Акције имају звездани октобар. Зашто би рели на тржишту медведа могао имати више простора за покретање.

Иако је С&П 500
СПКС,
+ КСНУМКС%,
Дов Јонес Индустриал Авераге
ДЈИА,
+ КСНУМКС%
и Насдак Цомпосите
ЦОМП,
+ КСНУМКС%
остати заглибљен у медвеђим пијацама, акције су се враћале са „препродаваних“ нивоа када су главни индекси пали на најниже нивое у две године. Медведја тржишта су позната по оштрим скоковима, као што је опоравак који је повећао С&П 500 за више од 17% у односу на најнижи ниво из средине јуна пре него што је поново склизнуо на доле да постави нови најнижи ниво за 2022. 12. октобра.

Уз то, ево неколико ствари које инвеститори морају имати на уму.

Тржишта се суочавају са много ризика од догађаја

Поврх поплаве корпоративних прихода ове недеље, укључујући неке од највећих технолошких акција као што је Мицрософт Цорп.
МСФТ,
+ КСНУМКС%
и Амазом.цом Инц.
АМЗН,
+ КСНУМКС%,
инвеститори ће такође добити неке кључне извештаје о економским подацима у наредних неколико недеља — укључујући очитавање жељеног Фед-овог мерача инфлације у петак, и октобарске бројеве радних места, који ће бити објављени 4. новембра.

Поред тога, ту је и следећи састанак Фед-а о политици који се завршава 2. новембра. Очекује се да ће Фед повећати каматне стопе за још 75 базних поена, што је четврто „џамбо“ повећање ове године.

Средњорочни амерички избори, који ће одредити која странка контролише Дом и Сенат у САД, требало би да се одрже 8. новембра.

Инвеститори још увек покушавају да анализирају последњу промену порука Фед-а

Инвеститори су навијали за оно што су неки посматрачи тржишта описали као координисану промену у порукама Фед-а прошле недеље, пренето у извештају од 21. Валл Стреет Јоурнал то је наговестило да ће величина децембарског повећања стопе Фед-а бити предмет расправе, заједно са коментарима из Сан Франциска председница ФЕД-а Мери Дејли.

Ипак, не очекује се да ће се Фед ускоро значајно променити.

Јер чињеница остаје: постоји много пене коју треба истиснути са тржишта након скоро две године изванредних монетарних и фискалних стимуланса који су покренути након пандемије ЦОВИД-19, каже Стив Сосник, главни стратег компаније Интерацтиве Брокерс.

„Лакше је надувати мехур него га испуцати, а ја не користим израз 'мехур' шале“, рекао је он током телефонског интервјуа за МаркетВатцх.

Ричард Фар, главни тржишни стратег у Мерион Цапитал Гроуп, умањио је утицај Фед-ове најновије „координисане“ промене у смерницама током интервјуа за МаркетВатцх, рекавши да је утицај на терминалну стопу Фед фондова релативно небитан.

Трговци фјучерсима Фед фондова предвиђају да ће горњи крај кључне циљне стопе централне банке порасти на 5% пре краја првог квартала следеће године и да ће остати тамо потенцијално у четвртом кварталу, иако раније смањење не би било потпуно изненађење, према ЦМЕ-ов ФедВатцх алат.

Тржишни техничари верују да би акције могле да се крећу мало више

За сада, октобар не изгледа као септембар, када су акције пале за 9.3% да би се побољшале најгорих првих девет месеци у календарској години у две деценије.

Уместо тога, С&П 500 је већ порастао за више од 5.5% од почетка октобра упркос томе што је накратко пао на најнижи ниво унутар дана у више од две године након објављивања септембарског извештаја о индексу потрошачких цена раније овог месеца.

Прочитајте: „Убице медведа“ и крахови: Шта инвеститори треба да знају о компликованој историји берзе у октобру

Технички показатељи сугеришу да С&П 500 може да настави да гради на прошлонедељном добитку, рекла је Кејти Стоктон, тржишни стратег у Фаирлеад Стратегији, у белешци коју је поделила са клијентима и МаркетВатцх-ом.

