Фед мора да уради две ствари да би поново успоставио кредибилитет, каже Ел-Ериан из Алијанза

Иако је сада успоставио конзистентније слање порука тржишту, Америчка централна резерва мора да уради још две ствари да би поново успоставио свој кредибилитет, каже Мохамед Ел-Ериан, главни економски саветник Алианс.

Председник Фед-а Џером Пауел је током свог говора на економском симпозијуму у Џексон Холу прошле недеље донео јастребов тон, појачавајући посвећеност централне банке агресивном пооштравању монетарне политике у циљу обуздавања инфлације, и упозоравајући да ће се америчка економија суочити са „неким болом“ у том процесу.

повезане вести о инвестирању

Док Фед убрзава свој биланс стања до пуне брзине, ево шта то значи за тржишта

Пре него што су последњих месеци поставили чврсту поруку — са инфлацијом која је достигла 40-годишњи максимум — Пауел и други званичници Фед-а су се борили да ефикасно воде тржишта, након прихватање кривице за нетачне пројекције током 2021 да би инфлација била „пролазна”.

„Што више званичници Фед-а то понављају, то тржиште више цени, али су углавном тржишта са фиксним приходом до сада та која су то одредила“, рекао је Ел-Ериан Стеве Седгвицк-у из ЦНБЦ-а на Амбросетти Форуму у петак. 

„Друга тржишта се некако надају да смо у цикличном тренутку, а не у ономе што мислим да је више секуларно и стратешки."

Ел-Ериан је дао заслуге Фед-у за успостављање јасне и доследне поруке, али је рекао да ће морати да уради још две ствари како би од сада па надаље дао кредибилитет својим смерницама.

„Један је да објаснимо тржишту зашто је тако погрешна анализа и шта је урадила са својим способностима предвиђања“, рекао је он. 

„И друго, промените њен оквир. Запамтите, још увек имамо оквир који је за свет дефицитарне агрегатне потражње и ми смо у свету дефицитарне агрегатне понуде.”

Ел-Ериан је додао да је тренутни оквир усмерен ка окружењу у којем је инфлација „прениска предуго” и где се очекује да ће остати ниска током дужег временског периода. Он је сугерисао да је централној банци у потпуности потребан нови оквир.

„То је био свет пре пандемије. Овај оквир је уведен 2021. године, али нажалост гледа уназад, тако да нам је потребан нови оквир и мислим да људи не схватају колико је важан владајући оквир“, рекао је он. 

„Зато, када погледам Фед, кажем да су урадили сјајно у једној ствари, али постоје још две ствари које треба да ураде ако желе да се њихове будуће смернице држе.

Док инфлација није почела да скаче до максимума од 40 година, Ел-Ериан је рекао да је тржиште „држало Фед као таоца дуго времена“, закључивши шта је желело из мешовитих порука креатора политике о темпу и размерама пооштравања монетарне политике.

„Једном када унесете стопу инфлације од 8.5 одсто, способност тржишта да држи Фед као таоца нестаје. Мислим да је то оно што тржиште почиње да схвата — ово нису стара времена, инфлација је фундаментално променила једначину“, рекао је он.