(Блумберг) — Брутална година за америчке акције ближи се крају са мало уверења на Волстриту да ће се изгледи ускоро побољшати.
Најчитаније са Блоомберга
Након што су забележиле опоравак од октобра на основу спекулација да се Федералне резерве ближи крају својих најагресивнијих повећања каматних стопа у последњих неколико деценија, цене акција су се повукле у последње две недеље због обновљене забринутости да ће строжа монетарна политика угушити привредни раст у првој половини следеће године. С&П 500 је ове године изгубио скоро 20%. Акције које су осетљиве на раст су још теже погођене, што је довело до пада Насдак 100 за више од 30%.
„Крећемо ка рецесији, али то ће бити прича о две половине следеће године, у којој ће вероватно доћи до побољшања на берзи у другој половини“, рекао је Сем Стовал, главни инвестициони стратег у ЦФРА. Он очекује да ће С&П 500 поново тестирати најниже вредности из октобра у првој половини 2023. године, али ће следеће године завршити на око 4,575, што је пораст од скоро 19% у односу на затварање у петак.
Кључно питање са којим се сада суочава Волстрит је колико је Фед близу окончања повећања стопе – тренутак који је историјски донео двоцифрени принос за акције.
Луца Паолини, главни стратег компаније Пицтет Ассет Манагемент, строжи финансијски услови спремни су да преусмере фокус инвеститора следеће године са инфлације на ризике које представља успоравање привреде. Он је у паду на америчким акцијама у наредних три до шест месеци и посматра три кључна фактора који би могли да доведу до краја медвеђег тржишта: пад у проценама корпоративних зарада, стрмију криву приноса на обвезнице и јефтиније процене најосетљивијих акција на циклусе у привреди.
„Још увек смо на тржишту медведа“, рекао је Паолини. „Врхунац инфлације је јасан, али очекујемо да ће акције бити слабе следеће године. Пад инфлације могао би да буде спор и болан — дефинитивно недовољно снажан да би централне банке прешле са пооштравања на ублажавање. Због тога не очекујемо смањење стопе следеће године. Много ме више брине раст него инфлација 2023.
Док је С&П 500 имао цену у бар скромној рецесији зараде, виши трошкови позајмљивања и упорна економска неизвесност вероватно ће потиснути потенцијалне добитке акција у наредној години, према моделу фер вредности Блоомберг Интеллигенце-а.
Када ће стићи дно, међутим, жестока је дебата. И постоји ризик да процене профита и даље буду превише оптимистичне. Укупни 12-месечни циљ брокерских аналитичара од 4,498 за С&П 500 претпоставља да ће зарада порасти 4.3% — што је знатно више од БИ-јевог модела имплицираног пада од 2%.
Још један знак песимизма: овогодишње ометање је претворило стратеге Волстрита у медведе по први пут у најмање две деценије, са просечном прогнозом аналитичара која позива на пад С&П 500 у 2023. Бикови на берзи се, међутим, надају да би то могло бити супротан сигнал за акције и да претерано медвеђе расположење указује на дно тржишта.
Поред тога, недавно хлађење инфлације даје разлог за оптимизам. Од 1950. године, С&П 500 је забележио укупан принос од 13% у просеку током 12 месеци након 13 највећих инфлационих врхова, према Џиму Полсену, главном инвестиционом стратегу у Тхе Леутхолд Гроуп. И у 10 случајева у којима је индекс порастао у години након значајног скока инфлације, С&П 500 је такође испоручио просечан укупан принос од 22% у години након тога, показују подаци из компаније.
Иако ће америчке акције вероватно почети да се опорављају у неком тренутку 2023. године, можда ће бити потребно више од две године да С&П 500 поново достигне највиши ниво у јануару, наводи БИ. У ствари, потреба Фед-а да задржи стопе на повишеним суоченим са још увек високом инфлацијом може да утиче на зараду и задржи просечне годишње приносе за С&П 500 на 5.7% у наредне три године, у поређењу са 12.7% од 2010. до 2019. Гина Мартин Адамс, главни стратег БИ-ја.
Сеема Схах, главни глобални стратег у Принципал Ассет Манагемент, предвиђа да ће наредна година и даље бити посебно изазовна за технолошке дионице, чије се повишене вриједности смањују како трошкови задуживања расту.
„Свакако, следећа година ће бити изазовна, али ће отворити неке могућности за инвеститоре у капитал“, рекао је Шах, који очекује да ће америчка привреда проћи кроз рецесију у другој половини 2023. „Фед вероватно неће реаговати на економску пад уз било какво олакшање. Док је ова година била у вези са компресијом вредновања, следећа ће бити о паду зараде, тако да очекујемо даље губитке на тржишту капитала.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/стоцк-маркет-брутал-леавес-валл-190007426.хтмл