(Блумберг) — Јастребове Федералне резерве сломиле су све наде инвеститора, гурнувши берзу у спиралу пропасти прошле недеље и подстакнувши страхове трговаца да су још већи губици на путу.
Најчитаније са Блоомберга
Све наде да су акције коштале већину лоших вести на последњем састанку Фед-а сада су пропале. Индекс С&П 500 изгубио је више од 4% од среде средином дана, када је централна банка подигла стопе за три четвртине процентног поена и сигнализирала да је на путу агресивнији темпо повећања од очекиваног.
По први пут од јуна, трговци плаћају више за заштиту од краткорочних кретања индекса С&П 500 него за дугорочне промене, што је знак конфузије око тога куда иду акције. У међувремену, каскада смањења процена аналитичара са Волстрита преноси сличну суморну поруку. Стратези у Голдман Сацхс Гроуп Инц., на пример, срезали су свој поглед на крај године на широку референтну вредност акција на ниво који имплицира пад од 2.5% у односу на затварање у петак. И можда ће доћи до још више бола, кажу стратези.
„Овогодишњи непријатан пад на берзи вероватно неће ускоро бити готов“, рекао је у интервјуу Иунг-Иу Ма, главни инвестициони стратег у БМО Веалтх Манагемент. „Реалност је да ће тешки облак наставити да виси над акцијама у наредним недељама и месецима све док инфлација значајно не попусти.
Тржишта реагују на јасну поруку са конференције за новинаре председника Фед-а Џерома Пауела у среду: Борба за укроћивање инфлације створиће стварну економску штету. Сада се гомилају опкладе да ће то изазвати још више проблема за акције. У петак је С&П 500 скоро избрисао свој двомесечни опоравак до средине августа и послао принос на двогодишње државне обвезнице на највиши ниво од 2007. Акције су пале за најмање 3% у четири од последњих пет недеља.
Променљивост се такође вратила, са Цбое индексом волатилности, или ВИКС, који је у петак накратко порастао преко 32, први пут од јуна. Првомесечни фјучерс уговори на ВИКС тргују 0.7 поена волатилности изнад фјучерса у другом месецу, формирајући такозвану обрнуту криву волатилности која обично сигнализира повећане страхове инвеститора.
Однос цене и зараде С&П 500 који стратези Голдман Сакса сматрају праведним када стопе расту брже од очекиваног је 15 пута зарада, ниво који је банка смањила са 18 пута. Банка је смањила свој С&П 500 преглед на крају године за 700 поена на 3,600 да би то објаснила.
Ранија тржишта медведа која су погодила током пуне рецесије била су брутална за С&П 500, пала га је у просеку за 35% у девет претходних случајева од Другог светског рата. Сличан сценарио би се могао поновити ако референтна вредност падне испод недавног минимума од 3,666.77 постигнутог у јуну, рекао је Сем Стовал, главни инвестициони стратег у ЦФРА (С&П 500 је у петак затворио 0.7% изнад тог нивоа.) Ако пробије тај ниво, могао би да падне на 3,200, што представља пад од 33% у односу на рекордно висок ниво и подразумева вишеструку процену од 14.9 (на основу процене профита од 215 долара по деоници), рекао је он.
„Ово ће бити медвеђе тржиште праћено рецесијом, али не мислим да идемо ка великом краху“, рекао је Стовал у интервјуу. „Можда ћемо морати да сачекамо до првог квартала 2023. док коначно најнижи ниво не буде на месту.
Наравно, медвеђе окружење такође ствара факторе на које се дугорочни бикови могу ослонити.
Враћајући се 1995. године, ова деветомесечна пропаст довела је до трећег најдужег низа екстремног песимизма, показују подаци које је прикупио Нед Давид Ресеарцх. Али у години након претходних низова таквог медвјеђег раста, С&П 500 је у просеку ојачао 20%. Дугорочном оптимизму доприноси и нада да што пре Фед повећа каматне стопе до тачке која би се борила против инфлације, то ће пре почети да јењава.
„За дугорочне инвеститоре, ово су прилике на које седимо и чекамо да купимо акције по повољним ценама“, рекао је телефоном Ерик Дитон, председник и генерални директор Веалтх Аллианце. „Медведја тржишта не долазе тако често.”
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/стоцк-традерс-браце-стеепер-диве-170007911.хтмл