„Модел капитулације за биотехнологију је олуја категорије 5, иста као енергија 2020.“ — зашто супротстављени кажу да је сектор куповина

То је изванредно. Тих 25% је највише у последњих 15 година — више него чак и током мучно дугог тржишта медведа финансијске кризе 2008.

Тада се 18% трговало испод готовине. Од 2010. до 2020. број је порастао између 3% и 11%, према Иееу и његовом тиму. Он мисли на компаније мале и средње капитализације (смидцап), оне са тржишном капитализацијом мањом од 5 милијарди долара. То су они који обично немају зараду и имају терапије у раној фази тестирања.

„Ово је најгори пад који смо видели у нашим каријерама“, каже биотехнолошки аналитичар Цхармаине Цхан из Цамбиар Оппортунити Фунда
ЦАМОКС,
+ КСНУМКС%.
„Нико није видео ништа горе осим ако ово није урадио више од 20 година.

За супротне, ова врста екстремног сигнала сугерише само једно. Сектор је куповина. Иако је тешко пронаћи стручњаке за биотехнологију који су настројени према групи (чак је и Иее опрезан), нисам једини који на ово гледа као на супротну прилику.

Олуја 5. категорије у биотехнологији

Макро аналитичар Лари Мекдоналд у извештају Тхе Беар Трапс има сличан став. Да би уочио супротне сигнале куповине, Мекдоналд прати колекцију маркера капитулације које је развио током кризе 2008. Кажу му када је сектор толико презрен да га вреди купити, у супротном смислу. То је индикатор „крви на улицама“, да позајмимо од старе изреке са Волстрита која каже да треба да купујемо акције када је крви на улицама. Његов мерач капитулације, између осталог, прати неколико техничких сигнала.

„Модел капитулације за биотехнологију је олуја категорије 5, иста као енергија 2020. године“, каже Мекдоналд. „Ризик-награда је фантастична, барем за одбијање контратренда.

Погледајте како СПДР С&П Оил & Гас Екплоратион & Продуцтион фонд којим се тргује на берзи
КСОП,
+ КСНУМКС%
је више од 170% у односу на средину 2020.

МцДоналд предлаже СПДР С&П Биотецх
КСБИ,
+ КСНУМКС%
и иСхарес Биотецхнологи
ИББ,
+ КСНУМКС%
ЕТФ-ови. Предлажем шест појединачних акција у наставку уз помоћ Иееа и Цхана. МцДоналд сматра да би КСБИ могао порасти за 20% на 83 долара у краткорочном противтрендском скупу, а можда и за 30% на 90 долара или више годишње од сада. Ти циљеви су покретни просеци за 50 и 100 дана.

Биотехнолошки стручњаци се не слажу

Људи који познају простор боље од мене и Мекдоналда нису ту. Иее, који је био опрезан од прошлог лета уочи великог пада, мисли да ће биотехнологија остати изазов током године. „Биће потребно много времена да се залече ове ране“, каже он.

Нема ништа покварено у вези са науком која је у основи биотехнологије, или изгледима за иновације, каже он. Само акције могу остати јефтине дуже него што очекујете. „Зашто би се неко сутра пробудио и рекао 'Морам да купим све мале биотехнолошке акције које су пале за 50%?' Увек је тешко бити први у мочвари.”

„Мислим да је мало прерано бити биковски“, слаже се Чан из Камбијара. „Потребни су вам катализатори да промените наратив.

Тражите напредак на овим фронтовима.

1. Више биотехнолошких спајања и аквизиција

„М&А би променио наратив, али то се не дешава“, каже Чен.

Ипак, постоји добар случај за то. „Велика фармација има толико новца да би у суштини могла да купи цео универзум мале вредности“, примећује Иее. Њихов кумулативни готовински биланс је сада порастао на више од 300 милијарди долара.

„Финансијски директори велике фармације гледају на овај покољ и само лижу своје котлете“, каже Мекдоналд. "Вероватно ћете видети знатно више трансакција овде доле."

Иее очекује да ће се М&А постепено опорављати, али је мање оптимистичан од Мекдоналда. „М&А је тешко када тржишта брзо падају“, каже он.

2. ФДА се саставља

Од несташице формула за бебе до кашњења у одобрењу лекова и ужасно мешаних сигнала на путевима одобрења, Управа за храну и лекове била је велики извор проблема и конфузије за све, од родитеља до биотехнолошких инвеститора. „ФДА је постала непредвидљивија“, каже Чен.

У реду, имало је ометање пандемије и потребу да се фокусира на вакцине и терапије. Али сада када се ЦОВИД-19 гаси (надамо се), можда се ФДА може поново фокусирати на одобрења лекова.

