Ограничење цене руске нафте могло би да буде највећа Бајденова енергетска глупост

Постоје две вероватне последице ограничења цена на извоз руске нафте на које су се лидери Г7 договорили почетком септембра – и ниједна није добра за архитекте политике.

Идеја која стоји иза горње границе је да се прошири домет санкција Русији на треће земље, чиме се ограничавају неочекивани приходи које Кремљ добија од виших цена нафте, а истовремено се смањује утицај на цене у земљама које су санкционисале. Али у овом размишљању постоје недостаци.

Прво, велики купци руске нафте попут Кине и Индије ће вероватно игнорисати или избегавати ограничење и наставити да обезбеђују витално финансирање руске ратне машине својим куповинама.

Друго, ограничење цена ствара значајан поремећај у снабдевању руском нафтом, што ће довести до вртоглавог скока глобалних цена, одржавајући раст прихода од руске нафте у порасту, а кажњавајући глобалну економију.

У најмању руку, ограничење уноси већи ризик понуде на тржишта нафте, што ће се на крају одразити на цене нафте. Иако се нафтом тргује на најнижим нивоима за 9 месеци због забринутости због глобалне рецесије, потрошачи не би требало да се прилагоде тренутним нивоима цена.

Граница цена је пример западних креатора политике који покушавају да имају свој колач и поједу га, такође, када имају посла са Русијом.

Г7 верује да је осмислио паметан начин да одржи проток руске нафте на тржишта ван ЕУ, који ће забранити већину увоза руске сирове нафте од 5. децембра. Према договору, ако Русија продаје нафту по цени коју је одредила Г7 испод тржишних, она и даље може да користи услуге осигурања, финансирања, посредовања и поморског транспорта чланица Г7.

Ове услуге доминирају глобалном трговином нафтом. На пример, Међународна група клубова за заштиту и обештећење (П&И) са седиштем у Лондону обезбеђује осигурање од морске одговорности за преко 90% светске трговине нафте.

Г7 — Сједињене Државе, Велика Британија, Канада, Немачка, Француска, Италија и Јапан — се клади да ће Русија бити толико очајна за доларима да ће се подвргнути продаји по систему ограничења цена. Чак и ако земље потрошачи не пристану на горњу границу цена, Вашингтон верује да ће план дати овим земљама више утицаја да преговарају о нижим ценама руске нафте, чиме ће нанети ударац московским приходима од нафте.

У идеалном случају, ограничење цена би олакшало наставак протока руске нафте, држећи цене ниже него што би иначе биле под потпуним ембаргом, док би спречило Москву да има користи од инфлације цена изазване ограничењима снабдевања.

План звучи добро у теорији, али у пракси је препун ризика.

То је зато што креатори политике не разумеју функционисање и економију енергетских тржишта. Реалност је да се ограничење цена може лако заобићи. Само питајте било ког трговца нафтом.

Земље чланице Г7 су, углавном, или већ увеле ембарго на извоз руске енергије или планирају, тако да ефекти ограничења нису усмерени на њихов увоз.

Ограничење циља на велике купце руске нафте попут Кине, Индије и, у мањој мери, Турске. Ове земље треће стране нису потписале ограничење. Након што је Русија рекла да ће одбити да прода нафту било којој земљи која се придружи ограничењу, ни ми не треба да очекујемо од њих.

То су земље које су или у савезу са Русијом (Кина), забринуте за своју енергетску безбедност (Индија), или, у случају Турске, помало и за једно и за друго.

За њих је губитак приступа западном осигурању, финансирању, посредовању и поморству изазов, али не и непремостив.

Неке земље — укључујући Русију — већ се ангажују да обезбеде алтернативно осигурање за руски извоз енергије, омогућавајући да се трговина енергијом са Москвом настави несметано.

Ови купци из трећих земаља такође могу учинити да изгледа као да се играју са Г7, док настављају да увозе руску енергију једноставно плаћајући горњу цену, а затим плаћајући руским продавцима додатни износ.

Мање скрупулозни трговци могли би чак да користе фалсификоване товарне листове или друге фалсификата да заобиђу горњу границу цене.

Штавише, Бајденова администрација је већ рекла да не планира користе „секундарне“ санкције у иранском стилу о продаји руске нафте како би се обезбедило поштовање ограничења. Ове секундарне оштрије санкције могу довести до тога да се преступницима забрани приступ америчком финансијском систему.

Али чак и са секундарним санкцијама, постоје заобилазна решења. Заиста, значајне количине санкционисане иранске и венецуеланске нафте и даље проналазе купце упркос режимима санкција.

Смањење лимита цена такође носи потенцијал за повратну реакцију Москве.

Г7 претпоставља да је Русија рационалан актер који ће доносити одлуке искључиво на основу економије. У стварности, Москва изгледа све очајније у свом рату са Украјином и криви Запад што је започео економски рат против ње.

Русија је већ прекинула испоруку природног гаса Европи преко гасовода Северни ток 1, што је подигло цене гаса у Европи кроз кров – са негативним ефектом на светска тржишта гаса.

Ко каже да неће користити енергетско оружје и на нафтним тржиштима?

Иако Русија никада не би смањила свој извоз нафте на нулу, могла би да смањи довољно да подигне глобалне цене. Ова стратегија „мање количине, веће цене“ могла би да одржи московске приходе од нафте робусним, док би нанела бол архитектима Г7.

Русија такође остаје интегрални члан проширене групе ОПЕК+. Највишим члановима картела ОПЕК+ доста је мешања Запада и интервенција на енергетским тржиштима. Саудијска Арабија је данас више усклађена са Москвом него Вашингтоном. Није изгубљена љубав између картела предвођеног Саудијском Арабијом и Бајденове администрације или Европске уније.

Чланице ОПЕК+ су већ испалиле хитац преко прамца Вашингтона најављујући скромно смањење производње за октобар. Картел је упозорио да би могло бити у плану и више резова. Група картела такође има користи од стратегије „мањи обим, већа цена“.

Дакле, који је највероватнији исход ограничења цена Г7? С обзиром на то да није практичан или изводљив, он првенствено служи као додатни ризик за снабдевање на тржишту нафте које себи не може приуштити још једно – не са тако ниским глобалним резервним производним капацитетом.

Резултат ембарга ЕУ на извоз руских енергената и горње границе цена могао би бити да Русија шаље више барела у Кину, Индију и, можда, Турску, користећи пре свега бродове под руском, кинеском и турском заставом. Русија би могла понудити попусте како би заслађивала договор, али ништа близу границе коју је поставила Г7.

Оно што Москва не може да прода трећим земљама могла би уместо тога да буде затворена, подржавајући веће цене нафте уз очување ресурса за каснију експлоатацију. Међународна агенција за енергетику сада очекује пад руске производње за 1.9 милиона барела дневно након што ембарго ЕУ ступи на снагу.

То је можда најбољи сценарио за Г7. Најгора је потпуна руска одмазда и употреба извоза нафте као оружја, што би могло да изазове биковски шок на тржишту, гурајући цене до 150 долара по барелу.

Такав сценарио би могао да повећа приходе Русије од нафте за чак 50 одсто, уз погоршање глобалних рецесионих притисака.

Ризик од ове тржишне реакције не може се преценити – посебно пошто су се Бајденова администрација и креатори политике ЕУ и Уједињеног Краљевства показали неспособни у тренутној енергетској кризи, а горња граница би могла бити њихов удар де граце.