(Блумберг) — Пораст америчких акција од 11% у протекле две недеље има обележја раста на медвеђем тржишту који би могао да уступи место дубљим губицима.
Најчитаније са Блоомберга
То је закључак аналитичара Банк оф Америца, који кажу да трепере знаци упозорења за тржиште које је порасло „упркос јасно слабијим основама“, укључујући и Федералне резерве које су ове године склоне оштром подизању каматних стопа како би се бориле против упорне инфлације.
Стратези упозоравају да распродаја која је одузела С&П 500 12% од његовог јануарског рекорда није завршена и да су оштра опоравка типична за волатилност на медвеђим тржиштима, при чему су се неки од највећих у евиденцији догодили у јеку колапса дот-цом-а и глобална финансијска криза. Помно праћена метрика тржишта трезора у уторак је указала упозорење на рецесију, повећавајући забринутост да ће рестриктивни Фед оштетити економију.
„Погоршање макропозадине и Фед који није наклоњен тржишту чине одрживи добитак капитала у САД мало вероватним“, написали су стратези, укључујући Гонзала Асиса и Ридија Прасада. Фед вероватно неће прискочити у помоћ тржишту у било ком тренутку и, у ствари, централна банка поздравља строже финансијске услове како би помогла у борби против инфлације. „У пракси, то значи средства са нижим ризиком.“
За сада се инвеститори не обазиру на упозорења. С&П 500 скочио је у уторак за 1.2% за свој девети добитак у 11 сесија, чак и када је принос на двогодишње државне обвезнице скочио изнад десетогодишње стопе први пут од 10.
Али десетодневни периоди великих добитака били су уобичајени на тржиштима медведа. Било је четири које су премашиле десетодневни раст од 10% до понедељка на 10 тржишта медведа од 10. године, написали су стратези БофА.
Није тешко пронаћи разлоге за опрез. Рат у Украјини још увек има превирања на робним тржиштима, а ђубриво је најновији производ који је поскупео у небо. Цене нафте су и даље повишене, што доприноси инфлаторним притисцима које је Фед обећао да ће смањити, чак и ако то штети тражњи.
Стратези препоручују инвеститорима да продају позиве без новца како би се заштитили од оба пада, као и од било каквих потенцијалних краткорочних скокова, за које кажу да ће бити „ограничени“.
Бикови тврде да ће упркос напорима Фед-а да успори раст, компаније и даље моћи да испоруче добитке који оправдавају процене. Корпоративна Америка је, посебно, највише изолована од утицаја санкција на Русију, у исто време када су обвезнице широм света биле у слободном паду.
Стратези БофА-е су рекли да ће бити потребна мања инфлација да би акције могле да допринесу најновијим добитцима - нешто што економисти банке не очекују. Они такође упозоравају да би свако попуштање тензија у источној Европи уклонило претњу расту, али и дало Фед-у покриће да брже расте.
Тржишта стопа, на пример, показују много више знакова стреса. Повећање волатилности стопа у последњих 10 дана, мерено индексом МОВЕ, у односу на опадајућу волатилност тржишта акција, мерено ВИКС-ом, било је највеће од 2009. и једно је од највећих икада, каже БофА. Након епизоде из 2009, С&П 500 је пао за 7% у наредних шест недеља.
Акције су забележиле велики пад на почетку године, а инвеститори се сада питају да ли је тржиште заробљено у медведјем тржишту. „Верујемо да јесте“, рекла је Катерина Симонети, виша потпредседница компаније Морган Станлеи Привате Веалтх Манагемент, у интервјуу за Блумберг радио.
„Верујемо да да, у ствари, ово је тржиште медведа, ми смо на тржишту медведа већ неко време“, рекла је она. Њен тим је ушао у годину забринут због процена вредности, пооштравања Фед-а, инфлације и успоравања раста, а рат у Украјини погоршава многе од тих забринутости.
„Сада, ово не значи да на овом тржишту нема џепова прилика, апсолутно их има и инвеститори би требало да буду у позицији да их искористе“, рекао је Симонети. „Али то су скупови медведа тржишта и на њих се мора гледати као на такве.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/стоцк-сурге-беар-маркет-трап-203702397.хтмл