Тржиште се топи и људи то осећају. 'Желудац ми се цео дан врти.'

„Ти људи нису били на добром месту“, рекао је господин Џонс (43). „Имали су много анксиозности око циљева и снова и могућности да живе својим животним стилом.“

Акције, обвезнице и друга имовина су ове године на удару док се инвеститори изнова боре са могућношћу да се САД крећу ка рецесији. У петак, Дов Јонес Индустриал Авераге је забележио осму недељу заредом у паду, што је његов најдужи низ од 1932. С&П 500 кокетирао је са територијом тржишта медведа.

Породице из дана у дан гледају како се инвестиције које су им намениле за учешће или школарину или пензију смањују. Видели су велике трговце на мало као

Валмарт

и Таргет ове недеље бележе највећи пад акција у последњих неколико деценија, након зараде која је сигнализирала крај пандемијског бума потрошње.

Превирања на тржишту имају уплашене корпоративне вође да не изнесу своје компаније у јавност. У Силицијумској долини су се сањали о проценама вредним више милијарди долара заменила стварност отпуштања и одустајања инвеститора.

Цене акција су погођене силама које се појављују у скоро сваком циклусу, као што су пораст каматних стопа и успоравање раста. Постоје и идиосинкратичне, укључујући брзи повратак инфлације након деценија на ниској осеци, климаву кинеску економију и рат у Украјини који је шокирао тржишта роба.

Федералне резерве су повећале каматне стопе два пута ове године и планирају да то наставе да би обуздале инфлацију, али то изазива забринутост инвеститора да ће успорити економију пребрзо или превише.

С&П 500 медведа тржишта и тренутни пад, пад и трајање

Тренутни пад

96 трговачких дана

Тренутни пад

96 трговачких дана

Тренутни пад

96 трговачких дана

Тренутни пад

96 трговачких дана

Тренутни пад

96 трговачких дана

Инвеститори могу да осећају да нема сигурног места. Док се велика већина појединачних инвеститора држи стабилно, то је делимично зато што уобичајене алтернативе не нуде много олакшања. Обвезнице, које су обично уточиште када акције падају, такође су погођене. Тржиште криптовалута, постављено као противтежа традиционалним акцијама, тоне.

за

Мајкл Хванг,

23-годишњи ревизор у Сан Франциску, пад тржишта значи да би могао да узме кредит да би стекао МБА. Надао се да ће платити школарину из свог џепа када се на крају врати у школу.

за

Артур Мекефри,

80-годишњи пензионисани научник из Бостона, то значи да се пита да ли ће доживети да се његова улагања опораве.

Рик Ридер,

шеф фиксног прихода у гигант ассет манагер

Блацкроцк Инц.,

упоредио је стање финансијских тржишта са ураганом категорије 5. Ветерански трговац обвезницама се бави овим послом три деценије и рекао је да брзе промене цена нису сличне ничему што је видео.

„У стомаку ми се грчи цео дан“, рекао је. „Постоји толико унакрсних струја неизвесности и нећемо завршити ниједну од њих недељама, ако не и месецима.

Инвеститори су навикли да Фед улази у смиривање тржишта, али многе од динамике која тресе акције, обвезнице, валуте и робе су ван контроле централне банке, рекао је господин Ридер: „Фед не може да реши недостатак понуде кукуруза или ђубрива, или немогућност да се природни гас доведе у Европу. Не могу да направе довољан инвентар домова.”

Пад представља преокрет у односу на раст акција 2020. и 2021. Затим су неуобичајено ниске каматне стопе и растућа новчана маса — нуспроизводи настојања владе да спречи пад — гурнуле берзанске индексе на нове максимуме. Неки инвеститори кажу да је пад одавно закаснио и да би га, сада када је дошло, могло бити тешко поправити.

Мелиса Фајерстон,

44-годишња економиста специјализована за тржиште енергије, продала је многе од својих појединачних акција и купила фонд који скраћује С&П 500, кладећи се на пад. „Фед иде предалеко, инфлација је ноћна мора и тржиште некретнина ће се срушити“, рекла је она.

Кеитх Иоцум,

писац романа и издавач у пензији који има 70 година, пребацио је трећину своје уштеђевине у фондове тржишта новца прошле године. Г. Јоцум не воли да држи толико новца у готовини, посебно када инфлација нарушава његову вредност, али види неколико бољих опција.

У октобру, када су цене акција још увек биле рекордне,

Цраиг Бартелс

преместио већину своје 401(к) и индивидуалне штедње на пензионом рачуну у фондове тржишта новца. Убрзо је продао своје криптовалуте и почео да скраћује акције за изградњу кућа и

Тесла Инц

преко брокерског рачуна.

