С&П 500 би био у 'рецесији зараде' да није овог сектора у процвату - али то можда неће дуго трајати

Све у свему, ФацтСет предвиђа да ће раст зараде по деоници у трећем кварталу за цео С&П 500 достићи 2.4% у поређењу са периодом раније године. Делта Аир Линес Инц.
ДАЛ,
-4.02%
и велике банке попут ЈПМорган Цхасе & Цо.
ЈПМ,
-2.00%
Сезону зарада у овом кварталу започињу у наредној седмици, док се Волстрит фокусира на то да ли предузећа могу да се окрену усред виших цена, јачег долара, искривљене понуде и знакова слабије тражње.

Изузимајући енергетски сектор, процена зараде за трећи квартал би пала на пад од 4%. Током другог тромесечја, зарада је опала за 4% када се рачунају добици енергије.

Ставите два квартала заједно, и имате рецесију бивше енергије, или најмање две четвртине опадања доње линије. Ако бисте укључили енергетски сектор, али искључили било који други појединачни сектор, укупне стопе раста зараде С&П 500 за оба квартала би остале позитивне, рекао је Џон Батерс, виши аналитичар зарада у ФацтСет-у.

Ипак, чак и док се време хлади, руски рат у Украјини се одуговлачи, а ОПЕК и савезници планирају смањење производње, доприноси енергетског сектора расту зараде ће вероватно ускоро избледети када се наиђу на строжа поређења из године у годину.

„К4 је последњи квартал у коме се очекује да ће енергија заиста бити главни покретач раста зараде“, рекао је Батерс у интервјуу. „Онда, гледајући даље, заиста након првог квартала 2023. године, очекује се да ће то бити одуговлачење зараде уместо позитивног доприноса. 

Индекс С&П 500
СПКС,
-2.80%
претрпео је рецесију зараде током целе 2019. године, након што је профит многих компанија скочио у 2018. због смањења федералних пореза. С обзиром да зараде и даље расту у односу на рекордне стопе из 2021. године, чини се да прогнозе сугеришу да долази још једна рецесија зараде 2023. године.

Свеобухватна процена за раст зараде од 2.4% била би најгори показатељ од трећег квартала 2020. године, када су пандемијска блокада још увек прекривала већи део привреде. Те процене су такође значајно пале од лета. Пре три месеца, процене за трећи квартал предвиђале су раст од 9.8% у односу на претходну годину, рекао је Батерс. Јаз између тих процена је већи од просека, а неки стратези не мисле да су се довољно смањили.  

Ипак, Буттерс је приметио, историјски гледано, више од 70% компанија С&П 500 премашује процене зараде сваког квартала, иако је величина тих откуцаја била испод просека ове године. Али он је рекао да ако се недавни трендови покажу, стварни раст зараде у трећем кварталу могао би да достигне око 6%.

Што се тиче продаје, очекује се да ће порасти за 8.5% у компанијама С&П 500 у трећем кварталу у поређењу са трећим кварталом 2021. Очекивало се да ће марже бити 12.2%, настављајући да се држе близу високих нивоа раније ове године, али мало изнад неких рекорда постигнутих прошле године. Међутим, обе бројке су поткрепљене вишим ценама, чак и када су веће плате смањене на марже.

Други аналитичари су се у међувремену питали да ли су недавни резултати гиганта атлетске опреме Нике Инц.
НКЕ,
-3.34%
и произвођач чипова Мицрон Тецхнологи Инц.
МУ,
-2.93%
— који су, респективно, били покварени агресивни планови снижења за смањење залиха и један нагли пад потражње — понудио наговјештај будућих резултата. И како се забринутост због рецесије умножава, питају се да ли су компаније максимално искористиле све добитке које могу да извуку из купаца наплатом више.

„Питање је сада, 'Да ли је цена енергије ван система?', рекла је Ненси Тенглер, извршна директорка компаније Лаффер Тенглер Инвестментс. „Да ли ће компаније моћи да наставе да подижу цене?“

Ове недеље у заради

У наредној седмици, 15 С&П 500 компанија, укључујући три из Дов Јонес Индустриал Авераге, треба да извјештавају о кварталним резултатима, према извјештају ФацтСет-а у петак.

Уз Делта и ЈПМорган Цхасе, једну од тих компоненти Дау, две друге — здравствено осигурање УнитедХеалтх Гроуп Инц.
УНХ,
-2.75%
и Валгреенс Боотс Аллианце Инц.
ВБА,
-5.36%
— такође извести. ПепсиЦо. Инц.
ПЕП,
-0.73%
такође извештавати током недеље.

