Дионице расту док се инвеститори кладе да ће кинеска ограничења попустити, али инфлација остаје непријатељ број један

Можда није све бол.

Резерве расту данас поподне, док се инвеститори кладе да ће Пекинг наставити са плановима да ублажи своју строгу политику ЦОВИД-19.

Да ли тражите брзе вести, најновије савете и анализу тржишта? Данас се пријавите за билтен Инвезз.

Година је до сада била турбулентна за акције, у најмању руку. Након сулудог периода пандемије изазваног каматним стопама на нивоу подрума и штампачем топлог новца, акције су ове године значајно назадовале јер је наизглед свака варијабла постала негативна.

У Украјини је Путинов рат који гуши енергија тржиште и изазивање ћаскања о замрачењима у Европи ове зиме. Међутим, не ради се само о порасту енергије, пошто су бројке инфлације широм света порасле, а Уједињено Краљевство и даље је двоцифрено.

Пошто су централне банке принуђене да повећају стопе као одговор на растућу инфлацију, ликвидност је повучена испод ногу инвеститора, а цене акција су пале.

Забринутост кинеске блокаде наштетила је акцијама

Последњих неколико дана донело је страх инвеститорима да се једна од најзлослутнијих макро варијабли враћа са осветом: блокада ЦОВИД-а.

Кина се суочава распрострањени протести, са затварањем предузећа и увођењем строгог карантина у Шангају, пошто кинеска влада поново потврђује своју посвећеност политици нулте ЦОВИД-XNUMX. Поред фразе „нула-ЦОВИД“ која је покренула мој ПТСП, проблеми су подстакли акције да крену наниже да би отвориле недељу.

Сада су се, међутим, вратили. Кретање европских акција пратило је кинеске акције које су кренуле агресивно навише, пошто се тржиште клади да ће доћи до бржег поновног отварања у Кини него што је иначе било предвиђено. Кинески ЦСИ индекс је скочио 3.1%, док је Хонгконшки Ханг Сенг индекс скочио више од 5%.

ФТСЕ 100 је управо достигао тромесечни максимум док ово куцам, тргујући на 7526 фунти, што је био снажан скок за британски индекс, који се сада тргује изнад нивоа виђеног када је Лизз Трусс започела своју катастрофалну владавину на почетку септембра, нешто за шта сам написао дубоко зарон ovde.

Инфлација остаје кључна фигура

Иако је ситуација закључавања ЦОВИД-а она коју треба пратити, она остаје секундарна у односу на инфлацију када је у питању коначно одлучивање куда иде тржиште. Као што сам wrote (написано) пре осам месеци, тржиште неће прећи све док се инфлација не може зауставити.

Очитавања инфлације су и даље високо повишена, укључујући и САД, где је најновији ЦПИ износио 7.7% – ниже од октобарског обесхрабрујуће велики број, али и даље надувен. Овакви бројеви су се скоро нормализовали, с обзиром да су недавно флертовали са двоцифреним, али то остаје озбиљан проблем.

Писао сам о свом песимизам што се тиче стања привреде доста, а не осећам да смо још близу прекретнице, јер идемо у зиму. Нећемо ускоро напустити ову нову парадигму раста каматних стопа. Ово је поново потврђено у понедељак када је председник Банке федералних резерви Њујорка Џон Вилијамс указао на вероватноћу да ће незапосленост порасти на 4.5 до 5 одсто пре краја године.

Са тренутном цифром запослености од 3.7%, тржиште рада тек треба да буде заиста уздрмано овом заоштреном економијом. У овом контексту, забринутост око инфлације остаје велика, а вероватноћа пооштравања монетарне политике остаје. И нећемо видети опоравак док привреда не буде могла да одбаци ове проблеме.