Да ли је идеја о „сигурној“ стопи повлачења ништа друго до Зубић вила пензионисање индустрија планирања – пука фикција?
Неки финансијски стручњаци доводе у питање методе које се користе за израчунавање сигурних стопа повлачења, укључујући Монте Карло анализу. У а недавна колумна написан за Адвисор Перспецтивес, стратег прихода у пензији и аутор Давид Маццхиа отишао је толико далеко да је прогласио: „Не постоји сигурна стопа повлачења.“
Финансијски саветник вам може помоћи да изградите приходе у пензији. Пронађите саветника данас.
Иако су калкулације стопе повлачења критична компонента процеса планирања пензионисања за многе, поближе смо погледали недавне критике.
Шта је безбедна стопа повлачења?
A сигурна стопа повлачења је максимални износ новца који пензионер може да узме из свог портфеља сваке године, док практично осигурава да неће остати без имовине у пензији.
Правило КСНУМКС%, чији је пионир био финансијски саветник Вилијам Бенген 1990-их, диктирао је да пензионер може безбедно да повуче 4% свог портфеља у првој години пензионисања, а затим да се прилагоди инфлацији у наредним годинама. На тај начин, према правилу, пензионери би задржали велику вероватноћу да ће њихова штедња трајати најмање три деценије.
Бенген је од тада ажурирао своје правило, прилагођавајући безбедну стопу повлачења на 4.5%.
Током година, други финансијски аналитичари и фирме су спровели истраживање о сигурним стопама повлачења. Морнингстар је 2021. објавио анализу која сугерише да би нови пензионери који желе да прошире балансиран портфељ на 30 година требало да имају за циљ 3.3% стопа повлачења. Као и Бенген, Морнингстар је од тада изменио своје смернице на 3.8% у светлу повећања приноса на обвезнице и ниже вредности капитала.
Користећи сигурну стопу повлачења као почетну тачку, особа може радити уназад и израчунати колико новца ће му требати да уштеди за пензију.
У центру пажње симулације Монте Карла
Сигурне стопе повлачења се често израчунавају помоћу Монте Карло симулације, математичка техника уведена 1940-их. Једноставно речено, Монте Карло анализа се користи за предвиђање вероватноће различитих исхода, укључујући дуговечност појединачног портфеља.
Монте Карло симулације које израчунавају сигурне стопе повлачења у великој мери се ослањају на претпоставке тржишта капитала (ЦМА) или пројектоване приносе по класама имовине, према стручњацима за пензионисање Массимо Иоунг и Давид Пфау. Два овлашћена финансијска аналитичара (ЦФА) аутор недавне студије о Монте Карло анализи у Адвисор Перспецтивес, скрећући пажњу на неке од потенцијалних замки ове технике.
Проблем? Пројекције тржишта капитала често варирају у различитим секторима финансијских услуга. Мање разлике у предвиђеним приносима могу имати велике импликације у симулацији Монте Карла, рекли су Јанг и Пфау.
Истраживање Хоризон Ацтуариал Сервицес из 2022. од 40 „кредибилних“ инвестиционих фирми понудило је широк спектар пројектованих приноса на капитал у наредних 20 година. Вероватноћа да ће дата стопа повлачења бити успешна може зависити од ЦМА који саветник користи у својој Монте Карло анализи.
На пример, Јанг и Пфау су кренули да тестирају стопе повлачења за хипотетичку пензионерку по имену Џејн: 65-годишњакињу која жели да њен портфељ од милион долара (1% акција, 60% обвезница) траје 40 година. Иоунг и Пфау су открили да нивои безбедне потрошње знатно варирају у зависности од тога коју су пројекцију капитала користили у симулацији Монте Карла.
Када су своје прорачуне заснивали на најоптимистичнијем предвиђању у извештају Хоризон, Јанг и Пфау су открили да пензионерка може безбедно да повуче 51,000 долара из свог портфеља у првој години пензионисања и да има 80% шансе да потроши свој новац на пуних 30 година. Међутим, када је у анкети користила најконзервативнију пројекцију капитала, Џејн је у почетку могла да повуче само 33,000 долара и да и даље задржи 80% шансе да не остане без новца.
