Фед ће смањити стопе следеће године, каже БофА. Ево шта ће се десити са Трезорима.

Стратези Банк оф Америца кажу да трговци морају да схвате да то може значити мању понуду него што се предвиђа на тржишту обвезница.

„Наши економисти сада очекују да ће Фед снизити стопе 23. септембра у циљу борбе против благе рецесије“, кажу Меган Свибер и Марк Кабана, стратези за стопе и валуте у БофА.

А ако Фед снизи стопе да би стимулисао тражњу, вероватно ће се морати окончати и квантитативно пооштравање (КТ) — где централна банка продаје средства да би испразнила ликвидност.

„Фед ће вероватно зауставити КТ смањењем каматних стопа због контрадикторног сигнала који шаље монетарној политици и да би поједноставио комуникацију политике; Фед вероватно неће желети да ублажава смањење каматних стопа, већ да пооштрава КТ“, пишу Свибер и Цабана у белешци.

Фед има форму у том погледу. Када је почео да смањује стопе 2019., истовремено је најавио крај КТ-а. Такав потез има значајне импликације на тржиште трезора.

Прекидање КТ-а раније „...смањује количину залиха коју трезор треба да изда да би покрио откупе Фед-а. То такође значи да Фед може вршити секундарне куповине, додатно ограничавајући количину понуде коју тржиште треба да апсорбује“, кажу стратези.

БофА сматра да ће завршетак КТ-а у септембру 2023. резултирати најмање 1 билион долара мањег смањења биланса стања Фед-а у поређењу са ранијом пројекцијом да се оно заустави на крају 2024. (погледајте графикон испод).

Сходно томе, „емисија трезора ће вероватно бити око 630 милијарди долара нижа у фискалној години 24. него да је Фед наставио КТ до краја 2024.“, каже се. 

Како ће ово утицати на референтни принос обвезница? Па, да поједноставимо, БоА процењује да смањена понуда представља око 20 базних поена орочене премије на 10-годишњи трезор. Орочена премија је износ за који је принос на дугорочну обвезницу већи од приноса на краткорочне обвезнице.

„Ранији завршетак КТ-а не би само подржавао трајање, већ би и побољшао дислокације понуде/тражње и функционисање тржишта“, каже БофА.

tržišta

С&П 500 фјучерси
ЕС00,
+ КСНУМКС%
су порасле за 0.8% на 3,958 и Насдак-100 фјучерса
НК00,
+ КСНУМКС%
скочио је за 1.3% на 12,275 док су мегатехнолошке акције предњачиле. Уочи одлуке Фед-а, индекс долара
ДКСИ,
+ КСНУМКС%
био је пао за 0.2% на 106.99 и референтни 10-годишњи приноси трезора
ТМУБМУСД10И,
100%
пао за 1.5 базних поена на 2.791%. ВТИ фјучерс сирове нафте
ЦЛ.1,
+ КСНУМКС%
порастао је 0.8% на 95.72 долара по барелу док је злато
ГЦ00,
+ КСНУМКС%
додао 0.1% на 1,719 долара за унцу.

Зујање

Добро примљени резултати од Мицрософта
МСФТ,
+ КСНУМКС%
и Абецеда
ГООГ,
+ КСНУМКС%,
родитељ Гоогле-а, поткрепљују расположење тржишта рано у среду.

Извештај је показао да су америчке поруџбине трајне робе порасле за 1.9 одсто у јуну, изнад раста од 0.7 одсто у мају и јаче од предвиђеног пада од 0.5 одсто.

Поверење немачких потрошача пало је на рекордно низак ниво јер су домаћинства забринута због снабдевања енергијом четврте по величини светске привреде.

Европске цене гаса су раније скочиле за још 10% на нови рекорд за Холандски ТТФ августовски уговор од 220 евра по мегават-сату.

Цредит Суиссе
ЦСГН,
+ КСНУМКС%
има још једног извршног директора. Улрих Кернер ће преузети место од Томаса Готштајна и даће „свеобухватан“ преглед пословања швајцарске банке у тешкој ситуацији.  

Среда је препуна извештаја о корпоративној заради. Боеинг
БА,
-0.81%
и Бристол-Миерс Скуибб
БМИ,
+ КСНУМКС%
објављени бројеви пре отварања тржишта. Форд
F,
+ КСНУМКС%,
куалцомм
КЦОМ,
+ КСНУМКС%
и Мета платформе
МЕТА,
+ КСНУМКС%
су врхунци након завршног звона.

Најбоље на вебу

Мистерија напад на париске интернет каблове.

Меморандум Волстриту: Не додирујте то дугме за брисање.

Калифорнијска суша и велики зелени травњаци. Нешто мора да се да.

Графикон

Ово долази од Беспоке Инвестмент Гроуп. „Графикон у наставку приказује путању С&П-а унутар дана за сваки од последња три Фед дана. Можете видети да се почетни пад догодио одмах након одлуке о стопи у 2:XNUMX ЕТ сва три пута, али онда су акције снажно ојачале до краја дана када је почела Пауелова конференција за штампу.

Топ тицкерс

Ово су били најактивнији берзански бројеви на МаркетВатцх-у од 6 ујутро по источном времену.

Насумична читања

Ту је новац.

Не храни шкотски галебови.

Лоше вести о пићу.

Треба знати рано и ажурира се до почетног звона, али Пријавите се овде да бисте је једном испоручили на вашу е-пошту. Верзија е-поштом биће послата око 7:30 ујутро по источном.