Такмичење за доминацију електричних возила

Кључне Такеаваис

• Тесла тренутно доминира тржиштем електричних возила, али ако ГМ може да покрене продају електричних возила, аналитичари кажу да је спреман да преузме контролу до краја деценије.
• Упркос томе што је компанија посвећена електричним возилима, Тесла има лоше резултате у ЕСГ (еколошка, друштвена и управљачка) метрика, док је ГМ на врху листе произвођача аутомобила.
• ГМ има могућност скалирања без подизања цена, квалитете који граде поверење међу потрошачима, али Тесла тренутно не показује.

Нема сумње у то - Тесла доминира тржиштем електричних возила (ЕВ). Али може ли Тесла задржати свој владајући удео на тржишту? Или ће изгубити упориште због 100-годишњег ауто гиганта – ГМ-а?

На папиру, ГМ је боље позициониран за повећање величине, привлачење инвеститора оријентисаних на ЕСГ и листање возила по цени коју амерички потрошачи заправо могу приуштити. Па шта чекају?

Тржишни удео

Тренутно, далеко мање од 10% продаје аутомобила чине ЕВ. У 2021. години, председник Бајден је поставио национални циљ да до 50. године повећа ЕВ возила изнад 2030% укупне продаје. Док су многи директори аутомобила мислили да је то остварив циљ, аналитичари индустрије и даље су мање оптимистични. Без обзира на то, ово је индустрија која ће значајно расти у наредних осам година.

Тренутно Тесла има 66% тржишног удела у електричним возилима, док ГМ тврди само тричавих 6%, што заостаје за Фордом и Фолксвагеном.

Међутим, предвиђа се да ће се то променити. До 2030. године, ЛМЦ Аутомотиве процењује да ће ГМ надмашити сваког другог произвођача електричних возила са 18.3% тржишног удела, остављајући Теслу у прашини са само 11.2%, а следе Фолксваген и Форд.

Зашто? ГМ има предност у односу на Теслу. И у односу на друге велике аутомобилске компаније, оне имају успостављену платформу, уместо да модификују возила која гутају гас у ЕВ са укљученом батеријом. ГМ развија платформу под називом Ултиум, која центрира системе електричних возила и поставља батерије директно у оквир возила.

Сада када имају успостављен систем, очекује се да ће производња расти брже и глаткије него у прошлости. Тесла нема исти капацитет да производи возила у овом обиму, јер му недостаје постојећа производна инфраструктура, упркос чињеници да производе само електрична возила.

Финансије компаније

Тесла је у овом тренутку профитабилнија компанија. У другом кварталу 2. његова нето добит износила је 2022 милијарде долара, што је повећање од 2.3% у односу на претходну годину. Нето профит ГМ-а у истом периоду износио је само 98 милијарди долара, што је пад од 1.7% у односу на претходну годину.

Ово може изгледати збуњујуће јер ГМ има више успостављених система, продали су 578,639 возила у другом кварталу 2. наспрам Теслиних 2022 испорука. (Испоруке су најближи еквивалентни показатељ продаји који Тесла објављује.)

Па зашто је Тесла био толико профитабилнији? Постоји много фактора, један је тај да Тесла не троши ништа на маркетинг – скрећући огромне трошкове. Такође је подигла цене својих возила последњих година.

Али још један велики допринос Теслиној тренутној профитабилности су регулаторни кредити.

Теслини регулаторни кредити суочиће се са све мањом потражњом

У Калифорнији и 13 других држава, произвођачи аутомобила су обавезни да одређени проценат своје продаје остваре у електричним возилима. Када то не чине, морају да купују регулаторне кредите од других произвођача аутомобила који имају вишак кредита.

Пошто се Тесла бави искључиво електричним возилима, има залиху регулаторних кредита, које затим продаје другим произвођачима аутомобила – попут ГМ-а.

Хајде да погледамо колико су ови кредити утицајни на Теслин резултат. У 2020. Теслин нето приход износио је 862 милиона долара, док су други произвођачи аутомобила платили Тесли 1.58 милијарди долара за регулаторне кредите у истом временском периоду, што значи да би Тесла без њих имао негативан нето приход.

У 2021. години, Теслин нето приход за годину био је 5.64 милијарде долара, укључујући 1.47 милијарди долара продатих регулаторних кредита. Ови кредити у 2021. нису чинили толики део профита као 2020. године, али је 26% нето добити и даље значајно.

Како други произвођачи аутомобила попут ГМ-а повећавају производњу електричних возила, више неће имати толику потребу да купују ове кредите од Тесле, истовремено повећавајући зараду ГМ-а и снижавајући Теслину.

Утицаји Закона о смањењу инфлације

Закон о смањењу инфлације ревидира бесповратни порески кредит од 7,500 долара за потрошаче ако купе прави тип ЕВ. Највећа промена је да најмање 40% сировина које се користе у батерији мора да буде пореклом из Северне Америке, а само возило мора бити произведено у Северној Америци. Захтев од 40% се постепено повећава на 80% до 2027.

Ако захтев за процентом батерије није испуњен, потрошачи ће имати право само на кредит од 3,750 УСД.

