(Блумберг) – Изгледа да јен губи своју привлачност као валута избора за финансирање такозваних проводних трговања, а шпекуланти су смањили медвеђе опкладе на њега на најнижи ниво у скоро четири месеца након овонедељног шокантног потеза Банка Јапана.
Најчитаније са Блоомберга
Средства са левериџом су смањила своју нето-кратку позицију у односу на јен за 8,274 уговора на 13,207, што је најнижи ниво од краја августа, према подацима Комисије за трговину робним фјучерсима за недељу до уторка. То је био дан када је БОЈ потресао тржишта својом одлуком да олабави параметре своје политике контроле приноса, што је у једној фази довело до пораста валуте за близу 5% на дан.
Јен је од тада нешто изгубио, али је касно у петак и даље био јачи за 2.8 одсто него недељу дана раније. Неки аналитичари предвиђају да би то могло додатно ојачати како се централна банка на крају удаљи од своје политике скоро нултих трошкова задуживања.
Док је већина великих централних банака ове године кренула да агресивно подиже трошкове задуживања како би укротила инфлацију, БОЈ је заостајао, држећи своје кључно мерило испод нуле.
У уторак су креатори политике објавили да се удвостручују на 0.5% нивоа до којег ће омогућити да приноси на 10-годишње обвезнице иду јер настоји да задржи ту стопу у опсегу око нуле. То, наравно, није напуштање њене политике ултраниских камата, али многи то виде као знак да ће морати да се помери у том правцу.
Голубост коју је БОЈ испољавао до ове недеље подстакла је слабост валуте — при чему је трговина кључним механизмом за то — па знаци јастреба имају потенцијал да то преокрену, барем у извесној мери.
„Трговина је дефинитивно била носећа трговина“, рекао је Брент Доннелли из Спецтра ФКС Солутионс. „За мене је шокантно да је тржиште још увек кратко у јену.
Основна механика проводне трговине укључује позајмљивање средстава у валути у којој су каматне стопе ниже, на пример у јапанској, а затим позајмљивање тих истих средстава у валути са вишим стопама, често на тржиштима у развоју.
То може бити профитабилно све док постоји разлика у стопама и не постоји значајна промена у основној вредности валута, која, ако је довољно велика, може да избрише добитке остварене од разлике у трошковима позајмљивања. Нестална тржишта су непријатељ успешне трговине.
Јен је, донедавно, био једна од валута коју су инвеститори фаворизовали за финансирање оваквих трговина, и то је помогло да се утиче на то. Раније ове године јен је ослабио преко кључног психолошког нивоа од 150 за долар, први пут од 1990. године, а јапанска влада је постала довољно забринута због тога да директно интервенише на тржишту продајом долара.
Валута је сада далеко од тог нивоа. У уторак је ојачао на 130.58 за долар, ниво који је последњи пут виђен у августу, и завршио недељу око 132.91.
Подаци из ЦФТЦ-а, које користе многи посматрачи да би помогли у процени позиционирања трговаца валутама, указују на значајно смањење опклада у односу на јен од стране шпекулативних фондова. Ипак, позиција и даље остаје кратка на нето основи. Истовремено, позиционирање на евро, који такође нуди релативно ниске приносе у поређењу са доларом, бележи пораст опклада против њега.
„Људи сада користе евро и британску фунту за финансирање ствари, удаљавајући се од јена“, рекао је Донели из Спецтре. „Међутим, све је теже пронаћи добре финансијере, пошто сви пешаче прилично брзо.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/спецулаторс-сласх-бетс-агаинст-иен-221801365.хтмл