„Другачије речено, ако њен саветник игра на сигурно и користи најниже предвиђање приноса, Џејн би могла да потрошена за 56%“ ако се испостави да је најповољније предвиђање приноса исправно, написали су Јанг и Пфау. „Алтернативно, ако се њен саветник усклади са највећом биковском прогнозом, можда ће трошити преко 36% и има добре шансе да остане без новца раније“ ако се оствари најнижа прогноза приноса.
Дуготрајност Џејновог портфеља такође веома варира у зависности од тога који се ЦМА користи у симулацији Монте Карла.
Када су тестирали ефикасност правила од 4%, Јанг и Пфау су открили да би Џејнин портфељ остао без новца скоро 40% времена ако би најпесимистичније пројекције капитала постале стварност. Међутим, када су користили најоптимистичније ЦМА, два истраживача су утврдила да ће Џејнин портфолио имати 95% вероватноће успеха током 30 година.
„Наши резултати сугеришу да вероватноће успеха и уопштено 'сигурне' стопе повлачења на основу Монте Карло анализе у великој мери зависе од тачности ЦМА-а," написали су. „Чак и релативно мале грешке у уносима – 1 или 2 процентна поена – створиће значајне разлике у томе шта би саветници могли сматрати 'безбедном' стратегијом повлачења.
Постоји ли алтернатива?
Макија, стручњак за приходе у пензији који је сигурне стопе повлачења назвао „фикцијом“, заговорник је ануитети упркос невољности неких регистрованих инвестиционих саветника (РИА) да их прихвате.
„Подсећам саветнике на ова два важна принципа: 1. Ниједан пензионер не престаје да треба приход“, написао је он у својој колумни „Перспективе саветника“ 31. јануара. „2. У пензији ваш животни стандард ствара приход, а не богатство.”
Иоунг и Пфау указали су на временску сегментацију и смањење прихода као потенцијалне алтернативе стратегијама прихода од пензионисања заснованим на вероватноћи као што је правило од 4%. Први позива на инвестиционе корпе које ће се користити у различитим фазама, док се минимални приход ослања на обвезничке мердевине и ануитети за генерисање новчаних токова у пензији.
„Иако ови приступи имају своје предности и недостатке, они имају предност што се не ослањају толико на прогнозе будућих приноса“, написали су Јанг и Пфау.
Закључак
Истраживање Масима Јанга и Вејда Пфауа показује да симулације Монте Карла могу да произведу широк спектар сигурних стопа повлачења, потенцијално поткопавајући њихову поузданост као стратегије прихода за одлазак у пензију. Монте Карло симулације се у великој мери ослањају на претпоставке тржишта капитала (ЦМА), које, ако су нетачне, могу да искриве резултате анализе и одведу пензионере на криви пут.
Савети за планирање пензионисања
Ако сте забринути за своје приходе у пензији, размислите о сарадњи са финансијским саветником. Бесплатан алат СмартАссет повезује вас са до три проверена финансијска саветника који опслужују вашу област, а ви можете бесплатно да интервјуишете мечеве својих саветника да бисте одлучили који је прави за вас. Ако сте спремни да пронађете саветника који вам може помоћи да остварите своје финансијске циљеве, започнете сада.
Ако се питате када да захтевате Социјално осигурање, запамтите да што дуже одлажете са тражењем бенефиције, она се више повећава (до 70. године). Тхе Мост социјалног осигурања је стратегија за повећање ваших бенефиција у будућности док испуњавате ваше тренутне потребе прихода у пензији.
Да ли имате циљ штедње за пензију? Ако не, користите СмартАссет калкулатор за пензију да стекнете осећај колико ћете морати да уштедите да бисте се могли удобно пензионисати.
Кредит за фотографију: ©иСтоцк.цом/ПеоплеИмагес, ©иСтоцк.цом/физкес, ©иСтоцк.цом/Вадим Пастукх
Порука Да ли треба да престанете да верујете у „сигурну“ стопу повлачења за пензију? Чак и правило од 4% представља ризик појавио прво на СмартАссет Блог.
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/стоп-белиевинг-сафе-витхдравал-рате-221727010.хтмл