Портфолио 60/40 је на путу за ужасну годину, ево зашто стратегија није мртва

Портфолио 60/40 је широко цењена робусна метода изградње портфеља. За 2022. годину то је била катастрофа. Акције су нагло пале, а обвезнице обарају рекорде на најгори могући начин. Затим, када на врх поставите инфлацију, која је нарушила куповну моћ, стварни приноси су још гори. Примамљиво је одустати од портфеља 60/40, али ће његови дугорочни изгледи вероватно бити прилично робусни. Ако је било шта, 2022. је учинила дугорочне изгледе за ову изградњу портфеља мало бољом него што је била.

Логика 60/40

Портфолио 60/40 је испробан и тестиран портфолио 'подеси и заборави' где 60% својих дугорочних средстава улажете у акције, типично у диверсификовани индексни портфолио, а преосталих 40% у обвезнице. Логика има смисла. Акције су историјски бележиле атрактивне дугорочне приносе, али могу доћи са великим краткорочним променама вредности. Те велике љуљачке могу бити тешке за стомак. Обвезнице имају нешто ниже дугорочне приносе, али могу донети стабилност портфељу. Свачије инвестиционе потребе су различите, али портфолио 60/40 даје изложеност дугорочној атрактивности акција, док недвосмислено помаже приступ нивоу ризика нешто са чиме многи инвеститори могу да живе.

Вреди напоменути да, иако је 2022. ужасна година за 60/40, ипак је то у одређеној мери урађено. Обвезнице су се држале боље од акција, па је портфељ 60/40 прошао боље од портфеља који се више улаже у акције. Друго, диверсификовани портфолио акција, као што портфолио 60/40 често имплицира, показао се мање ризичним од више изложених инвестиционих опклада. Они са великим издвајањима за специфичну имовину као што су акције раста, технолошке акције или криптовалуте су генерално имали катастрофалну 2022. годину, док се опет уравнотежена изложеност портфеља 60/40 држала боље. Наравно, сви желе позитивне приносе, али до њих је било тешко доћи 2022. године, а 60/40 је доживео мањи губитак у вредности од многих других метода изградње портфеља.

Изгледи

Можда портфолио 60/40 има боље изгледе за будућност. Прво хајде да узмемо обвезнице. Ово се може прилично лако предвидети, приноси на портфолио висококвалитетних обвезница ниског ризика једнак је његовом тренутном приносу ако га држите до доспећа. На почетку године бисте углавном очекивали принос од 1.5% ако имате десетогодишњи трезор САД током једне деценије. На тренутним нивоима можете очекивати нијансу испод 10%. Повратак на висококвалитетни средњи фиксни приход се у основи удвостручио. Наравно, било је потребно много муке да се то постигне, али то значи да су дугорочни изгледи за одређена средства са сталним приходом много бољи него што су били пре шест месеци.

Затим је са акцијама мало теже направити чврсту прогнозу, али се процене враћају на нормалније нивое, нудећи изгледе за разумније приносе у наредној деценији. Опет то нисмо могли рећи пре 6 месеци.

Напуштање портфеља 60/40 данас је мало као да побегнете из продавнице јер су сви производи потенцијално на распродаји, или барем мање означени него што су били. Вероватно ће доћи до више волатилности и није сигурно да смо видели низак ниво за финансијска тржишта, али је вероватно да је ужасан почетак 2022. године поставио 60/40 за нешто боље дугорочне перформансе него што би процењено је раније током године.