Прошло је више од 600 дана откако је Сновфлаке изашла у јавност у једној од најтоплијих иницијалних јавних понуда у ери пандемије. Испоставило се да је то био вијугав, скоро двогодишњи пут назад до стартне линије. За инвеститоре, сада постоји прилика да се опкладе са великом сниженом стопом на оно што је и даље једна од најупечатљивијих прича о развоју софтвера.
Сновфлаке опслужује компаније на многим тржиштима, укључујући финансијске услуге, здравствену заштиту, малопродају, медије и технологију, помажући да се стекну увид у њихово пословање и да клијентима пружи садржај и искуства.
Сновфлаке'с ИПО у септембру 2020 био запањујући, чак и у периоду када је бујало тржиште нових издања. Првобитни очекивани распон цена био је 75 до 85 долара по акцији; који је касније повећан на пројектованих 100 до 110 долара по акцији. Компанија је на крају изашла на берзу на $ КСНУМКС— и акција је отворена за трговање по цени од 245 долара.
Неколико фактора је повећало потражњу за уговором. Као прво, неколико компанија је расло брже, посебно у Сновфлакеовој скали. У два квартала пре ИПО-а, Сновфлаке је имао раст прихода од 133%. Надовезујући се на успех гиганата у рачунарству у облаку, Сновфлаке је био позициониран да изгради огроман посао.
Салесфорце
(ЦРМ) и
Берксхире Хатхаваи
(БРК.А) сваки се сложио да уложи 250 милиона долара у приватни пласман по ИПО цени Сновфлаке, паралелно са понудом. Берксхире је купио још 485 милиона долара акција од власника пре ИПО-а, повећавши своју опкладу на 735 милиона долара. Усијана компанија у облаку уз подршку Ворена Бафета? То се не види сваки дан.
Пахуља акције достигла нешто више од 400 долара прошлог новембра, али одатле је све кренуло низбрдо. Акције су пале за 70% у последњих шест месеци. Прошле недеље, акције су се накратко трговале испод своје ИПО цене од 120 долара по први пут.
На врхунцу тржишта, Пахуљица је трговала за скоро 60 пута већи од продаје у овој години, што се показало немогућим за одржавање, без обзира на брзину раста. Када је апетит инвеститора за имовином високог раста и ниског профита избледео прошле јесени, Сновфлаке
акције су похабане.
Неколико других ствари је утицало на пад акција. Резултати компаније за јануар-кварт били су мало испод очекивања, због промене у начину коришћења Сновфлаке мерача. Прешао је са пуњења по сату на пуњење по секунди. То је ефективно учинило платформу јефтинијом за купце.
рекао је извршни директор Франк Слоотман Баррон је раније ове године тај потез
би повећала потрошњу, али је промашај ипак проузроковао залихе
клонути се.
Прошле среде, Пахуљице поново пријављене зараде— и још једном су разочарали Волстрит. За први фискални квартал који се завршио 30. априла, Сновфлаке је објавио приход од производа од 394.4 милиона долара, што је 84% више у односу на пре годину дана и испред распона смерница компаније од 383 милиона до 388 милиона долара. Уз неколико мањих подешавања, Сновфлаке је поновио своју прогнозу раста прихода од производа у распону од 65% до 67%.
Али Сновфлаке је надмашио процене прихода од производа за ужу маржу него у било ком кварталу од када је изашао у јавност. Такође, Сновфлаке је открила своју зараду
називају да је неколицина клијената у облаку окренутих потрошачима успорила раст употребе на платформи компаније током квартала.
Сновфлаке није именовао имена у позиву, али је неколико аналитичара претпоставило да су достава хране и крипто клијенти кривци. Цитигроуп
аналитичар Тајлер Радке ми је рекао да су укључене компаније
ДоорДасх
(Цртица),
Цоинбасе Глобал
(ЦОИН) и Инстацарт.
Сновфлаке није повећао своје изгледе за цијелу годину, а чини се да су инвеститори нервозни што би успоравање економије могло почети да утиче на пословање Сновфлаке-а.
Али то су препирке. Пахуљица је у реду. Преостале обавезе извршења, мера потписаног, али још незавршеног посла, порасле су за 82%, више од процена аналитичара. На основу последњих 12 месеци, Сновфлаке сада има 206 купаца који остварују приход већи од милион долара, што је 1% више у односу на пре годину дана. Задржавање нето прихода, мера поновљених послова, порасло је за 98%.
На позив Сновфлаке-а, главни финансијски директор Мике Сцарпелли потврдио је дугорочну прогнозу компаније за приход од производа од 10 милијарди долара у фискалној 2029. години, са 30% сложеним годишњим растом.
Што се тиче других мера, Сновфлаке је повећао свој дугорочни поглед. На основу неопштеприхваћених рачуноводствених принципа или не-ГААП, Сновфлаке сада види 78% бруто марже производа до фискалне 2029.
од претходног циља од 75%), 20% оперативне марже (пораст са 10%) и 25% прилагођене марже слободног тока новца (са 15%).
Аналитичар Морган Стенлија Кит Вајс сматра да је прогноза превише конзервативна – он моделира 14 милијарди долара прихода у фискалној 2029.
Веисс има оцену прекомерне тежине
и циљна цена акција од 295 долара, што имплицира да би се могла више него удвостручити у односу на недавне нивое.
Иако још увек није игра вредности, Сновфлаке сада тргује са много разумнијим 13 пута очекиваним приходом од 2024 милијарде долара у фискалној 3.
са стопом раста без премца у софтверу. Изгледи су и даље јаки, а акције су уклоњене са ризика.
По тренутној цени, инвеститори могу купити много већу верзију Сновфлаке-а, две године касније од Бафета, по приближно истој цени. Тешко је смислити убедљивији аргумент за куповину.
Пишите Ериц Ј. Савитз на [емаил заштићен]