3. Шири тржишни услови се побољшавају

Инвеститори настављају да паниче због инфлације и рецесије, јер знају да Фед не може да прискочи у помоћ са пословичним „Фед пут“ (стимулација за сузбијање пада берзи).

Пошто је Фед одузео токове за обуку инвеститорима, они морају сами да размишљају о инфлацији и расту БДП-а. До сада, од тада раде лоше чини се јасно да је инфлација достигла врхунац не идемо у рецесију. Надајмо се да ће ускоро прихватити задатак.

Залихе које треба узети у обзир... или избегавати

Цхан издваја УЦБ
УЦБЈИ,
-2.34%

УЦБ,
-1.85%,
белгијска биотехнолошка компанија. Његове акције су тешко погођене средином маја када је ФДА одбила свој захтев за одобрење терапије бимекизумабом за лечење хроничне инфламаторне болести зване псоријаза плака због неких проблема са инспекцијом производње.

Сада се мора поново пријавити, али подаци који подржавају бимекизумаб изгледају здрави. Већ је одобрен у Европи, Јапану, Канади и Аустралији.

Такође јој се допадају изгледи за две друге УЦБ терапије у касној фази тестирања неуролошких поремећаја: зилукоплан и розаноликсизумаб. Очекујте још очитавања података и апликација за одобрење у другој половини ове године, могући катализатори.

Иее издваја Вертек Пхармацеутицалс
ВРТКС,
+ КСНУМКС%,
Фате Тхерапеутицс
СУДБИНА,
+ КСНУМКС%
и Вентик Биосциенцес
ВТИКС,
+ КСНУМКС%.

Вертек бележи снажан раст прихода од трикафта за лечење цистичне фиброзе (пораст од 48% у првом кварталу на 1.76 милијарди долара). Такође показује добар напредак у терапији цистичне фиброзе, болести српастих ћелија, болести бубрега, дијабетеса и болова. Његове акције су пале за 14% у односу на максимум у априлу од 292.75 долара.

Акције Фате Тхерапеутицс-а су пале за 77% од августа, иако није било негативних кретања, каже Иее. Судбина наставља да показује напредак у развоју својих природних имунотерапија ћелија убица за рак. Судбина не треба ускоро да прикупља капитал. Има партнерство са Јохнсон & Јохнсон
ЈЊ,
+ КСНУМКС%
да развију терапије рака.

Вентик Биосциенцес развија терапије за инфламаторне болести као што су псоријаза, артритис, Кронова болест и колитис. Очекује се кључни подаци из фазе И испитивања за два од њих у наредна четири месеца.

Компаније које тргују 'бесплатно'

Иее упозорава да не мисли да би компаније које тргују испод готовине могле бити откупљене само зато што се њихова наука технички може купити бесплатно. „Вероватно су патили од негативних догађаја“, каже он. Али он има оцену куповине на Олема Пхармацеутицалс
ОЛМА,
-1.74%,
која има око 7 долара по акцији у готовини у односу на недавну цену акција од 2.10 долара, а ЛианБио
ЛИАН,
-1.20%
(3.76 УСД у готовини у односу на цену акције од 2.47 УСД).

Олема спроводи студије у раној фази терапије за рак дојке. ЛианБио помаже партнерима да проучавају и развијају своје терапије у Кини. Има договор са Бристол-Миерс Скуибб
БМИ,
+ КСНУМКС%,
на пример, да се тамо развије кардиоваскуларна терапија под називом мавацамтен, одобрена у САД. Иее мисли да само овај кинески угао вреди 13 долара по акцији за ЛианБио. У сарадњи са другим компанијама развија терапије за упале, респираторне и очне поремећаје.

„Ценимо да ће расположење и даље бити изазовно у вези са кинеским акцијама, али компанија има доста новца за извршење на гасоводу и текућим пробним радовима, укључујући оловну имовину мавацамтен“, каже Иее.

Имајте на уму да су то мале компаније са тржишном капитализацијом испод 300 милиона долара које могу бити прилично ризичне у биотехнологији.

Залихе вакцина

Модерн
МРНА,
-4.97%,
Пфизер
ПФЕ,
+ КСНУМКС%
и Новавак
НВАКС,
-8.57%
су далеко од максимума виђених у јеку пандемије. Али Иее упозорава да не будете превише биковски према њима. Разлог: Чини се да се пандемија повлачи, а велики купци вакцина широм света одбијају опције куповине и одлажу испоруке.

Мицхаел Брусх је колумниста за МаркетВатцх. Он поседује ВРТКС и ФАТЕ и предложио је ВРТКС, ФАТЕ, ПФЕ, НВАКС и ОЛМА у свом билтену о акцијама, Подигните залихе. Прати га на Твиттер @мбрусхстоцкс.