Заштита цена робе је популарна стратегија трговања коју често користе произвођачи нафте и гаса, као и велики потрошачи енергената, као што су авио компаније, да би се заштитили од флуктуација на тржишту. У временима пада цена сирове нафте, произвођачи нафте обично користе кратку заштиту да би закључали цене нафте ако верују да ће цене вероватно бити још ниже у будућности, док велики потрошачи попут авио-компанија раде управо супротно: штите се од раста цена нафте која би могла брзо поједу свој профит.
Скоро сви трошкови авио компаније су донекле предвидљиви, осим једног: краткорочних трошкова горива. Гориво је обично највећа ставка у књизи трошкова авиокомпаније и лименки чине скоро трећину укупних оперативних трошкова.
Пре две године, многи велики превозници напустили су своје нафтне ограде након што су претрпели огромне губитке због стално ниских цена нафте. Али с обзиром на то да цене нафте константно обарају вишегодишње максимуме, сада су принуђене да преокрену курс и агресивно се штите, а брокери извештавају о најпрометнијем периоду заштите потрошача у последњих неколико година.
И, све је више доказа да овог пута ограде од горива раде како треба.
Хеџирање се исплати
Соутхвест Аирлинес (НИСЕ:ЛУВ) и Аласка Аирлинес (НИСЕ:АЛК) су једини велики амерички превозници који имају доследно хеџирао трошкове млазног горива. Соутхвест је једина велика америчка авио-компанија која је такође нискотарифни превозник, а гориво чини трећину њених оперативних трошкова. Авио-компанија је почела да штити своје трошкове горива раних 1990-их након што су цене сирове нафте скочиле током првог Заливског рата и религиозно се заштитила од густог и танког.
Соутхвест има за циљ да заштити најмање 50% трошкова горива компаније Соутхвест сваке године и искључиво користи опције позива и распона позива. Благајник компаније, Крис Монро, и његов тим тргују дериватима сирове нафте као заменом за гориво за авионе. Они раде са неким од најмудријих столова за трговину робом на Волстриту, укључујући Голдман Сакс, ЈПМорган, и још седам трговаца.
Соутхвест је изгубио новац на својим живим оградама између 2015. и 2017. године, али ове године нафтна ограда се увелико исплати за авиопревозника из Тексаса.
Повезано: Цене нафте се опорављају како се снабдевање сировом заоштрава
Према Фајненшел тајмсу, тим од четири трговца горивом у Соутхвест Аирлинесу успео је да уштеди компанији невероватних 1.2 милијарде долара ове године путем паметног хеџинга. Оркестрирани од стране благајника компаније Криса Монроа и његовог тима, Соутхвест хедгес је смањио трошкове горива за 70 центи на између 3.30 и 3.40 долара по галону у овом кварталу, објавио је превозник у недавно ажурирање трговања. Соутхвест је одредио фер тржишну вредност својих уговора о дериватима горива за ову годину на 1.2 милијарде долара.
Док су цене нафте порасле за 40% у претходној години, средњи дестилати су забележили још већи пораст: авионско гориво се недавно трговало чак око 320 долара/б у Њујорку (7.61 долара по галону), што је велика премија од око 200 долара на цене сирове сировине. Премија за млазно гориво је ~10к већа од било које премије виђене у последњих 30 година. Југозападна ограда мора да је заштитила компанију од неких великих ценовних шокова.
"Наша заштита од горива пружа одличну заштиту од растућих цена енергије и значајно надокнађује повећање тржишне цене млазног горива у првом кварталу 2022.” рекао је финансијски директор југозапада Тамми Ромо на авиопревознику зарада у првом кварталу.
Соутхвест је само једна од многих компанија које желе да се заштите од високих цена нафте. Током протеклих неколико месеци, дошло је до обновљеног апетита многих авио-компанија, као и прилива оних који први пут долазе, укључујући Волт Дизни (НИСЕ:ДИС), као и компаније за транспорт и производњу.
"Такође смо веома срећни што смо у наредних 12 месеци веома добро заштићени од горива. Приписао бих то више глупој срећи него изузетно интелигентном менаџменту. Али без обзира на то, ми имамо 80% нашег горива купљеног до марта 2023. за мање од 70 долара по барелу. Рианаир Холдингс Плц (НАСДАК:РИААИ) Извршни директор Мајкл О'Лири открио је током последњег позива компаније о заради.
Наравно, хеџинг на тренутном тржишту може бити скуп, захваљујући усијаној потражњи за производима за заштиту од ризика. Ови већи трошкови заштите су наглашени недостатком ликвидности последњих месеци, што отежава проналажење партнера и договор око цена. Али пошто је мало вероватно да ће цене нафте ускоро пасти, корисницима тешке нафте преостаје мало избора осим да се заштите или ризикују да плате милијарде више додатних трошкова горива.
Аутор Алек Кимани за Оилприце.цом
Још најбољих читања са Оилприце.цом:
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/смарт-аирлинес-савинг-биллионс-тханкс-230000313.хтмл