Позив за стављање у свој календар: ЈПМорган Цхасе

ЈПМорган Цхасе извештава о заради у трећем кварталу 14. октобра, а конференцијски позив ће уследити. Банку многи сматрају економским вођом. Али са привредом у флуктуацији, инвеститори ће се вероватно обратити генералном директору Џејмију Дајмону за његово читање о потрошачкој потрошњи и потражњи за кредитима, како цене и трошкови задуживања расту, тржишта падају, а централне банке на глобалном нивоу покушавају да се боре са инфлацијом.

Димон, током недавног испитивања на Капитол Хилу са другим руководиоцима банака, указао је да су банке показале извесну отпорност у односу на тренутну позадину.

Током конференције прошлог месеца, Данијел Пинто, главни оперативни директор ЈПМоргана, приметио је могућност „неколико четвртине плитке рецесије“ ако путања повећања каматних стопа Федералних резерви не буде довољна да се ухвати у коштац са инфлацијом. Али за сада је рекао да су потрошња и тржиште рада остали „робусти“, упркос инфлацији, рату у Украјини и другим геополитичким тензијама, као и потезима ФЕД-а да скине заштитне ограде са економије након масовне инфузије помоћи повезане са пандемијом. И приметио је ублажавање, иако још увек повишене, цене енергије и мањи притисак на ланац снабдевања — два велика разлога за више цене током прошле године.

„Дакле, у суштини, све је у реду“, рекао је тада.

Број за гледање: профит банке, прогнозе

Аналитичари које је анкетирао ФацтСет очекују да ће ЈПМорган зарадити 2.92 долара по дионици у кварталу, што је мање у односу на квартал прије годину дана. Али приход од 32.1 милијарде долара би за то време био већи.

Међутим, чак и док банке покушавају да управљају успоравајућим трендовима у инвестиционом банкарству и слабијом потражњом за финансирањем аутомобила и куће усред виших каматних стопа, Изгледи аналитичара Волстрита у погледу зараде су се у великој мери одржали.

Чак и ако више стопе од Фед-а чине задуживање потрошачима скупљим, те стопе омогућавају банкама да наплаћују више за ствари попут кредитних картица и ауто-кредита, повећавајући своје нето каматне марже.

„Људи не разумеју, још увек постоји потражња за кредитима“, рекао је Дејв Вагнер, портфолио менаџер и аналитичар у Аптус Цапитал Адвисорс, за МаркетВатцх у посебном прегледу зараде банке. „Банке и даље могу имати користи од виших просечних приноса и вишка ликвидности који се враћају на посао.

Аналитичар Цитија Кеитх Хоровитз у уторак је рекао да је ЈПМорган био „дисциплинованији од других у стрпљењу да распоређује готовину“, и очекивао је да ће банка повећати своје изгледе за нето приход од камата, или добит остварену позајмљивањем новца по вишој каматној стопи од оне коју банка исплаћује штедишама. Он је рекао да су акције банака свеукупно остале „препродате због кредитних проблема“.

На другом месту, Цитигроуп Инц.
C,
-2.02%
такође извештава у петак, са резултатима који потенцијално нуде трагове о стању финансијског сектора на међународном нивоу. Веллс Фарго & Цо.
ВФЦ,
-1.07%
и Морган Станлеи
ГОСПОЂА,
-2.93%
извести и тог дана.

Делта зарада такође доспева

Делта Аир Линес је у четвртак објавио зараду у трећем кварталу. Аналитичари које је анкетирао ФацтСет очекују да ће авиокомпанија зарадити 1.55 долара по акцији, уз приход од 12.9 милијарди долара. Резултати ће понудити прозор у то да ли је опоравак туристичке индустрије остао замах како цене расту.

Вилијам Волш, генерални директор Међународног удружења ваздушног саобраћаја, рекао је за ЦНБЦ прошлог месеца да би цене авионских карата могле да порасту. Међутим, председник Делте Глен Хауенштајн, током конференције прошлог месеца, остао је оптимиста по питању потражње за путовањима.

„Очекујемо веома, веома снажну потражњу за празничне периоде, и Дан захвалности и Божић“, рекао је он. „И сада нам изгледа као да ће посао имати веома снажан пад што је увек одлично за октобар.“