Чипови су пали… Лам и Мицрон се купују

Као што пословица каже, када Волстрит држи распродају, нико се не појављује. Нажалост, како су акције средином јуна достигле дно, људи у Главној улици нису желели да буду део њих. Заиста, Америчко удружење индивидуалних инвеститора (ААИИ) је 22. јуна 2022. видело да је мерач осећаја бикова и медведа у великој мери нагнут ка песимизму 1990. јуна 5. године, док је тонедељни медвеђи екстрем заостао само за очитавања у трећем тромесечју 2009. (док се спремао Заливски рат) и XNUMX. марта XNUMX, баш када су акције падале на велико дно током Велике финансијске кризе.

'Тако је одувек било, Ал Франк, оснивач Разборити шпекулант, волео је да каже, како трговци увек изнова заврше у зиговима када су требали да закаче. Практично је немогуће успешно надмашити окретање невероватно променљивог тржишта, пошто се већина инвеститора обично осећа боље у вези са изгледима за акције НАКОН што су порасле, а горе НАКОН што су пале.

Није изненађујуће да је овај емоционални проблем "Купуј високо, продај ниско" разлог зашто толико много пате од осредњих до лоших приноса на акције. Уместо тога, мислим да би они који деле мој дугорочни временски хоризонт требало да гравитирају ка акцијама добрих компанија када трпе краткорочне потешкоће.

На пример, широки индекси немају шта да покажу за 2022, пошто је С&П 500 још увек пао за више од 10% од почетка године, Насдак композитни индекс је у паду за више од 15%, а индекс полупроводника на берзи у Филаделфији је још већи. у дуговима. Страхови због успоравања потражње и вишка залиха полупроводника довели су до пада у потоњој групи залиха, чак и када је председник Бајден прошле недеље потписао Закон о ЦХИПС-у и науци из 2022. године, наводно „подстицао истраживање, развој и развој америчких полупроводника производња.” И недавне напомене упозорења генералних директора великих индустријских играча као што су Нвидиа, Апплиед МатериалсАМАТ
и Аналогни уређајиАД
додали уље на ватру.

Истина, акције у свемиру су обично биле веома цикличне, али чипови су ових дана у скоро свему, а за оне који могу да виде ову врсту волатилности као карактеристику уместо као недостатак, будућност остаје светла за неколико компанија широм полупроводника Ланац вредности. Често добијају велики део штампе дизајнери чипова за обраду као што су Адванцед Мицро ДевицесИнтел
, Нвидиа или КуалцоммКЦОМ
, али мање гламурозне компаније као што су произвођачи чипова који се користе у меморији и опреми за складиштење такође су у позицији да имају користи од секуларних трендова као што су вештачка интелигенција (АИ) и нове серверске апликације, које имају значајне потребе за рачунарском снагом и складиштењем.

Извршни директор компаније Мицрон ТецхнологиMU
, Сањаи Мехротра је недавно рекао да је „проширење прилагођавања залиха купаца“ довело компанију да „очекује нижи раст индустријске потражње за ДРАМ-ом и НАНД-ом“ (две кључне категорије производа), што ће створити „изазовно тржишно окружење у фискалном кварталу 4. и фискални К2022 1.” Али тек прошлог месеца господин Мехротра је указао на вештачку интелигенцију, стално усвајање облака, електрична возила (ЕВ) и свеприсутну повезаност коју нуди 2023Г као „снажне секуларне покретаче потражње, омогућавајући индустрији меморије и складиштења да надмаши ширу индустрију полупроводника. ” Додао је да је „Мицронов портфолио производа постао значајно јачи, а ми смо успоставили замах производа на неколико атрактивних тржишта у развоју“.

ТхепрудентспецулаторИнфлација 101Б

Ово смањење краткорочне потражње ће такође утицати на Лам РесеарцхЛРЦКС
, произвођач и дизајнер опреме за обраду полупроводника која се користи за израду интегрисаних кола. Имајући велику тежину према произвођачима меморије, последњих неколико година су биле сјајне за Лам-а, који је пре само четвртине остварио највећи приход у историји компаније и 8.83 долара зараде по акцији, срушивши очекивања од 7.26 долара. Ламови купци укључују Мицрон, али и лидере у производњи чипова као што су Самсунг и Таиван Семицондуцтор.

Вожња од 33% ка југу као што су акције МУ или ЛРЦКС заузеле ове године никада није забавно, али ови успони и падови цена акција нису страни менаџерским тимовима обе компаније. Обе компаније одржавају чврсте билансе са много готовине, чинећи њихове одговарајуће П/Е вишеструке (између 12Кс и 13Кс НТМ ЕПС) атрактивним, док растућа сложеност уређаја треба да подстакне потражњу колико год око може да види.

Био бих похлепан када су други уплашени када су у питању Мицрон анд Лам Ресеарцх.