топлине
Берза је изазвала запањујући раст усред наде да је прошло најгоре од повећања каматних стопа Федералних резерви и да се инфлација охладила, али аналитичари Банк оф Америца у уторак су упозорили да су цене и даље превисоке и да су акције и даље прескупе да би тржиште медведа могло бити готово, барем према једном правилу које је савршено важило у прошлости.
Ниједно медвеђе тржиште од најмање 1935. године није завршило када су инфлација и акције биле тако високе као што јесу … [+]
Гетти
Кључне чињенице
У поруци клијентима од уторка, аналитичар Банке Америке Савита Субраманиан рекла је да је одрживо биковско тржиште и даље „мало вероватно“ иако је С&П 500 порастао за више од 16% на 4,262 поена откако је ове године достигао најнижи ниво 16. јуна, дан након што је Фед званичници овлашћен највеће повећање каматних стопа у последњих 28 година за борбу против деценијама високе инфлације.
Субраманиан и њен тим прате дугачку листу индикатора (Фед снижава стопе, незапосленост расте или тржишта расту за 5%) који помажу да се сигнализира почетак биковског тржишта, али до сада је само 30% тих ставки испуњено; историјски гледано, 80% листе је означено пре него што тржишта падну на дно.
Конкретно, они пишу да ниједно медвеђе тржиште од 1935. никада није завршило када индекс потрошачких цена и С&П-ов однос просечне цене и зараде износе 20 или више – феномен који се назива „Правило 20“ које сигнализира да су акције и даље прескупе у односу на њихове зараде и вероватно имају даље простора за пад; са инфлацијом од 8.5%, метрика тренутно износи 28.5.
Да би задовољиле правило и сигнализирале да би акције поново могле да доспеју до раста тржишта, компаније из С&П 500 би морале да надмаше очекивања зараде у просеку за 50%, каже Субраманиан – или у екстремнијим сценаријима, С&П би морао да падне више од 40% на 2,500 поена, или инфлација пада на 0%.
Истраживање банке сугерише да су главни потрошачи и дискрециони сектори потрошача најугроженији у тренутном окружењу, иако би се основне ствари могле боље одржати као малопродајни гиганти попут Валмарт-а и Таргет-а извештај да потрошачи све више пребацују потрошњу на потрепштине као што су храна и гас, за разлику од дискреционих артикала као што су одећа и кућни намештај.
Аналитичари нису сами у подизању застава: у понедељак је тим предвођен Лизом Шалет из Морган Станлеи Веалтх Манагемент-а рекао да „није спреман да каже 'све јасно'” јер индикатори рецесије и даље трепере, а очекивања зараде нису довољно пала за спорији економски раст, додајући „акције су рањиве на све податке који не потврђују биковски наратив.“
Кључна позадина
Главни берзански индекси пала на територију тржишта медведа у јуну док су инвеститори чекали највеће повећање каматних стопа Фед-а од 1998. године, али су се акције од тада углавном опоравиле у нади да је инфлација коначно достигла врхунац. У једном тренутку пао за 23% ове године, С&П је сада пао за само 11% од почетка јануара. Међутим, економија неочекивано смањио већ други узастопни квартал ове године, а страхови од надолазеће рецесије још увек не јењавају. Очекивања за трећи квартал економски раст је опао, посебно због података о тржишту некретнина лошијим од предвиђених.
Главни критичар
„Иако су ризици од рецесије и даље високи – изгледи су једнаки до 2023. – највероватнији изгледи остају да ће привреда избећи пад“, написао је главни економиста Мооди'с Аналитицс Марк Занди у белешци за викенд. Он напомиње да је тржиште рада остало отпоран упркос забринутости око економије и указује на недавно опада бројке о инфлацији као „посебно охрабрујуће“.
Даље читање
Дов је пао за 200 поена, акције губе снагу након пада циљаног профита (Форбес)
Извор: хттпс://ввв.форбес.цом/ситес/јонатханпонциано/2022/08/17/стоцк-маркет-црасх-иснт-овер-аццординг-то-индицатор-витх-перфецт-трацк-рецорд/