(Блумберг) — Колико год то звучало лудо, сва превирања која су се проширила на Волстрит током протекле недеље и даље су оставила тржишта дуга у Корпоративној Америци релативно неоштећена.
Најчитаније са Блоомберга
То је лоша вест за купце акција који се надају да ће превирања у финансијском свету ускоро достићи врхунац.
Иако су веће него пре последњег великог повећања стопе Федералних резерви, премије ризика за дуг инвестиционог ранга остају скромне у поређењу са недавним тржишним стресовима — и све интензивнијим хаосом на тржишту обвезница и валута.
Сада Голдман Сацхс Гроуп Инц. упозорава на потенцијалну промену цена корпоративних обвезница која ризикује да дода ново гориво пропасти акција, јер тренутне процене зараде приписују „неоправдано велику вероватноћу“ да ће америчка економија избећи озбиљну рецесију.
Упозорење банке је у уторак изгледало предвидљиво, пошто је још један талас званичника Фед-а јасно ставио до знања да је њихов рад на укроћавању раста цена далеко од краја, угушивши раст од 1.7% у С&П 500 са мерама које се затварају за 0.2% ниже до свежег тржишта медведа ниско.
Притисак на маржу се повећава, немилосрдно кретање долара прети да одбије 60 милијарди долара од корпоративних прихода, а мрачнија клима за прикупљање капитала изгледа скоро неизбежна јер принос на 10-годишње трезоре скаче на 4%.
За професионалце са Вол Стрита који траже знаке медвеђе капитулације, то сугерише да ствари морају да се погоршају пре него што постану боље.
„Промена цене кредита ће бити само још једна квачица на негативној страни“ за акције, рекао је Петер Бооцквар, главни инвестициони службеник у Блеаклеи Адвисори Гроуп.
Док су приноси скочили на вишегодишње максимуме у симпатији са великом распродајом Трезора, распони на америчке обвезнице инвестиционог ранга тренутно су близу 150 базних поена. То је ниже од нивоа забележених у јулу и далеко од неких 370 базних поена забележених у марту 2020. У међувремену, премије за ризик од смећа се крећу око 520 базних поена, испод јулске високе вредности.
Релативна отпорност је у супротности са превирањима која су захватила друге класе имовине. На тржиштима валута, фунта, евро и јен падају под теретом растућег америчког долара. Приноси на трезорске обвезнице скочили су на највише деценије преко криве. У Великој Британији, 30-годишње назимице су у уторак порасле изнад 5% по први пут од 2002. године, што је изазвало страх од почетне кризе поверења у развијено тржиште дугова.
Да будемо сигурни, корпоративне стопе неизвршења обавеза су и даље веома ниске. Чак и након низа ултра-агресивних повећања каматних стопа, нови подаци од уторка, укључујући наруџбине основних капиталних добара и расположење потрошача, сугеришу да би економија могла да издржи додатно пооштравање, барем за сада.
Ипак, процене акција и даље имплицирају здраве изгледе за профит који би могао бити тешко остварив. Предвиђа се да ће зараде компанија С&П 500 порасти за 6.4% на 239.40 долара по акцији у 2023. години, према процјенама аналитичара које је саставио Блоомберг Интеллигенце.
Све то указује на то да тржиште и даље приписује „неоправдано велику вероватноћу меком слетању, остављајући простора за ревизије надоле у наредним месецима“, написала је стратег Голдмана Сијена Мори у белешци.
Спорији раст зараде у комбинацији са вишом ценом капитала наштетиће најслабијим компанијама, посебно на тржишту високих приноса, према Голдману, док стратези Барцлаис Плц предвиђају да се талас снижења рејтинга креће ка америчком тржишту обвезница плавих чипова.
За сада, тржиште још не види талас банкрота. Али ако слика профита потамни, потенцијално се припремите за нови ватромет на тржишту, каже Схавн Цруз, главни трговачки стратег у ТД Америтраде.
„То би могло постати самоиспуњавајуће пророчанство у којем многе од ових компанија не могу да позајмљују, не могу да приступе кредитима, било зато што их једноставно нема или им је превише оптерећујуће да то ураде — а то може довести до озбиљних проблема за скоро сваког инвеститора, класе имовине“, рекао је он. „Акције су на дну тог капитала и они ће осетити највећи терет тога.”
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/стоцк-беар-маркет-вхоле-лот-203606645.хтмл