(Блумберг) — Бивши министар финансија Лоренс Самерс преузео је дужност, док је бивши главни економиста Међународног монетарног фонда Оливије Бланшар преузео дужност у добродушној дебати у уторак о нивоу каматних стопа на дуге стазе.
Најчитаније са Блоомберга
Док је Суммерс рекао да очекује да ће стопе бити знатно више у просеку у наредним годинама, Бланцхард је био више опрезан у погледу тога где ће се на крају смирити након што инфлација буде савладана.
Двојица врхунских економиста – и повремених сарадника у истраживању – говорили су на вебинару који је спонзорисао Петерсон институт за међународну економију. Сложили су се да је мало вероватно да ће се стопе вратити на најниже вредности које су виђене пре пандемије, када су биле на или близу нуле, или чак испод тог нивоа у неким земљама. То је делимично због повећаног државног дуга и дефицита.
Тамо где се стопе смирују током времена, има широко распрострањене последице за све, од тржишта акција и стамбеног тржишта до монетарне и фискалне политике.
У средишту дебате је нешто што економисти називају Р* — изговара се „р-звезда“ — што је краткорочна стопа прилагођена инфлацији која је неутрална за економију, нити је гура напред нити је задржава.
Повелл'с Таке
Сам председник Федералних резерви Џером Пауел дотакао се неутралне стопе у уторак, током саслушања у Комитету за банкарство Сената.
„То се мења током времена – ово је ствар ових важних варијабли у економији“, рекао је Пауел. После година пада неутралних стопа широм света, сада „имамо овај шок — низ шокова — повезан са пандемијом“, рекао је он. „То поставља питање, где је неутрална стопа? – Искрено, не знамо.
Уграђене у њихове кварталне пројекције, прогнозе званичника Фед-а укључују имплицитну процену неутралне стопе, упоређујући њихова предвиђања за дугорочну референтну стопу и дугорочну стопу инфлације.
Креатори политике тренутно везују ту реалну стопу на само пола процентног поена, након деценије након финансијске кризе 2007-09 у којој је економски раст углавном био спор упркос ниским трошковима задуживања.
Више стопе би повећале трошкове позајмљивања за купце станова и савезну владу и умањиле привлачност поседовања акција за разлику од обвезница.
Док су Самерс и Бланшар дали све од себе да умање своје разлике, појавиле су се неке разлике.
Бланцхард, који је виши сарадник у Петерсону, тврди да ће старија популација која живи дуже уштедјети више, вршећи притисак на смањење каматних стопа. Професор са Универзитета Харвард Самерс није био убеђен да ће то бити случај.
Самерс, који је плаћени сарадник телевизије Блумберг, такође је видео више простора од Бланшара за повећање владиног задуживања у будућности, делом за финансирање повећане потрошње на одбрану. То би довело до повећања каматних стопа.
Суммерс је у једном тренутку сугерисао да би стварна неутрална стопа могла бити у распону од 1.5% до 2% убудуће – предлог на који Бланцхард није потписао када је затражено да одговори.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/суммерс-бланцхард-спар-овер-лонг-212757205.хтмл