46-годишњи брокер за некретнине у Зионсвилу, Индија, господин Бартелс је погледао у далеку прошлост за савет, читајући

Реја Далија

недавна књига о економској историји и „Како је Рим пао: смрт суперсиле“ Адријана Голдсвортија.

„Ово сада звучи као ми“, помислио је.

Његов двадесетогодишњи син, студент, рекао му је да тргује са неколико хиљада долара преко

робинхоод

рачун. Г. Бартелсу је то изгледало као још један знак надолазећег обрачуна.

Генерацију раније, и сам је био студент трговачког факултета. Добро је прошао, рекао је, али је познавао многе који су „бацали новац на интернет акције и нису имали појма шта раде“. Дот-цом балон касних 1990-их убрзо је пукао. Данас је господин Бартелс срећан што је променио курс. „Мислим да нисмо ни близу дна“, рекао је он.

Дон Меклауд,

бивши менаџер истраживања у адвокатској фирми на Менхетну, пензионисан пре четири године када су тржишта била јака. Проверавао је свој 401(к) налог скоро сваки дан са радошћу.

Када су акције почеле да се окрећу у јануару, наставио је да проверава сваки дан из страха, све док губици нису постали превелики. До почетка маја, његови пензиони рачуни су пали за 25% за пет месеци.

Г. Меклауд се нада да САД не иду ка понављању „стагфлације“ из 1970-их. „Када улажете у новац који сте уштедели током свог живота да би вас провели и он почне да нестаје, осећате се беспомоћно“, рекао је он. "Не желим да се вратим на посао са 66 година."

Сузан Вагнер,

недавна пензионерка која се преселила из Чикага у Рио Ранчо у Новом Мексику са супругом 2020. године, овог месеца је у потпуности повукла свој новац за пензију са тржишта.

„Анксиозност је била у томе што сам буквално губила сан, бацала се и вртела ноћу питајући се колико ћемо још изгубити“, рекла је госпођа Вагнер. Њена супруга, бивши радиолог, оклевала је, али је на крају пристала. „Било је превише нервозно, и била сам прилично емотивна због тога“, рекла је госпођа Вагнер. "Био сам веома узнемирен оним што се дешавало."

Џим Кан,

главни инвестициони директор Веалтх Енханцемент Гроуп у Минеаполису, рекао је да су његови клијенти нервознији сада него у 2008. години, години финансијске кризе. Питање које добија: „Где да идем да престанем да будем све сиромашнији?“

Фирма је одржавала вебинаре за клијенте у најзапењенијим данима на тржишту прошле године, упозоравајући да се не оптерећује технолошким акцијама и великим пандемијским именима као што је Пелотон, рекао је господин Кан. У последње време вебинари имају другачију тему: Не паничите.

Фирма тражи робу, која има тенденцију да штити од инфлације и која добија подстицај од рата у Украјини, и општинске обвезнице, за које је господин Кан рекао да почињу да изгледају привлачно.

Технолошке акције које су порасле последњих година, нпр

фацебоок

родитељ

Мета Платформс Инц

Нетфлик Инц.,

су посебно тешко погођени. Застрашујући резултати или мрачни изгледи су уништили технолошке акције и, у болним тренуцима, помогли да се повуче шире тржиште.

Комбиновани губици

$ КСНУМКС трилиона

Тржишна вредност

изгубљен од 3. јануара

$ КСНУМКС трилиона

тржишна вредност

од петка

Извор: Дов Јонес Маркет Дата

Петер Сантилли / ТХЕ ВАЛЛ СТРЕЕТ ЈОУРНАЛ

Комбиновани губици

$ КСНУМКС трилиона

Тржишна вредност

изгубљен од 3. јануара

$ КСНУМКС трилиона

тржишна вредност

од петка

Извор: Дов Јонес Маркет Дата

Петер Сантилли / ТХЕ ВАЛЛ СТРЕЕТ ЈОУРНАЛ

Комбиновани губици

$ КСНУМКС трилиона

Тржишна вредност

изгубљен од 3. јануара

$ КСНУМКС трилиона

тржишна вредност

од петка

Извор: Дов Јонес Маркет Дата

Петер Сантилли / ТХЕ ВАЛЛ СТРЕЕТ ЈОУРНАЛ

Тржишна вредност изгубљена од 3. јануара

Комбиновани губици

$ КСНУМКС трилиона

$ КСНУМКС трилиона

тржишна вредност

од петка

Извор: Дов Јонес Маркет Дата

Петер Сантилли / ТХЕ ВАЛЛ СТРЕЕТ ЈОУРНАЛ

Тржишна вредност изгубљена од 3. јануара

Комбиновани губици

$ КСНУМКС трилиона

$ КСНУМКС трилиона

тржишна вредност

од петка

Извор: Дов Јонес Маркет Дата

Петер Сантилли / ТХЕ ВАЛЛ СТРЕЕТ ЈОУРНАЛ

Било је толико лоших дана да су почели да се замућују, рекао је

Сону Калра,

портфолио менаџер Блуе Цхип Гровтх фонда компаније Фиделити Инвестментс.

