Акције мале капитализације су сломљене. Пазите да се ускоро опораве.

Величина текста

Акције малих компанија су тешко погођене— теже од њихових већих вршњака. То значи да би мала предузећа могла да се суоче са мањим ризиком ако тржиште настави да пада и више нагоре када почне да се окреће.

Док

С&П КСНУМКС
је пао за 23.4% у односу на свој јануарски максимум, мале капитализације

Расел КСНУМКС
пао је за 31.8% у односу на сопствени рекорд који је поставио у новембру. То има смисла с обзиром на то да све што доводи до пада акција велике капитализације — висока инфлација, Повећава се каматна стопа Фед-а, а међу њима и страхови од рецесије—јаче су погодили мала предузећа. Али то такође значи да када инвеститори престану да брину и погледају унапред у боља времена, мала предузећа могу имати бољи учинак.

Немојте погрешити - бол у акцијама мале капитализације је био акутан. Русселл 2000 је пао за 26% у 2022. години, што је ритмом свог најгорег учинка у првом полувремену у историји. Најгоре је до сада било 2020. када је Расел пао за 13 одсто, а затим 1982. када је пао 11 одсто и 1984. када је пао 9.5 одсто. Индекс је пратио много бољу другу половину у сва три случаја, добивши 38% током последњих шест месеци 2020., 40% у 1982. и 2.4% у 1984. „Најгора прва половина икада за мале компаније, обично значи боље друго полувреме“, пише стратег Џефрија Стивен Десанктис.

Овог пута, пад Раселовог индекса био је далеко озбиљнији од индекса С&П 500 и створио је стање „релативне препродаје“, каже Џон Рок, шеф техничке стратегије у 22В Ресеарцх. То би требало да помогне малим предузећима да се врате брже од великих.

Овогодишњи пад такође је много више смањио вредновање Русселл 2000 него С&П 500. Тхе

иСхарес Русселл 2000
берзански фонд (ознака: ИВМ), који прати индекс, тргује са 15.8 пута 12-месечном зарадом унапред, што је пад од 10.6 поена у односу на свој максимум у новембру од 26.4. С&П 500 је забележио вишеструки пад цене/зарада на 15.4, што је за шест процентних поена мање у односу на јануарски максимум од 21.4. Раселова процена је сада мање од пола процентног поена виша од С&П 500. Али јаз је обично око пет поена, што имплицира да постоји још више напред за мале капиталне компаније, чак и ако је пред нама рецесија.

Али ако привреда избегне рецесију, мале капитализације изгледају посебно атрактивно. Аналитичари очекују да ће укупна зарада по акцији у 2023. за Русселл 2000 ЕТФ порасти 20% у односу на претходну годину, према ФацтСет-у. То је више него дупло од очекиваног раста зараде по акцији С&П 500. Чак и ако се ЕТФ тргује у свом тренутном вишеструком износу, добио би око 27% одавде једноставно од раста зараде.

„Ако не мислите да идемо у рецесију у наредних 12 месеци, а мала предузећа имају атрактивније процене зараде и продају се са попустом, требало би да их купујете цео дан“, каже Џонатан Голуб, главни амерички стратег за капитал у Цредит Суиссе.

То има смисла, чак и ако тренутно звучи као жељно размишљање.

Пишите Јацоб Соненсхине у [емаил заштићен]