ГМ, Тесла и већина произвођача електричних возила набављају већину ових материјала изван Северне Америке, а највећа тржишта су у Азији, али их има и у Африци, Европи, Аустралији и Јужној Америци. То значи да ће се већина електричних возила квалификовати само за кредит од 3,750 долара – посебно пошто се потребни проценти повећавају у наредним годинама.

Још једна кључна карактеристика пореског кредита је да је доступан само појединцима са приходом од 150,000 долара или мање (та граница скаче на 300,000 долара или мање за парове). Такође важи само за аутомобиле који коштају 55,000 долара или мање и камионе који коштају 80,000 долара или мање.

Идеја је да се подстакну произвођачи аутомобила да производе приступачна возила за свакодневне Американце, уместо да задрже статус кво електричних возила као луксузних артикала.

Ово мења коме произвођачи аутомобила могу да пласирају овај кредит, пошто ЕВ тренутно имају тенденцију да буду скупи. Када држимо две компаније једну поред друге, ГМ је у последње време снижавао цене својих електричних возила, док их је Тесла подизао.

Цхеви Болт тренутно кошта 26,595 долара. Теслин једини и једини модел који би се тренутно квалификовао за овај порески кредит је модел 3 са погоном на задње точкове, који тренутно кошта 46,990 долара. Ова разлика у цени није важна само за порески кредит – она је важна због нивоа прихода који циља порески кредит.

Разлика у цени од 20,000 долара значи да би више Американаца могло да тежи ка ГМ-овом производу у односу на Теслин.

Поред тога, ГМ ће објавити први Силверадо ЕВ у јесен 2023. Његова процењена цена почиње од 39,900 долара – знатно испод границе од 80,000 долара за ЕВ камионе.

Добра вест за произвођаче је да је раније постојало ограничење за овај кредит од 200,000 возила, које је сада уклоњено. Ово омогућава што већем броју потрошача да затражи порески кредит све док су у границама прихода.

ЕСГ Оутлоок

Како улагање у ЕСГ (еколошко, друштвено, управљање) постаје све популарније, ГМ је привлачнији за инвеститоре.

Ово би могло бити изненађујуће, јер бисте претпоставили да би „еколошка“ компонента у ЕСГ-у била више него довољна да Теслу стави на врх листе. Али у мају 2022. компанија је избачена из С&П 500 ЕСГ индекса.

Било је неколико фактора који су утицали на ово. Прво, док Тесла производи електрична возила и профитира од производње зелене енергије, заправо нема план да учини компанију неутралном од угљеника.

Годинама је кршила Закон о чистом ваздуху ЕПА, нагодивши се са агенцијом у фебруару 2022. Компанија је под истрагом од стране државе Калифорнија и због њеног руковања отпадом.

Што се тиче социјалне и управљачке стране ствари, Тесла је у последње време прошао кроз неколико тужби које су показале расну дискриминацију на радном месту, а сам Елон Маск је упао у невоље са Националним одбором за радне односе због својих антисиндикалних ставова и непоштене радне праксе.

ГМ, с друге стране, не само да планира да до 2040. буде неутралан са угљен-диоксидом, већ такође тражи од својих добављача да дају исто обећање. Активно улаже иу проширење своје линије електричних возила, иако је у овом тренутку инвестиција прилично мала.

ГМ такође има изузетно јаке метрике на страни управљања. На челу са извршном директорком Мери Бара, половину места у одбору компаније ГМ заузимају жене. Насупрот томе, само два члана Теслиног одбора – или 29% – су жене.

ГМ такође има постављен анонимни систем за узбуњивање за запослене како би могли да пријаве недолично понашање без бриге о одмазди.

Нарочито у свету електричних возила, инвеститори ЕСГ-а би могли имати велики утицај на цене акција и политике компаније. На основу начина на који се компаније данас воде, ГМ би дефинитивно био на првом месту када би одмерио ове ЕСГ вредности.

Тесла против ГМ-а: ГМ можда има светлију будућност

Помислили бисте да би компанија која је у потпуности посвећена електричним возилима имала светлију будућност на тржишту електричних возила, али сви знаци указују на то да је ГМ спреман да преузме тржиште у року од једне деценије ако може да дизајнира аутомобиле који узбуђују потрошаче и подигну његову продају ЕВ.

Због способности компаније да се повећа, недостатка ослањања на регулаторне кредите, јаких ЕСГ стандарда и спремности да цена својих возила буде приступачнија за обичне Американце, ГМ би могао да буде нови лидер на тржишту до 2030.

Тренутно је Тесла узбудљивији бренд, са веома јавном личношћу на челу потичу иновације и привлаче врхунске таленте.

Ако желите да инвестирате у зелену технологију као што је ЕВ без улагања у јединствен производ или компанију, размислите о К.аи-у Цлеан Тецх Инвестмент Кит. Вођени вештачком интелигенцијом, ови комплети помажу у праћењу финансија компанија, цена акција и расположења. Ово вам омогућава да инвестирате у компаније које се боре против климатских промена, а да не мрднете прстом.