Дакле, колико је сада Кина лоша, заиста?

Од када је Цовид ударио 2020., чини се да је Кина у другачијем циклусу у поређењу са остатком света. Доживео је успоравање пре остатка света, а затим је почео да расте много раније од већине развијеног света.

Али онда се нешто променило ове године када је Кина поново почела да закључава своје градове и предузећа док се остатак света поново отварао. Живот се вратио у нормалу у већем делу света након вишеструких циклуса вакцинације. Али кинеска политика нулте Цовид-а која је добро функционисала са САРС-ом, враћа се да прогања земљу док покушава да обузда Цовид случај по случај у сваком граду. То је као да покушавате да ограничите ваздух, али уз ризик свог пословања и финансијске економије. Дакле, који је прави баланс?

Инфлација је била глобални проблем након Цовид-а, јер су централне банке упумпале толико новца у финансијски систем тако брзо да је изазвало повећање цена свих произвођача и потрошача. Систем и инфраструктура нису били у стању да одрже корак. У почетку је тражња била појачана како би се привреда покренула из затишја, али је понуда постала толико тесна да су цене скочиле до нивоа који је убио ту исту потражњу. Централне банке сада подижу стопе најбрже што могу да обуздају ову инфлацију, радње које изазивају још додатно заоштравање јер компаније и домаћинства осећају прстохват стагфлације усред глобалне економије која није у стању да расте због толиког дуга.

Иако инфлација пада са својих високих нивоа, она је и даље прилично висока у поређењу са претходним деценијама. Овде је у понедељак ујутру Народна банка Кине (ПБОЦ) снизила стопу на своје једногодишње зајмове полисе за 10 базних поена на 2.75% и седмодневну обрнуту репо стопу на 2% са 2.1%, што је изненадило све. Ово је био слаб покушај да се пружи мало олакшања привреди како би се зауставио њен пад, јер је у исто време централна банка повукла ликвидност из банкарског система издавањем 400 милијарди јуана МЛФ (средњорочно кредитно средство), само делимично превазилазећи 600 милијарди јуана кредита који доспевају ове недеље. Деловало је прилично контрадикторно.

Након јунског пораста економских података подстакнутих кинеским инфраструктурним подстицајима и растом кредита, јулски подаци су постали много блажи јер је индустријска производња порасла за 3.8% у односу на пре годину дана, ниже од јунских 3.9% и недостајуће прогнозе економиста о порасту од 4.3%. Малопродаја је порасла за 2.7% на годишњем нивоу, такође ниже од јунских 3.1% и ужасно ниже од консензусне процене од 5.0%.

Инвестиције у основна средства у Кини порасле су за 5.7% у првих седам месеци ове године, такође ниже од 6.2% које предвиђају економисти. Подаци о расту кредита у јулу такође су били нижи од очекивања тржишта

Већина је мислила да је Кина на путу да „рестимулише“ економију из блокада изазваних Цовидом, али је у ствари јунски потез био само да заустави пад. Основни економски подаци и замах на стамбеном тржишту изазивају много више пустошења него што већина жели да призна.

Кинеско стамбено тржиште је једно од највећих тржишта имовине на свету, заокружујући се на 62 билиона долара. И ово тржиште стамбених објеката руши са продајом стамбених некретнина које су пале за 28.6% у јулу.

Сви знамо да кинеско стамбено тржиште почива на шпекулацијама и сталној потражњи потрошача који користе веома ниске каматне стопе за куповину домова. Али како се реалне стопе сада повећавају, потрошачи су почели да бојкотују отплату хипотека јер не верују да ће ови развоји бити завршени. Ово изазива још већи стрес зајмодавцима и влада чини све што може да подстакне продају станова и имовине, али безуспешно.

Нема сумње да глобална економија трпи велико економско успоравање, али проблем је у томе што се овога пута једино средство које владе увек користе да их извуку из кризе, односно штампање новца, не може користити јер је инфлација једноставно превисока . Већина има тенденцију да се фокусира на америчко тржиште некретнина након колапса 2008. године, и иако су америчке корпорације и домаћинства можда у бољем стању, то не значи исто за кинеску економију или кинеске потрошаче. Можда циљ председника Си Ђинпинга за раст БДП-а од 5.5% за 2022. све више личи на жељу него на стварност.