Према њеним речима, следећи кључни ниво на који треба пазити на С&П 500 је северно од 3,900, више од 100 поена изнад оног где је индекс затворен у понедељак.

„Краткорочни замах остаје на горе у контексту падајућег тренда од почетка године. Подршка близу 3,505 била је природна полазна основа за митинг помоћи, а почетни отпор је близу 3,914“, рекла је она.

Кључни медвед види прилику за трговину

Мајк Вилсон, главни амерички стратег за капитал и инвестициони директор компаније Морган Станлеи, један је од најотворенијих медведа на Волстриту већ више од годину дана.

Али у белешци клијентима почетком ове недеље, поновио је да акције изгледају зрело за скок.

„Прошлонедељни тактички биковски позив наишао је на сумњу клијената, што значи да још увек постоји раст као прелазимо из Ватре у Лед — Пада инфлаторних очекивања може довести до нижих стопа и виших цена акција у одсуству капитулације компанија према смерницама ЕПС-а за 2023.“, рекао је Вилсон.

Ова сезона зарада је добро почела

У овом тренутку, са сигурношћу се може рећи да је сезона зараде у трећем кварталу разбила страхове да су Фед-ова повећања каматних стопа и инфлација већ драматично умањили профитне марже, рекли су тржишни стратези.

Квалитет пријављених зарада је већ премашио неке од раних „бројева који се шушкају“ о којима су се бавили трговци и стратези, каже Хауард Силверблат, виши аналитичар индекса у С&П Дов Јонес Индицес.

Све у свему, компаније пријављују зараду за 5.4 одсто изнад очекивања, према подацима Рефинитива које је у понедељак поделио са медијима. Ово се пореди са дугорочним просеком — од 1994. године — од 4.1%.

Међутим, када се енергетски сектор избаци из једначине, очекивања изгледају много суморнија. Комбинована процена зараде из године у годину за трећи квартал је -3.6%, према подацима Рефинитива.

Док инвеститори још увек чекају на зараде од отприлике три четвртине С&П 500 компанија, према подацима ФацтСет-а, неке — попут Вилсона из Морган Станлија — већ гледају у следећу годину јер очекују да ће изгледи за профит знатно потамнити, што би вероватно довело до рецесија зараде — када се зараде предузећа смањују два квартала заредом.

Изгледи за глобалну економију остају мутни

Говорећи о енергетици, цене сирове нафте сијају злокобно упозорење о очекивањима за глобалну економију.

„Многи слабе нафте одражавају очекивања да ће глобална економија бити у рецесији и близу рецесије“, рекао је Стив Ингландер, глобални шеф валутне стратегије Г-10 у Стандард Цхартеред-у.

Фјучерси на сирову нафту Вест Текас Интермедиате
ЦЛЗ22,
+ КСНУМКС%
 у понедељак се спустио ниже, пошто су бледи подаци о увозу из Кине и крај конференције руководства Комунистичке партије наговестили ублажавање потражње у другом највећем светском потрошачу нафте. Цене су наставиле да падају рано у уторак.

Будите опрезни са 'борбом против Фед-а'

Инвеститори су и даље забринути да би се „нешто друго могло покварити“ на тржиштима, како је известио МаркетВатцх преко викенда.

Могуће је да су такви страхови инспирисали очигледну промену смерница Фед-а, рекао је Сосницк. Али чињеница остаје: свако ко купује акције док Фед агресивно пооштрава монетарну политику треба да буде спреман да толерише губитке, барем у блиској будућности, рекао је он.

„Најједноставније од свега је: 'немојте се борити против ФЕД-а.' Ако сада покушавате да купите акције, шта радите? То не значи да не можете купити акције уопште. Али то значи да водите тешку битку“, рекао је он.

ВИКС сигнализира да инвеститори очекују дивљу вожњу

Чак и када су акције продужиле свој октобарски опоравак за још једну сесију у понедељак, Цбое индекс волатилности
ВИКС
-0.25%
остала упадљиво повишена, одражавајући идеју да инвеститори не очекују да ће се дивља вожња тржишта ускоро завршити.

Волстрит „мерач страха” завршио је сесију у понедељак са порастом од 0.5% на 29.85 и трговало се мало мање од 30 нивоа у уторак рано.