Уметност доношења добрих инвестиционих одлука у ВЦ

ВЦ-ови могу направити спектакуларне поврате. Секуоиа Цапитал уложила 3 ​​милијарде долара од своје инвестиције од 60 милиона долара у Вхатсапп-у. Лигхтспеед Вентуре Партнерс је претворио 8 милиона долара у 2 милијарде долара када је напустио Снап. А СофтБанк-ова почетна инвестиција од 20 милиона долара у Алибабу на крају је вредела 60 милијарди долара када је компанија излистала на берзи – то је невероватан принос од 3000 пута.

Како су то урадили? Да ли они имају приступ информацијама које ми остали немамо? Имате превелики апетит за ризиком? Или је то само чиста срећа?

Иако све то чини део приче, постизање доследног приноса у било којој класи имовине је далеко сложеније него што већина људи замишља. Економист и бивши извршни директор Норгес Банк Инвестмент Манагемент (познатог као Нафтни фонд), Кнут Н. Кјӕр, добро је сумирао слојеве људи, планирања, процеса и анализе у свом недавном говору и раду, Уметност доношења добрих инвестиционих одлука. Међутим, у подухвату, процес је још вишеструки.

Често се сматра 'ружним пачетом' свих класа имовине, ВЦ се додељује најмање капитала, али је вероватно потребно највише рада да би се остварио снажан принос. Ипак, ВЦ професија је доказала своју вредност тако што је финансирала неке од највећих компанија на свету и имала велики утицај подржавајући нове технологије. Као што сам раније тврдио, ВЦ је оригинално улагање у утицај – подржавање иновативних решења која ће изазвати и побољшати производе и индустрије, и на тај начин имати користи за друштво.

Дакле, шта је потребно за успех у уметности ВЦ улагања?

Континуирано учење

Радећи на врхунцу науке и технологије, ВЦ морају имати незаситан апетит за учењем и дубоку радозналост за нове концепте, технологије, људе и системе. Вентуре се бави проналажењем нових решења за проблеме, како би предузећа, индустрије и шири свет функционисали боље. То захтева способност да се дубоко и критички размишља о проблемима који постоје у свету и свест о потреби да се еволуира – да се остане испред кривине. Шта се мења у начину на који људи живе и послују? Које празнине и потребе се појављују? Како нове или постојеће технологије могу помоћи да се попуне те празнине? То је простор у којем радите као ВЦ, и никада не можете бити задовољни статусом кво.

Диверзификација ризика

ВЦ су по својој природи оптимисти, али то не сме да иде на рачун управљања ризиком од пада. Предузетници које ми подржавамо су посебна врста који праве скок, често без икаквог страха или процене ризика. Да су превише времена размишљали о лошој страни, вероватно не би радили то што раде. Већина стартупа ће пропасти и ВЦ фондови често доносе већину својих приноса од само 20% њихових послова, што наглашава могућност да се погреши, чак и за стручњаке. Дакле, наш је посао да обезбедимо да градимо портфолио како бисмо постигли диверзификацију ризика како бисмо избегли да будемо изложени у случају економских или регулаторних промена. То значи континуирано учење и умрежавање у неколико области, како би се одржала снага знања и ток послова у различитим секторима и пословним моделима.

Улагање у људе и компаније

Компаније у раној фази расту и развијају се другачије, али оне које испадну најбоље су обично оне са најбољим предузетницима. Већина стартупа ће се окренути у неком тренутку током свог пута раста, тако да иако је оригинална идеја важна, потребни су вам и оснивачи са отпорношћу и визијом да превазиђете неравнине на путу.

Дакле, људи су кључни, више него у било којој другој класи имовине, и као ризични капиталиста, морамо да изаберемо најбоље предузетнике у класи. Кроз искуство, постајете вешти да уочите појединце који имају оно што је потребно, који комбинују визионарско са практичним, самопоуздање са понизношћу, плус међуљудске снаге да изграде и мотивишу тим и управљају заинтересованим странама. Из искуства научите да су оснивачи који су други пут понекад сигурнији, као и оснивачки тимови (један или више оснивача), где постоји комплементарност компетенција широм групе.

