближавамо крају глобализације, требало би да очекујемо вишу инфлацију и високе цене роба. Бернстеинов нафтни тим сматра да не може бити повратка на предратни статус кво, и ако буде потребно више од неколико месеци да се обезбеди мир у Украјини и укидају санкције, дугорочни утицај на руску производњу нафте могао би да буде далеко веће од смањења од 3 милиона барела дневно.

Постоји историјски преседан за колапс руске нафте; између пада Берлинског зида 1989. и руске финансијске кризе деценију касније, производња нафте из бивших совјетских држава преполовила се са 12 милиона барела дневно на 6 милиона барела дневно због одлива мозгова и недовољног улагања.

Са БП, Схелл, ЕкконМобил
бесплатне КСОМ
, Сцхлумбергер
СЛБ
, Халлибуртон
ХАЛ
, Бакер Хугхес
Бхи
Сви повлачећи се из Русије, Бернштајн види малу вероватноћу да ће Росњефт и Гаспромњефт наставити своје агресивне кампање хоризонталног бушења. И немојте задржавати дах за завршетак Росњефтовог 100 милијарди долара вредног пројекта Восток нафте, за који би биле потребне хиљаде миља цевовода, 20,000 избушених бушотина и флота од 50 танкера да би превезли оно што је могло бити 2 милиона барела дневно до 2030.

Неће бити брзог решења за замену нестале руске нафте и гаса. Бернштајн сматра да ће светске нафтне компаније морати да повећају капиталну потрошњу за 10% или око 120 милијарди долара годишње да би дошле до 3 милиона барела дневно – и то не за неколико година.

Као што Бернштајнов Освалд Клинт пише, „још нисмо прошли тачку без повратка за руску производњу нафте“, али се приближава.

ВИШЕ ОД ФОРБАМилијардер трговац Кен Грифин навигира јатом црних лабудоваBy Манеет Ахуја