Септембарски ППИ извештај ће се односити на Фед

Септембарски подаци о индексу цена произвођача (ППИ) неће бити добро примљени у Федералним резервама САД (Фед) јер разматрају планове за утврђивање каматних стопа за предстојећа одлука Фед-а о каматној стопи од 2. новембра. После затишја цена услед пада трошкова енергије у јулу и августу, цене су у септембру порасле за 0.4% на месечном нивоу. Ово није сасвим неочекивано тренутне прогнозе указују на повећање инфлације, али то нису подаци које Фед жели да види.

Изнад Фед-ове мете

Ако би се тај раст од 0.4% месечно дешавао сваког месеца, то би значило нешто мање од 5% међугодишње инфлације. То је далеко испред Фед-овог циља инфлације од 2%. Ипак, инфлација може бити нижа од вршне инфлације коју смо видели у последњих 12 месеци. Можда смо видели врхунску годишњу инфлацију ППИ за САД у јуну. Без обзира на то, Фед жели да инфлација пада брже.

Трошкови енергије

За разлику од недавних извештаја, енергија је била мање покретачки фактор, произвођачке цене су расле истом брзином када су храна, енергија и трговинске услуге укинуте. Овог месеца хотелски трошкови и поврће били су међу производима и услугама који су забележили значајније скокове цена. Такође постоји забринутост да је недавном одлуком ОПЕК+ да снизи цене производње енергије, цена нафте порасла са најнижих вредности крајем септембра. То би могло да подстакне октобарску инфлацију ако се одржи.

Инфлација у услугама

Друга забринутост је инфлација у услугама. Пораст цена услуга, за разлику од робе, може бити репрезентативнији за основну инфлацију у америчкој економији. Цене робе могу да варирају због променљивих улазних трошкова. Цене услуга порасле су за 0.4% на месечном нивоу. Ово може указивати на сталну инфлацију у америчкој економији. То је управо оно што Фед жели да избегне.

Одлука о стопи у новембру

Видећемо додатне економске податке пре него што се Фед састане да одреди каматне стопе од 1. до 2. новембра, а одлука ће бити објављена 2. новембра. Подаци за сада нису изгледали добро. Да, инфлација се спушта са вршних нивоа, али још није близу циљаних 2% Фед-а, а постоје и неки потенцијални знаци да би инфлација могла бити више укоријењена у америчкој економији него што се Фед нада.

У исто време, тржиште рада се добро држи, тако да је Фед тренутно мање забринут да ће наштетити радним местима у Америци подизањем стопа, чак и ако знаци потенцијалне рецесије су ту. Ако ништа друго, тренутни подаци повећавају уверење тржишта да ћемо видети повећање од 0.75 процентних поена на следећем састанку Феда.

Међутим, права неизвесност је шта ће Фед урадити 2023. Ако инфлација остане лепљива, Фед би могао бити у искушењу да следеће године повећа стопе више него што то тржиште тренутно предвиђа.