Берзанске изреке често садрже језгро истине

Изреке о берзи често имају срж мудрости - а понекад и зрно лажи. Ево неких тржишних котација које ћете вероватно чути.

Купуј на топовима, продај на трубама.

Ова изрека се често приписује Натану Ротшилду, лондонском финансијеру у Наполеоново време (око 1810). Научници доводе у сумњу да ли је то рекао, али то није ни овде ни тамо. Куповина на лошим вестима је често проницљив начин улагања.

То је слично изреци Ворена Бафета, који се често сматра највећим живим инвеститором: „Бојте се када су други похлепни, и похлепни када су други уплашени.

Већина људи види логику овог приступа, али мало ко има храбрости да га примени у тренутку када забринутост расте. Недавни пример: 13. марта 2020. председник Доналд Трамп је прогласио Цовид-19 за ванредно стање у земљи. Да сте тог дана купили акције, годину дана касније порасли бисте за око 48%.

Нико никада није банкротирао узимајући профит.

Овај се понекад приписује Бернарду Баруху (1870-1965, финансијер и саветник председника Вудроа Вилсона), а понекад и шпекуланту Џесију Ливермору (1877-1940).

Иако је изјава истинита (таутолошки је тако), она може бити погрешна. Претпоставимо да сте купили МицрософтМСФТ
31. марта 1986. и продат три године касније. Имали сте леп профит, 263%. Али да сте издржали до 2000. године, имали бисте 55,536% профита.

Или претпоставимо да сте купили Нвидију (НВДА) прије десет година и продали годину касније. Ваш профит: 7%. Да сте издржали пуних десет година, било би 5,771%.

Директно супротна изрека је „Смањите своје губитке и пустите да ваш профит расте“ (аутор непознат). Не подржавам ни једно ни друго. Мислим да морате да донесете процену акција по деоници, засновану углавном на томе шта мислите да су изгледи компаније, а не на прошлим ценама.

Продај у мају и одлази.

Ова изрека сеже бар до средине 19^th-вековна Британија. Дуги низ година то је углавном било тачно на америчком тржишту. До 2012. године, највећи део тржишних добитака долази од новембра до априла, а резултати су били много слабији од маја до октобра.

Међутим, у протеклој деценији, како показује истраживање Нед Давис Ресеарцх-а, резултати за два периода су били веома блиски: 5.7% у просеку за слабији распон и 6.0% за јачи.

Ово није изненађујуће. Кад год се пронађе једноставно правило на берзи које функционише, људи мењају своје понашање у складу са тим. А онда ће се ефекат вероватно смањити или нестати.

Четири најопасније речи у улагању су „овај пут је другачије“.

Сер Џон Темплтон, један од мојих инвестиционих идола, рекао је ово. Наравно, увек је могуће да се обрасци на берзи промене. Али по мом искуству, историја има тенденцију да се понавља, са варијацијама.

Ако сте на тржишту, морате знати да ће бити падова.

Питер Линч, који је сакупио невероватне резултате као менаџер Фиделити Магелан фонда, рекао је то у телевизијском интервјуу.

Даље је рекао: „Много више новца су изгубили инвеститори који су се припремали за исправке или покушавали да предвиде исправке, него што је изгубљено у самим исправкама.

Слажем се са Линцхом. Биће рецесија, и биће медведа тржишта, али чак ни стручни економисти не могу да предвиде када ће се она догодити. Обично је паметно остати потпуно уложен.

Функција економског предвиђања је да астрологија изгледа респектабилно.

Тај долази од економског Џона Кенета Галбрајта. Могу да посведочим, на основу Дербија талената економског предвиђања (ДЕФТ), који водим дуги низ година, да и аматери и финансијски професионалци доследно пропуштају прекретнице у стварима као што су цене нафте, каматне стопе, инфлација и економски раст.

Тржиште се пење на зид бриге

Ово је мој лични фаворит. Помислите само на трауматичне догађаје које је ова земља претрпела. Терористички напад на Светски трговински центар и Пентагон 2001. Оштре рецесије 1981, 2008. и 2020. Пандемија од почетка 2020.

Убаците ратове у Ираку и Авганистану, проблематичне односе са Русијом и Кином, политичке неслоге унутар наше земље и неколико медвеђих тржишта акција.

Уз све то, могли бисте помислити да су приноси на берзи били лоши. Далеко од тога. До 29. јула 2020. године, акције су у просеку повраћале од 10.04% у последњих 30 година, 10.84% у последњих 50 година и 10.71% у последњих 70 година.

Џон Дорфман је председник Дорфман Валуе Инвестментс у Бостону. До њега се може доћи на [емаил заштићен]. Он или његови клијенти могу поседовати или трговати акцијама о којима се говори у овој колони.