Одабир најбољих предузетника подразумева провођење доста времена са њима током процеса дуе дилигенце, као и вршење референци од стране колега. Морате да стекнете представу о томе колико се добро носе са недаћама и како комуницирају са онима око себе. На више личном нивоу, такође морате да проверите да ли се хемија уклапа. Можете ли ефикасно да радите са овим људима у наредних пет или више година?

Дужна пажња

Иако је тим критичан, ВЦ се такође морају борити против ФОМО-а (страха од пропуштања), тако да имају времена да анализирају премису пословне идеје, а не да осниваче узимају као чисту вредност. Случајеви као што су Тхеранос, а у новије време ФТКС или Франк, показују да оснивачи нису увек онакви каквим се чине, и понекад могу бити „економични“ са истином. Као инвеститора, лако је бити очарани убедљивим оснивачем и пропустити да доведе у питање основне претпоставке. Али бити ухваћен у хипу је непријатељ доброг улагања.

ВЦ морају имати храбрости за своја уверења, али и присуство ума како би правилно извршили своју дужну пажњу. За разлику од улагања у етаблирана предузећа или јавна тржишта, инвеститори у ризику немају исти ниво информација за рад у вези са историјом трговања, тржишним приликама или потенцијалним ризицима. Инвеститори морају да буду вешти у постављању правих питања и упознавању сектора у кратком временском периоду, док такође треба да изграде тим који може да пружи подршку у анализи финансија и правних елемената посла.

Активистички подухват

Још једна велика разлика између ВЦ-а и других врста улагања – и критична за уметност подухвата – је начин на који радимо са компанијама након улагања. У раним данима, стартап компаније имају много проблема и потребна им је подршка у бројним областима, од запошљавања до развоја пословања, позиционирања производа, прикупљања средстава, људских ресурса и оперативног подешавања. Део нашег посла је управљање негативним ризиком усвајањем практичне или активистичке улоге како би се смањили негативни развоји или вероватноће. Морамо да смислимо како можемо да повећамо и подржимо предузетника када улази у фазу раста компаније или производа. То значи да се ослањамо на сопствено искуство и стручност, и да негујемо широку мрежу стручњака за предметну област, да бисмо помогли да се заштитимо од негативних исхода, као и да нагласимо и подстакнемо позитиван развој.

култура

Уметност ризичног улагања није соло подухват. Као и са сваким успешним пословним или спортским тимом, морате да интегришете велике таленте и умове у свој систем, док истовремено градите континуирану културу перформанси како бисте остварили врхунске повраћаје. Успешно улагање значи оснаживање запослених да говоре, износе идеје за сто и имају самопоуздања да следе своја уверења.

То значи искорењивање самозадовољства; свакако славите и делите победе, али онда наставите даље и следите следећи циљ, примењујући научене лекције у будућим пословима. Тиму за подухват потребан је систем одговорности, како би се осигурало да сви чланови раде, уз истовремено рачунање на различите начине на које људи раде, интеракцију и њихове различите предности и слабости. Интегрисање и задржавање различитих појединаца иза заједничког циља је вештина која захтева вођство, вођење и мотивацију. Али без тога, мало је вероватно да ћете успети у подухвату на дужи рок.

Шта чини доброг ризичног капиталисту?

У последњих неколико година, професија ризичног капитала је 'романтизована' и превише поједностављена, што је довело до тога да професионалци улазе у индустрију из погрешних разлога. Истина је да је ризични капитал тежак посао и морате имати потпуно уверење о себи, индустрији и многим другим факторима када настављате каријеру у сектору. Нису сви створени за подухват. Велико оптерећење, суочавање са неизвесношћу и сталним проблемима значи да морате имати прави менталитет и лични нагон да бисте се бавили овим као каријером.

Позадина и квалификације су мање важни од личности, глади, радозналости и става. ВЦ-ови морају бити веома отпорни. Провешћете своје време жонглирајући са значајним оптерећењима, са бројним захтевима за вашим временом. Односи су критични с једне стране, али увек морате знати када да кажете 'не' на респектабилан, али сврсисходан начин.

Можда је најважније да останете скромни према свим својим заинтересованим странама, колегама, инвеститорима, помоћном особљу – а посебно према предузетницима. Видимо 2,000 до 3,000 компанија годишње, од којих на крају инвестирамо у десетак. Али увек морамо имати на уму да предузетници праве праве жртве, у смислу времена, новца и труда да изграде компанију – и на крају остваре свој сан.