Берза је вероватно спремна за још један пад јер има много економских знакова упозорења, упозорава ЈПМорган

топлине

Упркос растућим надама да ће САД на крају избјећи са зебњом очекивану рецесију, економисти ЈПМоргана упозоравају клијенте да низ индикатора и даље бљеска све језивијим знаковима упозорења – што чини вјероватном да би се економија и дионице могле поколебати у наредним мјесецима, посебно због ефеката Повећање каматних стопа Федералних резерви могло би потрајати годинама да прође кроз тржишта.

Кључне чињенице

„Сигнали упућују на предстојеће невоље“, написали су аналитичари ЈПМорган-а на челу са Миславом Матејком у белешци од понедељка, наводећи низ знакова упозорења који указују да би најновији раст берзе требало да се настави избледети пре краја марта и да би овај квартал „вероватно” могао да означи највиши ниво на берзи за ову годину.

Као прво, крива приноса је остала „тешко изокренута“ – појава која је претходила свакој америчкој рецесији у последњих 50 година – упркос растућем оптимизму да би САД могле да заобиђу економски пад; крива је најизокренутија што је била од 1980-их, а ЈПМорган упозорава: „Никада нисмо избегли рецесију од ове тачке.

Поред тога, америчка новчана маса, која мери сигурну имовину коју домаћинства и предузећа могу користити за плаћање, је опала нагло од марта и негативан је на годишњем нивоу први пут од 2006. године, све док су банке почеле да спроводи строжи стандарди позајмљивања — што доводи до оштрог пада потражње за кредитима који је био типичан уочи прошлих рецесија.

„Штета је учињена, а последице су вероватно још увек испред нас“, пишу аналитичари, упозоравајући да би агресивном повећању каматних стопа Фед-а у протеклој години могло бити потребно и до две године да се прошири на економију.

Отплате хипотека као удео у приходу већ су се удвостручиле са 13% на 26% и стопа штедње је пала скоро на нулу, али Матејка напомиње да се и даље очекује да ће Фед ове године повећати стопе још најмање два пута, а акције никада достигао циклични минимум пре него што је Фед престао да расте.

Упркос дуготрајном медвјеђем поремећењу, други су и даље много оптимистичнији: прошле недеље, економисти Голдмана на челу са Јаном Хациусом су оценили изгледе за рецесију на само 25% (знатно испод просечних пројекција од 65%), што одражава „континуирану снагу на тржишту рада“ након блокбастер послови извештај и рани знаци да предузећа постају оптимистичнија по питању економије.

Вхат То Ватцх Фор

Фед би требало да објави резиме свог последњег састанка у среду – дајући увид у то како званичници размишљају о економији док настављају своју најагресивнију кампању заоштравања у последњих неколико деценија. Прошле недеље, председница Цлевеланд Фед Лоретта Местер признао видела је „убедљив“ случај за друго повећање стопе за пола поена раније овог месеца, а не за скромније повећање за четвртину поена које је на крају одобрено. Иако је поздравила умереност инфлације од прошлог лета, упозорила је да је „ниво инфлације битан, и да је још увек превисок“.

Кључна позадина

Усред рекордне потрошачке потрошње и отежавајућих ограничења у ланцу снабдевања, инфлација је у јуну нагло порасла на 40-годишњи максимум од 9.1%, што је приморало Фед да повећа каматне стопе како би помогао у ублажавању потражње потрошача и ублажавању раста цена. С обзиром на то да повећање каматних стопа централне банке успорава економију, многи стручњаци тврде да би Фед могао да ризикује непотребну рецесију, али све чешће други упозоравају да би инфлација могла остати на историјски високим нивоима дуже него што се очекивало или чак поново букнути. „Тржишта признају да Фед можда није близу краја“, написао је стратег Севенс Репорт-а Том Есеј у белешци од уторка, док су акције смањен након лошије од очекиване зараде у малопродаји.

Шта ми не знамо

Иако је нејасно када ће Фед престати да повећава стопе, аналитичари Голдмана и Банк оф Америца су својим прогнозама додали још једно повећање стопе након инфлације која је била врућа од очекиваног прошле недеље. Они сада очекују да ће централна банка подићи стопе на највиши ниво од 5.5%, што би потенцијално достигло највиши ниво у више од 20 година.

Даље читање

Дов потонуо 400 поена док малопродајна колотечина улази у „ФОМО“ рели 2023. (Форбес)

Званичник Фед-а упозорава да врући подаци о инфлацији служе као 'прича упозорења' (Форбес)