Стратегија 60/40 је у току своје најгоре године од 1936: БофА

Недавна синхронизована распродаја акција и обвезница уништила је једну од најпопуларнијих стратегија за дугорочне инвеститоре: портфолио 60/40.

Према подацима стратега Банк оф Америца Глобал Ресеарцх објављеним прошле недеље, портфолио 60/40 — мешавина 60% акција и 40% обвезница — пао је за 19.4% од почетка године до краја августа, на путу за најгора година од 1936.

До краја августа, С&П 500 је пао за преко 16% од почетка године, док су дугорочни трезори пали за преко 20%, а корпоративни кредити инвестиционог ранга пали су за 13%.

Акције су се бориле да Септембар је почео позитивно прошле недеље, при чему су сва три главна просека клизила уочи дугог викенда. Тхе Извештај о запошљавању у августу објављен у петак није одвратио страх инвеститора од наставка агресивног повећања каматних стопа од стране Федералних резерви касније овог месеца.

И након што се опоравља од најнижих вредности од средине јуна до највиших средином августа, С&П 500 је избрисао око половине свог добитка од ~17% током овог периода, што је знак за тим у БофА-у да је то био само „типичан трзисте медвједа.” Укључујући прошлонедељне губитке, С&П 500 је ове године пао за неких 17.6%.

„Изгледа да је раст од 17% од најниже вредности у јуну био само типичан раст тржишта медведа, који се у просеку догодио 1.5 пута по тржишту медведа“, написао је БофА. „Наши путокази на тржишту бикова и даље не показују праве знаке дна.

Још средином јула, Банк оф Америца је смањила свој циљ С&П 500 на крају године на 3,600 са 4,500 и позвао на „благу рецесију“ која би погодила америчку економију 2022.

„Септембар је сезонски био слаб месец (други најслабији просечан принос од +0.1% и стопа погодака од 56%) и очекујемо више бола на тржишту са нашим предвиђањима на крају године од 3,600“, додала је компанија.

Лош учинак портфеља 60/40 ове године показује да изазови за инвеститоре нису дошли само на берзу, већ и на тржиште обвезница. Иако нам историја тржишта говори да је то тако можда не тако јединствена околност како би иначе изгледала.

Прича се наставља

„Кратки, истовремени падови акција и обвезница нису неуобичајени, као што показује наш графикон“, главни економиста Вангуарда за Америку, Рогер Алиага-Диаз, написао је у белешци овог лета.

„Погледано месечно од почетка 1976. године, номинални укупни приноси америчких акција и обвезница инвестиционог ранга били су негативни скоро 15% времена. То је у просеку месец дана пада зглобова сваких седам месеци”, написао је Алијага-Дијаз.

„Међутим, продужите временски хоризонт и падови зглобова су се ређе јављали. Током последњих 46 година, инвеститори никада нису наишли на трогодишњи период губитака у обе класе имовине.

Као што је Алиага-Диаз приметио, циљ поделе портфеља 60/40 између акција и обвезница је постизање годишњег приноса од око 7% у просеку. Али просечан годишњи принос од 7% не значи да ће већина година имати принос од 7% у већини година.

Подаци из ЈПМорган Ассет Манагемент, на пример, показује да, док је просечни годишњи принос С&П 500 од 1980. нешто више од 9%, индекс је добио 9% за годину дана само једном у том периоду.

А за 60/40 инвеститора, недавна историја нуди пример како овај просечни учинак може да функционише током времена.

„Током претходне три године (2019–2021), портфолио 60/40 је дао годишњи принос од 14.3% на годишњем нивоу, тако да би губици до -12% за целу 2022. само довели четворогодишњи годишњи принос на 7%, назад у складу са историјским нормама“, написао је Алиага-Диаз.

„Ово није први пут да се 60/40 и тржишта уопште суочавају са потешкоћама — и неће бити последњи“, написао је Алиага-Диаз. „Наши модели сугеришу да предстоје даљи економски проблеми и да ће поврат на тржиште и даље бити пригушен. Али портфељ 60/40 и његове варијације нису мртви."

Дани Ромеро је репортер за Иахоо Финанце. Пратите је на Твитеру @даниромеротв

Кликните овде за најновије вести о берзи и детаљну анализу, укључујући догађаје који покрећу акције

Прочитајте најновије финансијске и пословне вести компаније Иахоо Финанце

Преузмите апликацију Иахоо Финанце за јабука or Android

Пратите Иахоо Финанце на Twitter, фацебоок, инстаграм, Флипбоард, ЛинкедИн, и ИоуТубе