Старз би се могао претворити у 'машину за набавку' након спинофф-а од Лионсгате-а

Под „слободним радикалима“ Мелоун је мислио на приступачне медијске компаније, као нпр АМЦ Нетворкс, коју контролише породица Долан, или А&Е Нетворкс, чији су сувласници Херст и Дизни, којој је недостајао глобални ниво да се такмичи са Дизнијем и Цомцаст'с НБЦУниверсал за оригинално програмирање и таленте за А-листу.

Иако ове компаније могу да пропадају независно, удруживање би им дало моћ биланса стања и полугу да повећају програмске накнаде код провајдера паи-ТВ.

Малонеова визија се никада није остварила. Лионсгате није направио још једну значајну аквизицију од Старз-а и доживео је смањење тржишне капитализације последњих година. Тренутна тржишна процена Лионсгате-а је нешто више од 2 милијарде долара. Лионсгате је 2016. платио 4.4 милијарде долара за Старз. Малоне више није акционар Лионсгате-а, продавши остатак својих акција са правом гласа 2019. године.

Али чак и без Малоуновог утицаја, па чак и усред трансформације медијског и забавног пејзажа, Старз може носити бакљу своје визије.

У последњих шест година, Стреаминг видео је постала светска северна звезда медија. Удруживање компанија да стекну предност у преговорима у односу на оператере паи-ТВ у споровима око накнаде за превоз је анахроно јер милиони Американаца сваке године откажу кабловску. Инвеститори су посматрали Лионсгате као учесника у стриминг ратовима.

То је довело до тога управу и одбор Лионсгате-а одлучити да је одвајање Старза његов најбољи начин деловања. Као део Старз спинофф-а, мањински удео ће вероватно бити продат како би се помогло у одређивању тржишне вредности за ново јавно предузеће. Вивенди'с Цанал Плус и компанија за приватни капитал Аполо Глобал, у тандему са дистрибутером за стриминг година, обојица су дали прелиминарне понуде за удео од 20 одсто, кажу људи упућени у ствар.

Старз и Лионсгате „ће одлично трговати одвојено“, рекао је Џими Барџ, финансијски директор компаније Лионсгате, раније овог месеца. „Они могу да следе сопствене иницијативе, могућности које се иначе не би указале за комбиновану компанију.

Договор би могао бити објављен већ 4. августа, што је процењени датум следеће зараде Лионсгате-а, кажу људи. Портпарол Старза је одбио да коментарише.

Као почетна процена, заснована на продаји мањинског удела, Старз ће вероватно бити везан негде између 2 милијарде и 4 милијарде долара, рекли су људи, који су тражили да не буду именовани јер су дискусије приватне. Другим речима, само Старз може бити вреднован вишом тржишном вредношћу него Старз и Лионсгате заједно.

Старз којим се јавно тргује мораће да постане већи да би се такмичио са њим Нетфлик, Дизни, Варнер Брос. Дисцовери, Парамоунт Глобал, НБЦУниверсал, јабука амазонка у струјним ратовима. Чак и неколико од тих компанија можда није довољно велико самостално.

Старз има 24.5 милиона глобалних претплатника за стримовање. У комбинацији са Старз-овом премиум кабловском мрежом, која се такмичи са ХБО-ом и Сховтиме-ом, има 35.8 милиона претплатника широм света. Поређења ради, Нетфликс има 222 милиона глобалних претплатника.

Старз има тенденцију да се фокусира на женску и црну публику и постигао је одређени успех са емисијама укључујући „Повер“, „Оутландер“ и „Гаслит“, недавно објављену серију о Вотергејту засновану на првој сезони подкаста „Слов Бурн“, са Шоном Пеном у главној улози. и Џулија Робертс.

„Старз изгледа има јак садржај, али се бори да привуче пажњу“, написао је аналитичар ЈПМорган-а Филип Кјузик у белешци клијентима. „Ово је у складу са нашом тезом да је стриминг посао великог обима, и верујемо да је Старз садржај бољи у рукама другог дистрибутера.

Лионсгате је годинама покушавао да прода Старз. Прилично се приближио 2019., замало је постигао договор са ЦБС-ом. Та продаја никада није прешао циљну линију јер је потпредседник и контролни акционар Шари Редстоун уместо тога изабрала да погура Виацом заједно са ЦБС-ом. Док је бивши извршни директор ЦБС-а Јосепх Ианниелло био заинтересован за куповину Старза, Боб Бакисх, извршни директор комбинованог ВиацомЦБС-а, сада назван Парамоунт Глобал, није делио његову визију, рекли су двојица људи.

Свака велика медијска компанија је на крају одлучила да не купи Старз. Куповина стриминг сервиса који је повезан са старим моделом паи-ТВ-а је тешко продати за Волстрит. Инвеститори не желе да виде велике медијске компаније које троше новац од куповине на послове који не померају иглу на будући раст.

То Старзу даје још један пут да брзо постане већи: сам купи или се споји са другим компанијама. Два могућа циља су, још једном, АМЦ Нетворкс и А&Е мреже. АМЦ Нетворкс има тржишну вредност од 1.3 милијарде долара. Портпарол АМЦ-а је одбио да коментарише потенцијално спајање. Портпарол А&Е није одмах одговорио на коментар.

Инвеститори су можда много оптимистичнији у погледу спајања Старз-а и АМЦ Нетворкс-а него што већа компанија бира мање ривале. Нагомилавање у низу договора неће учинити Старза главним играчем преко ноћи. Али то би му могло дати величину за стицање издвајања и отуђења од других великих медијских компанија. Временом би Старз могао да постане медијска компанија довољног обима да представља претњу конкуренцији. Или, у најмању руку, не накнадна мисао.

Генерални директор Старза Џеф Хирш наговестио је ову могућност у интервјуу за ЦНБЦ 2020.

„Видећете ових великих шест играча, али ће временом и они почети да гледају свој портфолио имовине и кажу 'ок, да ли ово одговара?',“ Хирсцх је рекао. „Почећете да видите како средства испадају из тих великих шест који ће тада чинити нову четворку или пет која ће се појавити. Још увек имаш сони, МГМ, Лионсгате, АМЦ. Јохн Малоне је разговарао о састављању неких од ових мањих тачака.” (МГМ од тада је купио Амазон.)

Могуће је да ће АМЦ Нетворкс и А&Е одбити од продаје. Али и они се налазе као наслеђени наследници — власници кабловских мрежа са опадајућим вредностима. Старз би могао да делује као нека врста „машине за хоризонталну аквизицију“ у наредним годинама како би остао одржив.

Ако сте раније чули ту фразу, то је зато неко је навикао да описује своје намере да преузме удео у кабловској компанији Цхартер Цоммуницатионс још 2013. године.

Та особа је била Либерти Медиа Председавајући Џон Мелоун.

ПОГЛЕДАЈТЕ: Председник Либерти Медиа Џон Мелоун о тржиштима капитала и сервисима за стримовање