(Блумберг) — Русија настоји да се извуче из самонаметнуте економске кризе која је претила да изазове најдубљу рецесију више од две деценије владавине председника Владимира Путина.
Најчитаније са Блоомберга
Велики извоз роба усмеравао је капитал у касе владе и компанија, подстичући раст пословних инвестиција који је био без преседана током претходних економских контракција и који се показао кључним за покретање ратних напора у години од инвазије на Украјину.
Велике и мале компаније су трошиле на замену стране опреме и софтвера или су усмеравале новац у изградњу нових ланаца снабдевања како би дошле до алтернативних тржишта. Суочена са почетним предвиђањима за пад капиталних издатака од до 20%, Русија је уместо тога видела повећање од 6% у 2022, према Блоомберг Ецономицс.
Али баш као што строжије границе извоза гуше приходе Кремља, будућност је такође далеко опаснија за инвестиције. Иако централна банка и руско министарство економије предвиђају период стабилности или само благи пад, Блоомберг Ецономицс предвиђа да ће се инвестиције у основна средства смањити за 5% у 2023. години – што је велика кочница за економију за коју се очекује да ће се смањити за 1.5%.
Смањење корпоративних зарада и притисак санкција зауставиће замах и допринеће неизвесности која ће вероватно довести до пада потрошње, иако мањег обима од прве прогнозе за 2022. годину, сматра Олга Беленкаја, економиста у Финаму у Москви.
„Чини се да би се инвестиције које подржавају влада и државне корпорације могле даље повећати, али ће инвестиције приватног сектора опасти“, рекла је она.
Инвестирајте да бисте преживели
Отпорност прошле године била је питање опстанка за компаније које су сада морале да издрже оно што централна банка назива „структурном трансформацијом“ економије опкољене санкцијама. Банка Русије је саопштила да је велика већина предузећа или подстакла инвестиције или их је задржала на непромењеном нивоу у 2022.
То објашњава зашто се производња смањила за само 2%, што је далеко мање од економског колапса предвиђеног непосредно након инвазије крајем фебруара.
Шта каже Блоомберг Ецономицс ...
„Руска рецесија је другачија од било које пре ње. Током типичног пада, приватне инвестиције имају највећи ударац, док потрошња домаћинстава опада мање. Не овог пута. Процењујемо да ће ова аномалија нестати 2023. јер велика неизвесност и ризици пословања у Русији смањују инвестиције.
—Александар Исаков, руски економиста. За више, кликните овде
Док је Русија покушавала да се избори са несташицама изазваним санкцијама, ницала су нова приватна предузећа, од којих су многи подржани државним зајмовима или субвенцијама.
У региону Псков на западу Русије, очекује се да ће фабрика производити индустријске батерије како би помогла у замени увоза. Хемијско предузеће покренуто у Чувашији на Волги планира да производи водоник пероксид у количинама које би требало да у потпуности задовоље домаћу потражњу. У близини Москве, погони су почели да производе хидрауличку опрему и лекове.
Марија Романовскаја је међу предузетницима који сада чекају да се оствари подршка државе након што је прошле године уложила сопствени новац у оснивање произвођача козметике након егзодуса западних брендова. Она се пријавила влади за финансирање, са плановима да инвестира у изградњу објеката и пређе са производње по уговору како би развила сопствену потпуну полуаутоматску производну линију.
„За ово је издвојена огромна количина новца“, рекла је она. „Имали смо право на два програма државне подршке, а пријавили смо се за један.
Нестанак великог броја увоза постао је једна од сила које су изобличиле руску економију током рата, подстичући раст заснован на мање софистицираној технологији ка ономе што је њена централна банка назвала „обрнутом индустријализацијом“.
А новац који влада и компаније сада уливају у економију такође одражава хитност развоја нове инфраструктуре за трговину након што је Русија ефективно морала да напусти руте ка западним тржиштима чија је изградња некада коштала стотине милијарди долара.
Удаљавање од традиционалних руских купаца значило је да су гасни гигант ПЈСЦ Гаспром морали да удвоструче свој инвестициони програм, са планом да подигну капиталну потрошњу на рекорд у 2023. како би финансирали преоријентацију извоза на исток.
Инвестмент Цасе
„Овај тренд би требало да подржи фиксне инвестиције у годинама које долазе“, рекла је Татјана Орлова из Окфорд Ецономицс.
То је био сличан разлог који је навео произвођаче нафте да троше на транспортну инфраструктуру и танкере. Искористивши огроман приход од високих цена робе, рударски сектор је постао највећи покретач инвестиција прошле године.
Северстал ПЈСЦ, један од највећих руских произвођача челика, задржао је капиталне издатке готово непромењеним и преусмерио инвестиције са пројеката који су били у опасности од прекида испоруке опреме или ограничења извоза.
Ове године Северстал развија и информационе технологије домаће производње за примену у металској индустрији и сродним секторима. Државни зајмодавци као што су ВТБ банка ПЈСЦ и Руска пољопривредна банка на сличан начин улажу у замену страног софтвера локалним решењима.
Обиље готовине значи да капитал постаје доступан секторима који дуго жуде за инвестицијама. Само државни програм концесионог кредитирања има за циљ да обезбеди око 300 милијарди рубаља (4.3 милијарде долара) малим и средњим предузећима.
Шта даље
Међутим, трошкови економске изолације ће временом само расти, а вероватно је да Русија тргује самодовољношћу скупљим производима лошијег квалитета.
А за већину компанија, фокус је сада више на опстанку него на развоју. Истраживање Банке Русије показало је да се међу малим и средњим предузећима тек свака четврта компанија спрема да додатно повећа капиталне издатке. За велике компаније, трећина је спремна да то уради.
Ипак, за многа предузећа је избор за сада.
Сергеј Јанчуков, чија група Мангазеиа обухвата послове од рударства до развоја некретнина, каже да њени планови потрошње остају на правом путу.
Тим задужен за златну дивизију састао се неколико пута током прошле године како би размотрили ризике и сценарије који су пред нама. Њихов закључак је био да је „неопходно ићи напред“ и улагати у будућност, рекао је он.
„Тешка времена ће проћи, а пројекти ће остати — они су дугорочни, тако да ништа не заустављамо“, рекао је он.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/руссиа-сурвивед-санцтионс-инвестинг-невер-050000058.хтмл