Богати Азијати нису луди за бригом Цредит Суиссе

Сингапур има поруку за оне који се кладе да ће 2023. бити боља година за глобалну економију: не тако брзо.

У среду је Габријел Лим, шеф градског министарства трговине и индустрије, упозорио да „спољни изгледи потражње додатно је омекшао због слабијих изгледа за еврозону усред енергетске кризе, као и за Кину која наставља да се бори са понављајућим избијањима Цовид-19.

Лим предвиђа да би стопа економског раста Сингапура за следећу годину могла да буде чак 0.5% услед пада извоза. Ипак, оно што Лим не каже јесте да би ствари могле постати још горе за источну Азију.

И зар то не знају најбогатији у Азији. Иако није директно повезано, Сингапур је место где се заснива сага „Лудо богати Азијати“ Кевина Квана. То је један од центара лудила за породичним канцеларијама у Азији убер богати тражити веће алфа и ниске порезе да предају узде наследницима.

Азијски богаташи сигурно нису луди за дахом невоље на тржишту обвезница. Било поштено или не, многи су се удаљили од Цредит Суиссеа, који води другу по величини приватну банку у Азији иза УБС-а. Према Блоомбергу, УБС, а донекле и Морган Станлеи, виде знатни приливи од богатих Азијата који одлазе из Цредит Суиссе усред страха од губитака.

Међутим, такви страхови изгледају као микрокосмос у микрокосмосу. Породичне канцеларије у Сингапуру недвојбено откривају како ће превирања доћи сигнализирана стресом у економији док глобална сцена постаје све луђа и луђа.

Заједно са кинеским блокадама „нула Цовида“ које убијају раст, кумулативна штета од повећања стопе Федералних резерви готово је извесно да ће САД, у најбољем случају, довести до нуле. У међувремену, инфлација коју се председник ФЕД-а Џером Пауел бори да укроти и даље је повишена.

Последице пада пословног и потрошачког поверења нису обећавајуће, како ствари иду.

Отуда сигнали који потичу из звоника Сингапура. Његов отворени и стратешки лоциран финансијски систем чини Сингапур блиским економском ветроказу као што је то случај на свету.

Вјероватна промјена у Сингапуру наговештава тешких 12 мјесеци унапријед за индустрије оријентиране према ван, попут трговине и финансија. То значи да још увек постоји безброј неизвесности и негативних ризика глобална економија.

„С обзиром да многе напредне економије истовремено подижу каматне стопе како би се бориле против високе инфлације“, каже Лим, „утицај пооштравања финансијских услова на глобални раст могао би бити већи него што се очекивало“.

На листу брига у 2023. додајте даљу ескалацију руског рата у Украјини, повећане геополитичке тензије између САД и Кине, погоршање поремећаја у снабдевању и низ немогућих ствари које би могле додатно умањити поверење потрошача и предузећа.

Пример: слаб јапански јен подиже економску температуру. Иако се нешто опоравио у односу на долар, пад јена од више од 20% ове године ризикује да изазове трку ка дну у Азији. Суседи који жуде за већом трговинском предности могу такође утицати на слабљење девизних курсева.

Заплет се згушњава на Банка Јапана штаб. Јаз између стопа у Токију и стопа у другим развијеним економијама се убрзано шири. Право питање је шта то значи за Пекинг. До сада се Народна банка Кине одупирала жељи да значајно ублажи монетарну политику.

Ако ПБОЦ одлучи да се такмичи са Токијем и смањи вредност јуана, и друге централне банке би се могле осећати принуђеним да ослабе курсеве. То је луди сценарио који забрињава економисте попут Џима О'Нила, раније у Голдман Саксу.

О'Нил напомиње да ако јуан настави да пада, Пекинг ће то видети као неправедну конкурентску предност, тако да су паралеле са азијском финансијском кризом савршено очигледне. Кинески званичници, упозорава О'Нил, "не би желели да ова девалвација валута угрози њихову економију".

Наравно, невоља коју Сингапур, чини се, сигнализира, могла би бити лажна. Економиста Карлос Казанова из Унион Банцаире Привее указује на бројне разлоге због којих би Азија следеће године могла да пружи нека друга изненађења. То укључује након поновног отварања Цовид-а; мање акутни проблем инфлације него на Западу; боље основе раста уопште; и флексибилнији курсеви.

„Азија ће се појавити као светла тачка у нечему што изгледа као још једна изузетно нестабилна година која је пред нама“, каже Казанова. Он додаје да „видимо мање ризика у Индији и Индонезији, с обзиром на њихову домаћу оријентацију и повољну демографију“.

Кина би, додаје, „такође требало да има користи од цикличног опоравка, пошто постепено поново отвара своју економију од другог квартала 2023. надаље. Азијски извозници који су изложени кинеској тражњи требало би да имају користи од овог процеса, који предводе извозници роба и енергије у Аустралији и Индонезији.

Ипак, Кина би једнако лако могла бити спојлер у овом наративу. „Тренутна слабост кинеске економије... долази од унутрашњих и екстерних фактора, што се може видети у недавним трговинским токовима“, каже економиста Стивен Кокрејн из Мооди'с Аналитицс.

Економисти Номура Холдингса пишу да пут ка поновном отварању „може бити спор, болан и нераван“. Хуи Схан из Голдман Сацхса напомиње да кинески „раст може омекшати током почетне фазе поновног отварања, слично искуству неколико источноазијских економија које су раније спроводиле релативно строге контроле Цовид-а.

Да бисте видели како напредује Азија, нема ничег лудог у томе што инвеститори прате цик-загове у сингапурском БДП-у. У овом тренутку, међутим, не изгледа да ће 2023. донети много срећних завршетака.