Берза је завршила у петак. Још увек је медведа пијаца.

Величина текста

Нада извире вечно, чак и током медвеђе тржиште. Само немојте погрешити да се превише надате.

Да, тешко је описати још једну недељу губитака као наду. Тхе

Дов Јонес Индустриал Авераге
смањен за 0.2%,

С&П КСНУМКС
пао је 0.9%, а

Насдак Цомпосите
опао за 1.6%. Тржиште је, међутим, показало више отпорности него што се могло очекивати. Након затварања близу најнижег нивоа на Понедељак Туесдаи, С&П је претворио велике губитке у мале у среду и четвртак, раније затварање од 1.9% у петак.

Тржишна акција је првенствено била вођена забринутошћу да ће Федералне резерве морати да постану још агресивније како би снизиле инфлацију. Шансе за повећање каматне стопе у пуном боду порасле су на више од 90 одсто у среду након што је јунски индекс потрошачких цена порастао за 9.1 одсто у односу на ниво из претходне године.

До краја дана, тржиште је већ почело да враћа та очекивања, а коментар гувернера Фед-а Кристофера Волера у четвртак, да тржиште „иде испред себе“, гурнуо их је још више наниже. Од петка, шансе за а повећање стопе за пуне тачке је пало на 31%.

Тешко је бити превише узбуђен, посебно усред медвеђег тржишта. То је посебно тачно с обзиром на то да је С&П 500 имао много шанси да се окупи и да је све пропустио. Сентимент инвеститора је, на пример, у последње време ужасан, са Истраживање расположења Америчког удружења појединачних инвеститораи показује да је проценат самоидентификованих медведа био 41.1 поен већи од броја бикова током недеље завршене 22. јуна.

Обично би то био знак да је тржиште спремно да се опорави, али није могло. Сада има више знакова панике—више од 500 зарада аналитичара и смањења циљаних цена за недељу која је завршена 7. јула. Од финансијске кризе, то је обично био знак дна, према подацима Сентимент Традер-а.

И зарада сезона било би одлично време да тржиште нађе своје упориште. Сви знају да ће профит бити неинспиративни – до ђавола, чак су и аналитичари то коначно признали – а вероватно ће бити и смањења у смерницама. Ипак, Бинки Цхадха из Дојче банке напомиње да тржиште расте три четвртине времена током сезоне зарада и да то да ли добија или не има мало везе са просечном величином откуцаја или да ли компаније снижавају сопствене прогнозе.

„Мало је вероватно да ће се тржиште даље распродати само због слабије зараде или смањења смерница, јер се то сада широко очекује“, објашњава Чада. „Мислимо да ће то узети знаке корпоративне аверзије према ризику осим само слабијих бројева, посебно великих мера за смањење трошкова или промена у плановима капиталне потрошње.

Можда ће сезона зараде испасти добро. Али изгубљена усред сукоба прошле недеље је чињеница да је С&П 500 пао пет узастопних дана до 14. јула, иако се борио против озбиљнијих губитака. Историјски гледано, то је био знак даљих краткорочних губитака када 200-дневни покретни просек индекса опада, а сам С&П 500 падне на најниже нивое, примећује Деан Цхристианс из Сентимент Традер-а. Под таквим околностима, индекс је наставио да опада са медијаном од 1.8% у наредна два месеца, док је опао 56% времена.

„Сличне поставке као што сада видимо претходиле су паду цена акција у краткорочним и средњорочним временским оквирима“, пише Цхристианс. "[Морамо] запамтити да тренд није наш пријатељ."

У сваком случају не још.

Пишите Бен Левисохн на [емаил заштићен]