Да ли бисте требали купити или продати парове ЈПИ пре одлуке о политици БОЈ-а?

Један од главних догађаја ове недеље трговања је одлука о монетарној политици Банке Јапана (БОЈ) која се очекује на следећем азијском заседању. Слабост јапанског јена била је главна тема 2022. године, али пошто је БОЈ интервенисао на тржишту валута, снажно је ојачао са најнижих вредности.

Као такав, ЕУР / УСД пар коригован са изнад 150 на испод 130. Слични потези су такође примећени на другим паровима ЈПИ, пошто су недавни потези БОЈ-а створили конфузију у FX тржиште.

Да ли тражите брзе вести, најновије савете и анализу тржишта?

Данас се пријавите за билтен Инвезз.

Све се ради о институционалним инвеститорима и њиховом апетиту за иностраним обвезницама. Годинама су ЈГБ (тј. јапанске државне обвезнице) биле непривлачне због ниских приноса.

У потрази за позитивним приносима, локални пензиони фондови, комерцијалне банке или Поштанска банка у јавном власништву инвестирали су у иностранству све док су приноси падали. Већина ових инвеститора обично штити своју изложеност валутним обвезницама, са можда само пензионим фондом, који представља ГПИФ (тј. Државни пензиони инвестициони фонд), који остају незаштићени.

Али недавно, нестао је апетит јапанских институционалних инвеститора за глобалним обвезницама. Зашто је то важно? То чини зато што кад год се то догоди, то сигнализира промену у политици БОЈ-а.

А приноси су се већ померили, као што се види у наставку.

Јапански 10-годишњи ЈГБ принос већ притиска горњу ивицу

БОЈ је изненадио тржиште када је крајем 2022. објавио промену у својој политици контроле криве приноса. Речено је да је спремно да допусти да приноси порасту до 0.5%, што је велики помак у односу на претходну политику.

Наравно, приноси су се нагло померили, а јен је такође порастао.

Али оно што сутрашњи састанак чини заиста важним је чињеница да Куродин мандат престаје у априлу. Курода је на челу БОЈ-а и годинама је био један од промотера лаке монетарне политике.

Сада када је на одласку, ко ће га пратити? Још важније, да ли је недавна промена политике контроле криве приноса почетак нечег великог?

Све у свему, изгледа да ће волатилност парова јапанских јена остати повишена 2023., баш као и 2022. Они који су вољни да ризикују и тргују паровима ЈПИ боље би послушали шта централна банка има да каже о промене у својој политици контроле криве приноса.