Шест митова који би могли да изгубите много новца на овом тржишту

У улагању, као иу животу, ми људи себи причамо много прича да бисмо донели критичне одлуке. У финансијским стварима, у мери у којој су ове приче емотивне и не засноване на чињеницама, оне су пуне опасности. На овом тржишту, ове приче су вас можда већ коштале много новца и непроспаваних ноћи. Ослободите се од њих и преиспитајте их хладно. Да бисмо вам помогли, ево шест митова о овом тржишту и економији које треба поново размотрити.

1. „Фед Пут“ је близу

Федералне резерве су спасавале тржишта имовине доследно након Велике финансијске кризе 2008. Сада, многи верују да смо близу управо таквог спасавања званог Фед пут. По мом мишљењу, ово је жеља. Сада имамо 4 пута већу инфлацију од просечне инфлације у том периоду, а Фед буквално тек почиње (15. јуна) да сече свој историјски надуван биланс стања. Председник Бајден је посетио председника Фед-а Пауела и рекао „означите – ваше то на инфлацију“. Ако желите да ово гледате у реалном времену, пратите нешто попут Голдман Сацхсовог индекса финансијских услова (Фед то ради). Мери стрес на тржиштима испитивањем краткорочних приноса на обвезнице, дугорочних корпоративних приноса, девизних курсева и тржишта акција. Рачунали су од 1981. Још увек је превише лабав. Сваки циклус затезања од 1981. повећавао је индекс напрезања него данас. Хајде да видимо где су тржишта када дођемо до зечеве падине затезања (2019), плавог квадратног трага 2000, или, не дај Боже, двоструког црног дијаманта 1982-84. Онда, причај са мном о Фед путу.

2. Потрошач је у доброј форми

Људи који то кажу сигурно не питају потрошаче у каквом су стању. Али Универзитет у Мичигену поставља потрошачима ово питање од 1978. Истраживање у мају је било земљотрес песимизма и сумње у економију и финансије потрошача. Ово су били најгори бројеви ИКАД. Подсетићу вас да смо од 1978. године имали 15% хипотекарних стопа, трагедију 9. септембра, скоро депресију и глобалну пандемију која је убила милион Американаца. Али мај 11. је најгори икад. Слажете се или не, али потрошачи који одговарају на овај начин не купују дискреционе ствари. Тренутно, многи нажалост смањују штедњу и максимално користе своје кредитне картице да би купили основне ствари. Потрошач је у ужасном стању и ту је да види.

3. Тренутно је тржиште јефтино

Овај мит су вам јасно донели људи који су мислили да су акције вредноване прилично 50% више. Не. Акције су биле лудо скупе. Сада су акције заиста скупе. Нед Давис Ресеарцх израчунава линију процене од шест независних мера - цена до дивиденди, зараде, тока новца, продаје. Они користе П/Е прилагођен ЦПИ и дугорочне трендове. На врхунцу у мају 2021. године, акције су биле најскупље икад још од 1926. Данас су само 50% прескупе. Може потрајати деценија да се прође кроз ову прецењеност, као што је то било од маја 1999. до фебруара 2009. Тржиште је остварило негативан реални принос током тог периода. На краткорочној основи, ја лично не верујем у те извештаје о заради који показују позитиван раст зараде у другој половини. Сада ТаргетТГТ
, ВалмартВМТ
, МицрософМСФТ
т, Деере и многе приче о технолошком расту, укључујући ДоцуСигн, најављују надолазећи пад зараде.

4. Сви су медведи

Ако верујете у овај мит, требало би да будете у могућности да наведете доказе да су инвеститори распродали своје акције. Напротив – од 31. марта, најсвеобухватнији индикатор удела у капиталу, ток Федералних резервиПРОТОК2
података о фондовима (израчунати од 1945. године), показују алокацију акција на највишим нивоима свих времена. То је на нивоу само горе од врхунца из 2000. године. Још више анегдотски, медведи не би куповали АР Кети ВудсAR
KАРКК
К фонд са њим пао је за 65% у последњих дванаест месеци – зар не? Чак иу последњих месец дана, према подацима Блоомберга, токови у власничке заједничке фондове и ЕТФ-ове били су позитивних 9.4 милијарде долара. Да ли су и они медведи?

5. Инфлација је достигла врхунац

Овај мит су вам, највероватније, донели исти људи који су пропустили пораст инфлације пре 12 месеци, затим га назвали „пролазним“, а сада су уверени да је достигао врхунац. Када вам кажу да је ово врхунац, тражите да видите њихова предвиђања од пре годину дана или три месеца. Припремите се за радио тишину. Инфлацију на садашњим нивоима, која је дуго неактивна, познато је да је тешко предвидети или искоренити. Ево неколико чињеница: Цлевеланд Фед предвиђа да ће инфлација у јуну, објављена 10. јула, премашити мајски број који нас је управо шокирао. Штавише, исти Цлевеланд Фед производи нешто што се зове средњи ЦПИ да елиминише ефекте великих покретача у оба смера. И даље се убрзава навише. Тај марш навише има одјек у „лепљивом индексу потрошачких цена“ Атланта Фед-а, који покушава да независно измери непроменљиве секторе. Фед се залаже за ниво инфлације од 2% и ни врхунац ни стопу промене. Дакле, хајде да размислимо ако достигнемо максимум од 9% и решимо инфлацију од 6%, да ли Фед престаје да се затеже и прогласи победу? То ће бити још један скуп мит.

6. Имаћемо меко слетање у привреди

Гомила са ружичастим наочарима често наводи као аналогно „меко слетање из 1994. године“. Стварно? Инфлација је достигла врхунац 1994. године на 3.2%, а незапосленост је била отприлике 6.5%. Како је то аналогно 8.6% инфлације и 3.6% незапослености? Не, сан о меком слетању овог пута је више аналоган Давид Тирееју „Хелмет Цатцх“ у Супербоулу КСЛИКСЛИ
Ја (ГоглГООГ
е ит). Било би чудо, а председник Феда Пауел није Ели Менинг.

Тржишта акција су историјски порасла око 75% времена. У тих других 25% времена управљамо ризиком, остајемо диверзификовани и делујемо рационално. Федералне резерве су фокусиране на заоштравање економског успоравања, док су акције и даље скупе, док су људи и даље превише улагани. То су чињенице. Ово је време за опрез док неки од ових митова не постану стварност. Боље прилике ће се указати.