Сектори комуналних услуга и некретнина су највише изложени ризику од краја лаког новца, али здравији биланси домаћинстава би требало да подрже акције које су окренуте потрошачима, кажу стратези у Еверцоре ИСИ.
Светски пораст инфлације „приморао је Фед и глобалне централне банке да повећају стопе рекордном брзином“, рекао је Еверкоров тим за стратегију капитала и деривата, на челу са Џулијаном Емануелом, у белешци која је објављена током викенда.
Бржи темпо инфлације и више каматне стопе централне банке су срушиле цене обвезница и повећале приносе.
„Крај 40-годишњег тржишта обвезница и пораст трошкова позајмљивања који је уследио представља ризик за играче са левериџом који су се навикли на ниске цене дуга“, рекли су стратези.
Ово може бити посебно проблематично за оне секторе који имају тенденцију да носе веће нивое дуга, такође познатих као високо задужени.
„Како су стопе порасле, тржишни приноси су сада знатно изнад тренутних купонских стопа, што сугерише да ће компаније које се у великој мери ослањају на дуг вероватно видети корак више у својим ефективним трошковима камата.
Сектори који су највише изложени ризику од овог сценарија — оно што Еверцоре назива „изложеним дуговима“ — су комуналије, некретнине и телекомуникације, јер „тренутно имају највећу полугу и најнижу покривеност ЕБИТДА-ом што би могло представљати негативну страну за ЕПС ако стопе остану дуже дуже. ”
Сектори који су релативно имунији на више каматне стопе — „Покривени дуг“ — су информационе технологије, енергетика и здравство.
Еверцоре такође напомиње да се дискреционе и потрошачке компаније суочавају са проблемима због виших каматних стопа јер имају велики удео краткорочног дуга који ће ускоро требати рефинансирање.
Међутим, ови сектори ће бити подржани потрошњом домаћинстава која имају релативно здраве билансе.
„[Домаћинства] су остала релативно заштићена од раста каматних стопа. Очекује се да ће смањење задужености од ГФЦ-а [глобалне финансијске кризе] смањити осјетљивост на каматне стопе домаћинстава. Биланси су се побољшали у скоро свим квинтилима прихода“, рекао је Еверцоре.
Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/тхе-енд-оф-еаси-монеи-ис-бад-невс-фор-тхесе-стоцк-сецторс-саис-еверцоре-иси-3ффц5д85?ситеид=ихооф2&иптр= иахоо
Крај лаког новца је лоша вест за ове секторе акција, каже Еверцоре ИСИ
Сектори комуналних услуга и некретнина су највише изложени ризику од краја лаког новца, али здравији биланси домаћинстава би требало да подрже акције које су окренуте потрошачима, кажу стратези у Еверцоре ИСИ.
Светски пораст инфлације „приморао је Фед и глобалне централне банке да повећају стопе рекордном брзином“, рекао је Еверкоров тим за стратегију капитала и деривата, на челу са Џулијаном Емануелом, у белешци која је објављена током викенда.
Бржи темпо инфлације и више каматне стопе централне банке су срушиле цене обвезница и повећале приносе.
„Крај 40-годишњег тржишта обвезница и пораст трошкова позајмљивања који је уследио представља ризик за играче са левериџом који су се навикли на ниске цене дуга“, рекли су стратези.
Ово може бити посебно проблематично за оне секторе који имају тенденцију да носе веће нивое дуга, такође познатих као високо задужени.
„Како су стопе порасле, тржишни приноси су сада знатно изнад тренутних купонских стопа, што сугерише да ће компаније које се у великој мери ослањају на дуг вероватно видети корак више у својим ефективним трошковима камата.
Сектори који су највише изложени ризику од овог сценарија — оно што Еверцоре назива „изложеним дуговима“ — су комуналије, некретнине и телекомуникације, јер „тренутно имају највећу полугу и најнижу покривеност ЕБИТДА-ом што би могло представљати негативну страну за ЕПС ако стопе остану дуже дуже. ”
Извор: Еверцоре ИСИ
Сектори који су релативно имунији на више каматне стопе — „Покривени дуг“ — су информационе технологије, енергетика и здравство.
Извор: Еверцоре ИСИ
Еверцоре такође напомиње да се дискреционе и потрошачке компаније суочавају са проблемима због виших каматних стопа јер имају велики удео краткорочног дуга који ће ускоро требати рефинансирање.
Извор: Еверцоре ИСИ
Међутим, ови сектори ће бити подржани потрошњом домаћинстава која имају релативно здраве билансе.
„[Домаћинства] су остала релативно заштићена од раста каматних стопа. Очекује се да ће смањење задужености од ГФЦ-а [глобалне финансијске кризе] смањити осјетљивост на каматне стопе домаћинстава. Биланси су се побољшали у скоро свим квинтилима прихода“, рекао је Еверцоре.
Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/тхе-енд-оф-еаси-монеи-ис-бад-невс-фор-тхесе-стоцк-сецторс-саис-еверцоре-иси-3ффц5д85?ситеид=ихооф2&иптр= иахоо