Инвеститори акција сада почињу да осећају 5 фаза туге медведа тржишта

Овај риболов са дна више подсећа на „косину наде“ на коју се медведа тржишта обично спуштају него на „зид бриге“ која биковска тржишта воле да се пењу. То не значи да америчка берза није могла да направи импресиван раст у односу на тренутне нивое. Ако се то догоди, вероватније би то био раст тржишта медведа него почетак новог корака на тржишту бика који води главне тржишне просеке до нових највиших нивоа свих времена.

Преглед прошлих тржишта медведа сугерише да, када тренутно тржиште медведа достигне дно, мало инвеститора ће уопште размишљати о тој могућности. Или нећемо ни обраћати пажњу, пошто смо постали толико потиштени да смо бацили пешкир, или ћемо сваки знак тржишне снаге сматрати замком на тржишту медведа.

То није тренутно расположење Волстрита. Психологија медвјеђег тржишта прати прогресију која је слична ономе што психолози називају пет фаза туге - порицање, љутња, цјенкање, депресија и прихватање. Ево како се манифестују на берзи:

• Порицање — У овој почетној фази, преовладава став да слабост берзе није ништа друго до прилика за куповину. Далеко од тога да се љуте (погледајте следећу фазу), инвеститори остају прилично оптимистични, пошто повлачење тржишта нуди прилику да се акције купују јефтиније него што би то био случај да је биковско тржиште наставило.

• Љутња — Порицање постаје све теже одржати јер повлачење тржишта постаје превише озбиљно. Расположење инвеститора се на крају претвара у гнев, јер се боре против неправедности повлачења. Обиљежје ове фазе је када инвеститори повлачење виде као личну увреду - као да је тржишту стало да ли ви или ја губимо новац.

• Баргаининг — У овој фази, инвеститори преусмеравају своју енергију на откривање да ли могу да задрже свој животни стил упркос поготку у њиховом портфељу; пензионери мењају своје финансијске планове. Инвеститори обећавају да ће се одрећи тог фенси новог аутомобила или европског одмора — сала из њихових буџета — све док не морају да секу кости.

• Депресија — Како тржиште наставља да клизи, схватање да смањење масти неће бити довољно. Биће потребне велике промене у начину живота. Скоро пензионери раде дуже него што је првобитно планирано; пензионери се враћају на посао.

• Прихватање — У овој завршној фази инвеститори бацају пешкир. Они се предају медведјем тржишту и престају чак ни да маштају о томе када би то могло да се заврши. Они третирају сваки знак тржишне снаге као скуп наивчина, маме лаковерне да изгубе још новца у следећој фази.

Где смо сада у овом циклусу

Мој утисак је да не идемо даље кроз овај петостепени циклус од другог. Наравно, постоје појединачни изузеци, јер не напредују сви инвеститори истим темпом. Али преовлађујући ставови са којима се сусрећем су или да је повлачење а могућност куповине (прва фаза) или да је слабост тржишта дубоко неправедно (друга фаза).

Прогрес инвеститора кроз ове фазе мора бити истински. Као што сам приметио прошле недеље, нема смисла рећи да сте се бацили на пешкир, само да бисте брзо скочили на биковско коло на први знак тржишне снаге. Таква реакција није ништа више од прикривеног понашања у првој фази.

Што ме доводи до недавних тврдњи да видимо знаке капитулације на Волстриту. Да је капитулација стварна, то би био доказ да смо у петој фази. Али ја сам скептичан: у истинској капитулацији нема жеље да се открије капитулација. Кључна обележја истинске капитулације су апатија и равнодушност.

Наравно, сви падови не пролазе кроз свих пет фаза, као што се све корекције не претварају у велика тржишта медведа. Дакле, ова дискусија не значи да тржиште има још много пада. Али ако бикови желе да траже снагу супротне анализе како би подржали своје веровање у скуп, мора доћи до истинске капитулације. Иначе, аргументи бикова су само доказ да је пад тржишта у раним инингима.

Марк Хулберт је редовни сарадник МаркетВатцх-а. Његов Хулберт Ратингс прати инвестиционе билтене који плаћају паушалну накнаду за ревизију. До њега се може доћи [емаил заштићен]

Још: Шансе за 'тешко слетање' скачу јер акције, инвеститори у обвезнице брину о економском расту, каже Морган Станлеи

Плус: 15 акција које су пале за најмање 33%, али по овим мерама и даље се издвајају у својим секторима