Г. Калра је седео у својој матичној канцеларији у предграђу Бостона почетком фебруара када је Мета шокирала Волстрит разочаравајућом зарадом. Док је посматрао како њене акције клизе у трговању после радног времена, осећао се љутим на себе што није обратио пажњу на раније знакове упозорења.

„Осећате велики бол и почињете да се питате: 'Шта сам могао да урадим другачије?' " рекао је. „Али не можете плакати над проливеним млеком. Морате ићи напред.”

У то време, он је мислио да су Мета питања идиосинкратична и да нису знак широког повлачења из акција раста. То је дошло касније, када је руска инвазија на Украјину подигла цене енергената. „Нафта прожима све“, рекао је.

У среду,

Цоле Смеад,

портфолио менаџер у Смеад Цапитал Манагемент Инц., пробудио се рано у Фениксу. Таргет, чије акције чине око 5% Смеад Валуе фонда, требало је да пријави зараду. Циљне акције су биле двоцифрене у трговању пре тржишта. Г. Смеад је обукао одело и кренуо у своју канцеларију.

Тог јутра, Таргет се кретао на 25% испод затварања у уторак. Г. Смеад је одлучио да није продуктивно буљити у екран и гледати његову пету највећу позицију у слободном паду. Узео је књигу, биографију Џорџа Херста, рудара сребра, оца Вилијама Рендолфа Херста.

„Мислио сам да ће ме вероватно научити више него што ће ме научити тржишта тог дана“, рекао је.

Конвенционална мудрост улагања каже да с временом берзе расту. Безбројни инвеститори су посматрали како њихова штедња расте тако што су остали на тржишту које је нагло порасло у деценији након финансијске кризе. Они који су се чврсто држали када је тржиште пало почетком 2020. награђени су када су акције наставиле да расту у року од неколико недеља.

Неким тржишним играчима овогодишњи пад се чини другачије. Владине ванредне стимулативне мере које су гурнуле привреду у опоравак у облику слова В 2020. су углавном истекле, замењене политикама усмереним на контролу инфлације. Док је дебата о томе да ли је рецесија на путу далеко од окончања, постоји широк консензус да су САД ушле у период споријег раста.

Г. МцЦаффреи, 80-годишњи пензионисани научник, је куповао

јабука

акције последњих недеља, аутоматизујући куповину када је цена испод одређеног нивоа. Али свеукупно гледајући како се акције његових омиљених технолошких компанија еродирају, било је суморно искуство. Аппле је до сада ове године пао за 23%.

„Постаје све горе за људе у мојој старосној групи“, рекао је господин Мекефри, „једноставно зато што немамо времена да чекамо да се то врати.“

Потребно је много да се протресе

Кевин Ландис,

менаџер фонда чији је фонд фокусиран на технологију претрпео технолошке олупине раних 2000-их. Али када Нетфлик је објавио разочаравајуће кварталне резултате у априлу, господин Ландис, седећи у својој канцеларији са погледом на своје мирно двориште у предграђу Сан Хозеа, осећао се као да га је погодио земљотрес.

Г. Ландис је имао разлога да буде забринут:

година,

друга компанија за стриминг, чинила је 14% његовог технолошког фонда крајем марта. Каже да није продао ниједну акцију, иако су Рокуове акције ове године потонуле за скоро 60%.

„Вероватно је одлучујућа разлика овога пута последњи пут када сам могао да изађем из канцеларије и одем кући“, рекао је он. „Овај пут радим од куће. Дакле, од тога се не може побећи.”

-Ангел Ау-Иеунг, Хардика Сингх, Јулиа-Амбра Верлаине, Цоррие Дриебусцх, Орла МцЦаффреи, Матт Гроссман, Хеатхер Гиллерс, Лиз Хоффман, Цхарлеи Грант, Акане Отани и Вероница Дагхер дали су допринос овом чланку.

Пишите Јустин Баер у [емаил заштићен]